業(yè)績復蘇，國資加持，蘇寧易購的零售之路迎來春天了嗎？

2月28日，蘇寧易購引入深圳國資，引發(fā)市場的廣泛熱議。實際上在國資入場前，蘇寧易購的業(yè)績表現(xiàn)就已走上復蘇。2月26日晚發(fā)布的最新業(yè)績快報顯示，蘇寧易購在2020年實現(xiàn)營業(yè)總收入2584.59億元，商品銷售規(guī)模為4,163.15億元，同比增長9.92%，其中四季度營業(yè)收入同比增長13.75%，實現(xiàn)階段性爆發(fā)。

加之國資加持，老牌零售巨頭蘇寧易購的零售之路無疑更加穩(wěn)健。在近期的業(yè)務發(fā)展之中，蘇寧易購子公司云網(wǎng)萬店已完成A輪融資，并探討獨立上市，前景可期；同時，針對下沉上次的零售云業(yè)務也在2020年底突破8000家門店，并已實現(xiàn)盈利，發(fā)展情況良好。

云網(wǎng)萬店與零售云，成為蘇寧易購零售發(fā)展的重要“抓手”，在國資加持下有望迎來發(fā)展“紅利”。

獨立運營 云網(wǎng)萬店繼續(xù)資本化

作為蘇寧易購子公司，云網(wǎng)萬店誕生于蘇寧易購全場景零售平臺之上，并得到全面賦能。云網(wǎng)萬店業(yè)務包括面向用戶和商戶提供電商和本地互聯(lián)網(wǎng)融合交易服務，以及面向零售商和供應商提供供應鏈、物流、售后和各業(yè)態(tài)的零售云服務。據(jù)了解，云網(wǎng)萬店創(chuàng)立于2020年11月11日。

作為已經(jīng)成立30余年的零售企業(yè)，蘇寧易購已逐步構(gòu)筑起了線上線下多場景零售服務的護城河。云網(wǎng)萬店系蘇寧易購在零售服務基礎上，將互聯(lián)網(wǎng)平臺業(yè)務進行整合重組，面向用戶和商戶提供電商和本地互聯(lián)網(wǎng)融合交易服務，以及面向零售商和供應商提供供應鏈、物流、售后和各業(yè)態(tài)的零售云服務的獨立業(yè)務板塊。

公告顯示，蘇寧易購此前積累的供應鏈、物流和IT基礎設施等優(yōu)勢將成為云網(wǎng)萬店對外開放賦能的重要的零售基礎設施。甫一出生即受到資本青睞，2020年11月30日，云網(wǎng)萬店即完成規(guī)模達到60億人民幣的A輪融資。

在云網(wǎng)萬店A輪融資中，共吸引了包括深圳創(chuàng)投等多家國有資本和知名投資機構(gòu)的參與。國有資本以及知名戰(zhàn)投參與云網(wǎng)萬店融資，無疑是基于蘇寧易購幾十年來的零售服務優(yōu)勢積淀，以及對蘇寧易購向“零售服務商”轉(zhuǎn)型后的市場預期。

云網(wǎng)萬店的資本動作并未結(jié)束。據(jù)2月26日披露的業(yè)績快報顯示，蘇寧易購確定云網(wǎng)萬店獨立發(fā)展戰(zhàn)略，全面對標頭部互聯(lián)網(wǎng)零售平臺，對線上業(yè)務進行整合并引入戰(zhàn)略投資，計劃加大員工股權(quán)激勵，探討獨立上市。

業(yè)內(nèi)觀點認為，國資入股后，云網(wǎng)萬店的獨立發(fā)展會更加順利，并有望加快融資和資本化之路。首先，從公司發(fā)展角度來看，國資加持為蘇寧易購提供了更為充足的資金實力，有利于云網(wǎng)萬店的持續(xù)發(fā)展；其次，從資本回報角度來看，兩次入股的國資亦有投資回報的要求，而云網(wǎng)萬店是眼下最有可能實現(xiàn)資本化、獲得資本回報的價值標的之一。

誠然，從長遠發(fā)展來看資本并不會立即選擇變現(xiàn)，亦有可能選擇繼續(xù)培育云網(wǎng)萬店的業(yè)務規(guī)模，繼續(xù)增強投資價值，進而提高云網(wǎng)萬店的估值。從多個角度看，云網(wǎng)萬店的投資價值有大比例提高的可能性，估值值得期待。

聚焦零售 零售云布局下沉市場

不止云網(wǎng)萬店，蘇寧易購的另一核心板塊零售云業(yè)務也有望獲得發(fā)展“紅利”。

基于對縣鎮(zhèn)市場的調(diào)研和敏銳洞察，蘇寧易購從2017年開始布局零售云。零售云業(yè)務的背后，是一個廣闊的市場。據(jù)了解，下沉市場的指三線以下城市、縣鎮(zhèn)與農(nóng)村地區(qū)的市場，去掉一二線城市的3.9億人口，下沉市場涵蓋約10億人口的市場規(guī)模。

在業(yè)務開展上，蘇寧零售云在線下通過周期性促銷活動、門店展陳和培訓、刷墻廣告等方式幫助門店深耕縣鎮(zhèn)市場，提升消費頻次。在線上，蘇寧零售云利用‘場景社交+社群+直播’組合拳的方式，提升門店流量，同時借助微店、推客、拓客等工具以及裂變、拼團、秒殺等多種社交玩法為門店二次消費增長提供空間。

針對傳統(tǒng)門店庫存壓力大、資金占用的狀況，蘇寧零售云推出“云倉”工具，商戶通過“云倉”完成訂貨，消費者下單后再由“云倉”一鍵發(fā)貨，不僅能夠提高線下門店銷售的靈活性，同時還兼具電商高效的特點，一舉讓門店實現(xiàn)輕資產(chǎn)、輕庫存經(jīng)營。

2020年底數(shù)據(jù)，蘇寧零售云正式突破8000家，銷售規(guī)模達到200億元，在下沉市場累計銷售超2000萬件優(yōu)質(zhì)商品，直接輻射上萬個鄉(xiāng)鎮(zhèn)，線上、線下雙線服務超2.5億用戶，協(xié)助超1800個品牌商實現(xiàn)渠道下沉。

另外，國資股東方與云網(wǎng)萬店和零售云的業(yè)務協(xié)同還有待觀察，但是憑借國資豐富的資源優(yōu)勢，業(yè)務協(xié)同發(fā)展可能性極大。

針對蘇寧易購旗下業(yè)務獨立發(fā)展，網(wǎng)經(jīng)社電子商務研究中心主任曹磊認為，基于大的零售商做后端整合，例如物流、場景渠道、供應鏈的整合，或者其中更小眾的細分環(huán)節(jié)，都可能衍生出幾個極為龐大的“頭部巨頭”來，例如阿里衍生孵化出螞蟻金服、菜鳥網(wǎng)絡、阿里云等，而蘇寧易購在供應鏈、物流、金融、云服務等板塊都有“異曲同工”的機會。

更重要的是，從一系列資本運作看，蘇寧易購正在“蛻變”。從云網(wǎng)萬店與零售云的融資、引入國資戰(zhàn)投股東，蘇寧易購展示出了積極擁抱變化的魄力。通過“合縱連橫”，為用戶、商戶、供應商等多方賦能，更加徹底的實現(xiàn)“聚焦零售”戰(zhàn)略落地。

擁抱變化、打破內(nèi)卷的蘇寧易購，或正迎來新的春天。

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