始終難以走出河南的建業(yè)集團，如今意圖以代建為突破口走向全國。

5月31日，中原建業(yè)（09982.HK）正式于港交所主板掛牌上市，這是建業(yè)集團旗下第4家上市公司，同時也是港交所內(nèi)上市的第二家代建公司。

然而在上市首日，中原建業(yè)即面臨破發(fā)。當日中原建業(yè)開盤價報2.5港元/股，較發(fā)售價3港元/股跌去16.7%，截至6月3日收盤，中原建業(yè)報2.89港元/股，總市值95.23億元。

資本市場的不認可，或與中原建業(yè)的業(yè)務集中于河南，未能鋪向全國布局有關。

3日，時代周報記者致電中原建業(yè)相關工作人員，詢問建業(yè)集團對于中原建業(yè)未來發(fā)展的預期，其表示，中原建業(yè)要在未來的3-5年內(nèi)追趕建業(yè)地產(chǎn)（000832.HK），成為完全平行、架構(gòu)獨立的兩個公司主體。中原建業(yè)將成為“四駕馬車”中的一駕，與建業(yè)地產(chǎn)、建業(yè)新生活（09983.HK）、筑友智造科技（00726.HK）一起成為公司的驅(qū)動力。

建業(yè)地產(chǎn)2020年年報顯示，其當年實現(xiàn)合同銷售額1026.42億元、營收433.04億元，克而瑞排行榜中位列34位；而中原建業(yè)在2020年實現(xiàn)合約銷售為343.03億元、營收11.52億元。

從營收數(shù)據(jù)來看，中原建業(yè)在2018、2019年、2020年分別為6.76億元、10.29億元與11.52億元，營收放緩趨勢明顯，想要在3-5年內(nèi)突破百億營收需達到百倍的增長速度，何況目前建業(yè)地產(chǎn)營收已經(jīng)突破400億元。

公開資料顯示，2016年中原建業(yè)正式成立，專注承接代建項目工程開發(fā)、管理與運用，加快推進輕資產(chǎn)項目戰(zhàn)略發(fā)展。

招股書數(shù)據(jù)顯示，截至2020年中原建業(yè)的在管項目已售總建筑面積約為570萬平方米，市場份額為29.2%，中指研究院數(shù)據(jù)顯示，中原建業(yè)2020年的新增合約建筑面積達860萬平方米，在中國房地產(chǎn)代建公司中排名第二，市場份額為10.6%。

然而，截至2020年末，中原建業(yè)的206個在管項目中有193個項目位于河南省，分布于外省的項目僅有13個，在管面積也僅為132.2萬平方米。

對比代建領域市場份額第一名的綠城管理控股（09979.HK），中原建業(yè)的全國化相差較遠。綠城管理2020年報數(shù)據(jù)顯示，綠城管理業(yè)務目前布局中國28個省、直轄市及自治區(qū)的89座城市，擁有296個代建項目。

某券商機構(gòu)分析師告訴時代周報記者，資本市場仍期待中原建業(yè)的表現(xiàn)，但是現(xiàn)在中原建業(yè)更多的是偏居于河南一隅，實質(zhì)性的業(yè)務擴大才能給資本市場帶來信心。

地產(chǎn)分析師嚴躍進也同時表示，建業(yè)的發(fā)展多少和河南的發(fā)展態(tài)勢有關，因為最近10年恰是河南新型城鎮(zhèn)化快速發(fā)展的時機，但是也需要看到，這種“堅守“也容易成為一種“惰性”，對于外部市場的感知會遲鈍，所以從后續(xù)市場發(fā)展來看，還是需要開拓外部市場，積極研究新的房地產(chǎn)市場形勢。

然而困境不止于此，代建業(yè)務的賽道正變得愈發(fā)擁擠。在恒大、萬科等紛紛入局之后，5月24日，中交地產(chǎn)對外稱，未來公司將積極開拓代建等新興業(yè)務。

前有強敵、后有追兵的局面，倒逼中原建業(yè)需加速業(yè)務外拓。

中原建業(yè)聆訊資料集顯示，此次公司所得款項中約40%擴展大中原地區(qū)的新市場并豐富服務種類，約36%用于潛在收購房地產(chǎn)代建價值鏈的其他產(chǎn)業(yè)參與者。

中原建業(yè)相關工作人員也告訴時代周報記者，中原建業(yè)的輕資產(chǎn)模式更適合為建業(yè)集團“出省”做排頭兵。據(jù)該名工作人員介紹，截至5月份，中原建業(yè)的省外項目已經(jīng)由13個外拓至19個，但是相比河南本土項目的增速來說依然緩慢。

根據(jù)中指研究院報告，對于中國房地產(chǎn)代建行業(yè)的從業(yè)者而言，最關鍵的是進入壁壘、公司的品牌價值及市場滲透能力。業(yè)內(nèi)人士分析，中原建業(yè)的品牌知名度與認可度在河南區(qū)域備受認可，但真正涉及到全國項目后，品牌競爭力可能會打折扣。

關鍵詞： 中原 建業(yè) 上市 業(yè)務