沖擊科創(chuàng)板的四川匯宇制藥股份有限公司（以下簡稱“匯宇制藥“）于5月26日迎來上會大考。從上交所披露的結(jié)果來看，匯宇制藥首發(fā)過會。然而，匯宇制藥三年花掉約9.65億元來進行學(xué)術(shù)推廣的情況，不可避免地在審核會議中被重點問詢。

首發(fā)順利過會

5月26日晚間，據(jù)上交所官網(wǎng)披露的科創(chuàng)板上市委2021年第33次審議會議結(jié)果公告顯示，匯宇制藥首發(fā)符合發(fā)行條件、上市條件和信息披露要求。

招股書顯示，匯宇制藥是一家研發(fā)驅(qū)動型的綜合制藥企業(yè)，主要從事抗腫瘤和注射劑藥物的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。縱觀匯宇制藥的IPO之旅，上交所于2020年12月2日正式受理匯宇制藥的首發(fā)申請，并于同年12月30日進入問詢階段。備戰(zhàn)半年的時間，匯宇制藥如今沖擊科創(chuàng)板順利過會。

財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2018-2020年，匯宇制藥實現(xiàn)的營業(yè)收入分別為5432.01萬元、70707.62萬元和136419.75萬元，對應(yīng)實現(xiàn)的歸屬于母公司股東的凈利潤分別為-2200.46萬元、17694.45萬元、34332.43萬元，報告期內(nèi)扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤分別為-3097.37萬元、18226.43萬元和32478.46萬元。

“報告期內(nèi)公司銷售收入及凈利潤規(guī)模快速增長，尤其是公司注射用培美曲塞二鈉于2018年12月、2019年9月分別中選‘4+7’城市藥品集中帶量采購、聯(lián)盟地區(qū)藥品集中帶量采購，進一步推動了公司營業(yè)收入和凈利潤的快速增長?！眳R宇制藥在招股書中如是表示。

學(xué)術(shù)推廣費遭追問

在IPO審核過程中，匯宇制藥的學(xué)術(shù)推廣費被重點問詢。

招股書顯示，報告期內(nèi)匯宇制藥銷售費用隨著收入規(guī)模的增長而相應(yīng)增加，2018-2020年，公司銷售費用金額分別為2962.13萬元、33812.88萬元和71314.09萬元。

北京商報記者注意到，學(xué)術(shù)推廣費是匯宇制藥銷售費用項下最大的支出。數(shù)據(jù)顯示，2018-2020年，匯宇制藥學(xué)術(shù)推廣費金額分別為1725.31萬元、30330.1萬元和64458.9萬元，分別占各期銷售費用的比例約58.25%、89.7%、90.39%。經(jīng)北京商報記者計算，匯宇制藥三年合計花掉96514.31萬元的學(xué)術(shù)推廣費。

匯宇制藥在招股書中解釋稱，學(xué)術(shù)推廣費快速增長主要原因是公司2018年起開始在國內(nèi)銷售藥品，公司中選“4+7”城市及聯(lián)盟地區(qū)藥品集中帶量采購后，公司產(chǎn)品開始大規(guī)模銷售，公司需要讓醫(yī)生盡快熟悉藥品的性能和優(yōu)勢，并且需要提高公司與產(chǎn)品的品牌知名度，因此從2018年開始對藥品進行學(xué)術(shù)推廣，并于2019年開始大幅提升學(xué)術(shù)推廣力度，使得學(xué)術(shù)推廣費用大幅增加。

招股書顯示，匯宇制藥在售產(chǎn)品中注射用培美曲塞二鈉收入占比較高，2019年度及2020年度注射用培美曲塞二鈉銷售收入占公司主營業(yè)務(wù)收入的比例分別達(dá)到92.77%和91.02%。

而注射用培美曲塞二鈉收入的大幅增加，學(xué)術(shù)推廣功不可沒。匯宇制藥亦坦言，隨著公司2018年逐步開始對產(chǎn)品進行學(xué)術(shù)推廣，公司注射用培美曲塞二鈉當(dāng)年國內(nèi)銷售數(shù)量大幅增加。數(shù)據(jù)顯示，2018年匯宇制藥注射用培美曲塞二鈉的銷售收入增長至2832.53萬元，占2018年主營業(yè)務(wù)收入的比例為55.65%；2019年注射用培美曲塞二鈉國內(nèi)銷售收入增長至65520.74萬元，占2019年主營業(yè)務(wù)收入的比例為92.76%；2020年公司注射用培美曲塞二鈉國內(nèi)銷售收入122661.34萬元，占2020年主營業(yè)務(wù)收入比例為90.35%。

據(jù)招股書，匯宇制藥的學(xué)術(shù)推廣費主要由學(xué)術(shù)會議費以及市場調(diào)研等其他費用構(gòu)成。

在經(jīng)濟學(xué)家宋清輝看來，以學(xué)術(shù)推廣之名推動背后的市場營銷，是醫(yī)藥行業(yè)的潛規(guī)則，因此藥企學(xué)術(shù)推廣費一直是商業(yè)賄賂的高發(fā)區(qū)。實踐當(dāng)中，醫(yī)藥企業(yè)召開學(xué)術(shù)會議，邀請的一般都是醫(yī)生、經(jīng)銷商等客戶單位，部分推廣費最終以其他的形式回饋給客戶方，這也是醫(yī)藥企業(yè)的灰色地帶。

對此，科創(chuàng)板上市委要求匯宇制藥代表說明2020年發(fā)行人高頻率開會的合理性和可行性、發(fā)行人學(xué)術(shù)推廣費中市場調(diào)研支出的具體服務(wù)內(nèi)容、供應(yīng)商情況、交付成果以及2019年和2020年該項費用大幅增長的原因、與發(fā)行人銷售推廣效果的具體相關(guān)性、發(fā)行人建立了何種內(nèi)部控制制度以規(guī)范市場營銷活動。

針對公司相關(guān)問題，北京商報記者致電匯宇制藥進行采訪，不過對方電話未有人接聽。

北京商報記者劉鳳茹

關(guān)鍵詞： 制藥 IPO 背后 學(xué)術(shù)