溫氏股份不僅被牧原股份擠下了上市豬企“老大”的位置，如今業(yè)績更是被正邦股份、新希望反超。溫氏股份為何掉隊(duì)?

股價(jià)下跌引質(zhì)疑

面對溫氏股份的利潤下滑、股價(jià)下跌，投資者們“坐不住”了。5月11日，投資者在互動平臺向溫氏股份連連發(fā)問。一位投資者對中國商報(bào)記者表示，溫氏股份的股價(jià)較去年買入時(shí)已下跌超過50%，在生豬價(jià)格走高時(shí)，溫氏股份的業(yè)績卻在下降，如今生豬價(jià)格進(jìn)入下行通道，公司的業(yè)績更是一路下滑，不見好轉(zhuǎn)。

針對股價(jià)的斷崖式下跌，溫氏股份解釋道，股價(jià)走勢由市場投資者決定，公司管理層對此一直都很重視，希望通過做好生產(chǎn)經(jīng)營管理，提高管理水平、經(jīng)營效益，為股價(jià)上行提供支撐。對于這一回復(fù)，投資者表示并不滿意，上述投資者告訴中國商報(bào)記者，公司的業(yè)績決定股票的走勢，與同類型的上市豬企相比，溫氏股份不僅沒賺到錢，還一再虧損，這令投資者十分氣憤。

一位長期觀察生豬養(yǎng)殖行業(yè)的業(yè)內(nèi)人士告訴中國商報(bào)記者，溫氏股份的業(yè)績下滑是意料之中的。2018年非洲豬瘟疫情發(fā)生后，溫氏股份簽訂的一些生豬訂單受到了影響。這些訂單里的生豬，都是由中小養(yǎng)殖散戶飼養(yǎng)的，在后續(xù)復(fù)產(chǎn)過程中，這些散戶不愿意再承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，復(fù)產(chǎn)意愿較低。這就導(dǎo)致在豬價(jià)達(dá)到最高點(diǎn)時(shí)，溫氏股份的生豬供應(yīng)跟不上了。

值得關(guān)注的是，當(dāng)前“超長豬周期”已經(jīng)進(jìn)入下行通道，但是溫氏股份的生豬產(chǎn)能仍處在恢復(fù)階段。近日，溫氏股份回復(fù)深交所稱，公司的種豬和肉豬存欄量正逐步增加，但肉豬生產(chǎn)周期較長，從種豬、肉豬存欄量增加到肉豬出欄量恢復(fù)到之前正常年份的水平，大概還需要近一年時(shí)間。

溫氏股份掉隊(duì)了

因?yàn)樵诋a(chǎn)能恢復(fù)速度上掉隊(duì)，所以在2020年“超長豬周期”中，溫氏股份沒賺到錢。根據(jù)年報(bào)，溫氏股份2020年凈利潤同比下降了46.83%。而競爭對手牧原股份的凈利潤同比增長了348.97%，其賺得的凈利潤幾乎是溫氏股份凈利潤的3.7倍。不僅如此，2021年4月份，正邦股份、新希望在生豬銷售量上，也遠(yuǎn)超溫氏股份。

溫氏股份已經(jīng)失去了昔日的“光輝”。2015年，搶先上市的溫氏股份在市場中穩(wěn)坐行業(yè)“老大”位置，生豬銷售量約為牧原股份的10倍，收入也幾乎是牧原股份的9倍。

如今的溫氏股份，業(yè)績一降再降。根據(jù)一季度業(yè)績報(bào)告，溫氏股份2021年一季度凈利潤下滑71%。針對業(yè)績下滑的情況，溫氏股份相關(guān)工作人員曾于2020年年底對中國商報(bào)記者表示，活禽銷售價(jià)格較往年同期大幅下降，養(yǎng)雞、養(yǎng)鴨業(yè)務(wù)利潤同比大幅下降，故公司業(yè)績出現(xiàn)較大虧損。同時(shí)，溫氏股份于近日回復(fù)投資者稱，生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)受豬價(jià)下滑和非經(jīng)常性成本影響，業(yè)績出現(xiàn)階段性下降。這也意味著，溫氏股份的家禽、生豬業(yè)務(wù)均面臨著增長困境，短期內(nèi)扭轉(zhuǎn)業(yè)績的難度較大。

業(yè)績下降的同時(shí)，溫氏股份的負(fù)債在增加。2020年，溫氏股份負(fù)債329.12億元，同比增長73.67%，資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)40.88%。對此，溫氏股份相關(guān)工作人員表示，采取舉債、增發(fā)等融資行為，都是為了給公司募集發(fā)展所需資金，好把企業(yè)做大做強(qiáng)。但這一說法，并不能令投資人滿意。“業(yè)績下跌嚴(yán)重，但并未見溫氏股份采取任何提升業(yè)績的措施。”上述投資者表示。

兩個(gè)主業(yè)均受挫

溫氏股份在業(yè)務(wù)上為雞、豬雙主業(yè)布局，但對溫氏股份而言，現(xiàn)在哪一個(gè)主業(yè)都不能讓其省心。根據(jù)2021年4月份主產(chǎn)品銷售情況簡報(bào)，溫氏股份肉雞銷售收入、毛雞銷售均價(jià)環(huán)比分別下降4.01% 、6.29%，肉豬銷售收入、毛豬銷售均價(jià)環(huán)比、同比下跌更為慘重。

當(dāng)前的溫氏股份面臨“內(nèi)憂外患”的困擾。一方面，家禽市場持續(xù)低迷，肉雞、毛雞價(jià)格上漲乏力。卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)顯示，毛雞養(yǎng)殖盈利僅有1.68元/只;而屠宰端今年理論虧損將達(dá)到1.20元/只，較往年盈利水平出現(xiàn)大幅下滑。另一方面，與同行業(yè)的競爭對手相比，溫氏股份在生豬養(yǎng)殖上的成本還較高，利潤自然受到影響。溫氏股份相關(guān)工作人員在投資者互動平臺回復(fù)稱，一季度公司養(yǎng)豬業(yè)務(wù)略有虧損，主要是因?yàn)橐患径瘸杀静▌赢惓＃糠滞赓徸胸i育肥后在一季度上市，但相比于自產(chǎn)豬苗，外購豬苗成本較高，因此商品肉豬的成本也隨之增高。

目前，溫氏股份在與同類型企業(yè)的“成本戰(zhàn)”中也慢了一步。溫氏股份一季度養(yǎng)豬業(yè)務(wù)的成本約為15元/公斤，而牧原股份2020年全年商品豬生產(chǎn)成本在13.5元/公斤左右。在銷售量、成本均落后的情況下，溫氏股份離行業(yè)“老大”的位置越來越遠(yuǎn)。不僅如此，2020年底，牧原股份、新希望分別發(fā)布公告，要將生豬養(yǎng)殖成本降至11.5-11.8元/公斤、11-12元/公斤。直到2021年2月，溫氏股份才表示，要將成本降至20元/公斤以下。近日，溫氏股份在對投資者的回復(fù)中表示生豬業(yè)務(wù)的下一步工作重點(diǎn)就是降成本。

溫氏股份在降低生豬養(yǎng)殖成本、優(yōu)化家禽飼養(yǎng)結(jié)構(gòu)上將采取哪些具體措施?中國商報(bào)記者致電詢問溫氏股份相關(guān)負(fù)責(zé)人，截至發(fā)稿，尚未收到對上述問題的回復(fù)。(記者 馬嘉)

關(guān)鍵詞： 溫氏股份 利潤下滑 股價(jià) 掉隊(duì)