網貸行業(yè)正在遭遇嚴峻考驗，6月份中下旬集中出現(xiàn)的平臺“爆雷潮”引發(fā)了整個行業(yè)“余震”不斷。

面對6月份以來的集中風險，各地互金協(xié)會正在通過一系列“組合拳”，一邊防范規(guī)避風險，一邊提振投資者和網貸平臺的信心。

《證券日報》記者瀏覽各地互金協(xié)會的舉措，發(fā)現(xiàn)幾乎都要求平臺清理“理財計劃”類產品。在流動性風險大增的背景下，“理財計劃”類產品因可能存在期限和規(guī)模錯配，易受流動性風險沖擊，而更受關注。

下線理財類產品防止期限錯配風險

為了防范網貸機構風險進一步蔓延，各地互金協(xié)會在7月份中旬開始密集出臺措施，防范互金行業(yè)風險的進一步擴散。

在此輪協(xié)會的密集發(fā)聲中，《證券日報》記者觀察，“理財計劃”類產品為各地關注的重點，要求平臺下架，或至少做出調整。所謂網貸平臺理財計劃類產品，為一類投資人授權平臺自動匹配債權或債權轉讓標的的產品。由于涉及標的的打包發(fā)售，產品相對不透明，在網貸行業(yè)流動性風險增加的背景下，該類產品很可能會被用來對接逾期標的，因此成為各地協(xié)會關注的重點。

7月19日，北京互金協(xié)會發(fā)布《加強業(yè)務合規(guī)性的風險提示函》(下簡稱“提示函”)，大力整治網貸平臺中的“理財計劃”產品，要求所有北京地區(qū)的P2P網絡借貸平臺立即下線“理財計劃”類產品。提示函指出，“理財計劃”的產品存在期限和規(guī)模錯配等違規(guī)的可能。

即北京之后，各地對理財類產品也進行了相應的要求。

7月23日，上海、浙江、安徽互金協(xié)會聯(lián)合發(fā)聲，要求P2P平臺下架不合規(guī)產品，明確“鎖定期+債權轉讓”模式的計劃類產品易引發(fā)流動性風險，要求相關P2P網貸平臺對不合規(guī)產品盡快下架。其表示，鑒于“鎖定期+債權轉讓”模式的計劃類產品存在理財產品特征，易引發(fā)流動性風險，對不合規(guī)產品應盡快下架。

7月27日，廣州互聯(lián)網金融協(xié)會發(fā)布《關于下架計劃類理財產品及打擊逃廢債行為的通知》，要求廣州網貸機構一是全面下架“鎖定期+自動債權轉讓”模式的計劃類理財產品。《通知》解釋稱，以活期、定期理財產品形式對接債權轉讓標的，由于可能造成資金和資產的期限錯配，應當認定為違規(guī)。

《證券日報》記者發(fā)現(xiàn)，在此前各地的整改細則中，對于理財計劃的合規(guī)性也做了要求，但各地并未統(tǒng)一。之前北京整改細則中就要求不允許通過發(fā)售打包散標或債權轉讓類產品進行期限拆分或錯配，此次北京互金協(xié)會要求會員機構下線理財計劃類產品，相當于對理財計劃產品一刀切，對一些大平臺的用戶體驗勢必會造成影響。

但有業(yè)內人士認為，“如果平臺底層資產真實，下線理財計劃并不會成為很大的問題。”

廣州市政協(xié)委員、廣州互聯(lián)網金融協(xié)會會長方頌曾表示，“自動債權轉讓”功能本應是優(yōu)化用戶體驗的技術支持，但不少網貸機構此類產品的借貸合同中，對產品的描述隱含“到期自動完成轉讓”的承諾，致使出借人認為到期可以按時自動將債權轉讓退出，而在實際操作中，特別是當下行業(yè)流動性緊張的情況下，自動債權轉讓可能無法按約定完成轉讓。

網貸之家研究院院長于百程對《證券日報》記者表示，“理財計劃的產品體驗比較好，但在流動性的沖擊下，理財計劃可能存在期限錯配的弊端開始顯現(xiàn)。比如，有些計劃期限短，但底層的借款項目期限長，在計劃到期時，出借人需要通過債權轉讓退出，當流動性很差時，退出就會成為問題，甚至產生風險事件。特別是期限特別短的類活期計劃產品，面對流動性危機時幾無抵抗力。”

《證券日報》記者發(fā)現(xiàn)，各地互金協(xié)會除了為抑制風險作出的努力之外，同時在也給網貸平臺傳遞了積極信號。

監(jiān)管側重從平臺合規(guī)性上應對行業(yè)危機

早在2017年12月8日，《關于做好P2P網絡借貸風險專項整治整改驗收工作的通知》下發(fā)，要求各地應在2018年6月底前全部完成轄區(qū)內P2P機構的備案登記。但由于一些原因，網貸備案工作未能如期完成。7月9日，央行宣布將互金整頓的期限推后1年至2年。

7月20日，京市互聯(lián)網金融風險專項整治工作領導小組辦公室宣布，將按照國家統(tǒng)一部署繼續(xù)開展網貸現(xiàn)場檢查工作。與此同時，多地也發(fā)出繼續(xù)開展網貸現(xiàn)場檢查工作的消息。

蘇寧金融研究院互聯(lián)網金融中心主任薛洪言指出，現(xiàn)場檢查側重于防風險，意在進一步提升平臺合規(guī)性，仍屬于備案前的過程管理，本身很難得出備案是否提速的信號。他同時認為，“從監(jiān)管表態(tài)的具體內容上看，各地均強調繼續(xù)開展現(xiàn)場檢查工作，表明監(jiān)管側重于從提高平臺的合規(guī)性上來應對當前的行業(yè)危機。”

目前可以看到，隨著互聯(lián)網金融整頓的持續(xù)進行，P2P網貸平臺定性為信息中介、不得設立資金池、不得期限拆分、不得從事資產管理、不得從事債權或股權轉讓等基本屬性越發(fā)清晰。

事實上，自2016年4月啟動互聯(lián)網金融風險專項整治工作以來，經過兩年多的整治，互聯(lián)網金融前期整治效果已逐步顯現(xiàn)。中國互聯(lián)網金融協(xié)會數(shù)據顯示，專項整治以來共有5074家從業(yè)機構退出，不合規(guī)規(guī)模壓降4265億元。

有專家指出，優(yōu)勝劣汰是所有行業(yè)發(fā)展所遵循的規(guī)律，網貸行業(yè)作為傳統(tǒng)金融業(yè)的有益補充，應正確看待行業(yè)吐故納新的發(fā)展進程。從長遠來看，雖然行業(yè)此時正經歷大規(guī)模洗牌，但是隨著行業(yè)趨向合規(guī)發(fā)展，劣質平臺將被逐漸出清，這也為未來行業(yè)的良性發(fā)展奠定了基礎。

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