6月6日，擁有滴露等產(chǎn)品的英國消費品公司利潔時宣布，與春華資本集團簽訂交易協(xié)議，以22億美元的企業(yè)價值將大中華區(qū)(包括中國大陸，以及香港和臺灣地區(qū))的嬰幼兒配方奶粉及營養(yǎng)品業(yè)務(wù)出售給春華資本。交易完成后，利潔時將保留該項業(yè)務(wù)8%的股份，并預(yù)計得到13億美金的現(xiàn)金收入。

利潔時CEO拉什曼·納拉辛漢(Laxman Narasimhan)在發(fā)給全體利潔時員工的內(nèi)部信中仍看好美贊臣未來發(fā)展。同時，多位業(yè)內(nèi)人士表示，春華資本接手美贊臣后，有利于在乳業(yè)方面進一步發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，加強美贊臣在華奶粉、營養(yǎng)品業(yè)務(wù)的話語權(quán)。

利潔時出售美贊臣大中華區(qū)業(yè)務(wù)

6月6日，利潔時宣布以22億美元向春華資本出售大中華區(qū)嬰幼兒營養(yǎng)品業(yè)務(wù)。拉什曼·納拉辛漢(Laxman Narasimhan)稱：“經(jīng)過全面詳盡的戰(zhàn)略性評估后，我們?yōu)榇笾腥A區(qū)營養(yǎng)品業(yè)務(wù)找到了一個理想的新家園，使其成為春華資本的一份子。”

拉什曼·納拉辛漢(Laxman Narasimhan)在發(fā)給全體利潔時員工的內(nèi)部信中稱，“在大中華區(qū)嬰幼兒營養(yǎng)品業(yè)務(wù)團隊是一支世界級的卓越團隊。他們在面臨行業(yè)結(jié)構(gòu)性調(diào)整等前所未有的重大挑戰(zhàn)時，依然成功地將極好的創(chuàng)新產(chǎn)品帶給市場。正是因為他們在過去四年中的堅持不懈、靈活應(yīng)變、敬業(yè)專注，我們今天才能將這項業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)交給一家優(yōu)秀的公司。”

據(jù)了解，春華資本是一家總部位于中國的世界一流投資公司，專注于消費者和零售、技術(shù)、醫(yī)療保健和金融服務(wù)領(lǐng)域，其投資組合包括眾多行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者，包括阿里巴巴、螞蟻集團、字節(jié)跳動、滴滴、君樂寶、快手、老百姓大藥房、小鵬汽車、百盛餐飲集團等。

事實上，利潔時出售美贊臣大中華區(qū)業(yè)早有預(yù)兆。今年2月，利潔時已宣布對大中華區(qū)嬰幼兒營養(yǎng)品業(yè)務(wù)進行全面的戰(zhàn)略性評估。此次交易將大中華區(qū)嬰幼兒營養(yǎng)品業(yè)務(wù)整體出售，包括位于荷蘭奈梅亨和廣州的生產(chǎn)設(shè)施。本次交易包括在大中華區(qū)使用美贊臣以及藍臻、鉑睿、安兒寶品牌的沒有許可費的永久獨占許可。交易完成后，利潔時將繼續(xù)在全球保有美贊臣藍臻、鉑睿、安兒寶品牌，并在大中華區(qū)以外的其他國家或地區(qū)繼續(xù)經(jīng)營這些品牌。

不過，該交易仍須完成與荷蘭當?shù)毓姆ǘ▍f(xié)商程序，利潔時即將啟動有關(guān)協(xié)商程序。利潔時也將就此交易與其他相關(guān)工會進行接觸。取決荷蘭工會的協(xié)商程序以及滿足交易的其它慣常交割條件的完成，交易可望在2021下半年內(nèi)完成交割。

截至2020年12月，利潔時全球嬰幼兒營養(yǎng)品業(yè)務(wù)凈資產(chǎn)總額為88億英鎊，其中大中華區(qū)價值34億元英鎊，北美和其他國家或地區(qū)價值54億元英鎊。利潔時預(yù)計該項交易將產(chǎn)生約3億英鎊的現(xiàn)金稅收成本，以及約2億英鎊的交易和其他成本。

在拉什曼·納拉辛漢(Laxman Narasimhan)看來：“交易完成后，我們的營養(yǎng)品業(yè)務(wù)將迎來更好更持續(xù)的增長和利潤表現(xiàn)。我們將繼續(xù)在北美、拉美、東南亞保持市場領(lǐng)導(dǎo)地位，繼續(xù)擁有包括維生素、礦物質(zhì)和營養(yǎng)補充劑以及成人營養(yǎng)品等強大的產(chǎn)品組合。同時，我們將努力整合品牌優(yōu)勢和科研創(chuàng)新方面的投資積累，以及在電子商務(wù)和提升效率方面的寶貴經(jīng)驗，為未來的成長奠定堅實的基礎(chǔ)。”

美贊臣在華業(yè)務(wù)駛?cè)氚l(fā)展新軌道

值得一提的是，利潔時在一季報中談到大中華區(qū)嬰幼兒配方奶粉與營養(yǎng)業(yè)務(wù)時提到：“雖然業(yè)務(wù)面臨挑戰(zhàn)，但中國內(nèi)地業(yè)務(wù)的市場份額表現(xiàn)情況依然較其他跨國企業(yè)好，我們在線上業(yè)務(wù)上獲得更多份額。”

創(chuàng)立于1905年的美贊臣，是全球排名前列的嬰幼兒奶粉制造商。2017年2月，利潔時宣布以總價179億美元收購美贊臣，是利潔時歷史上最大一筆收購。2020年財報顯示，利潔時營養(yǎng)品業(yè)務(wù)全年凈收入為32.87億英鎊(約合人民幣290.90億元)，同比增長持平。其中，美國嬰幼兒營養(yǎng)品業(yè)務(wù)實現(xiàn)增長，由于消費者對健康和免疫力的關(guān)注增加，Airborne品牌增長超過100%。

拉什曼·納拉辛漢(Laxman Narasimhan)認為，大中華區(qū)嬰幼兒營養(yǎng)品業(yè)務(wù)有著優(yōu)秀的品牌資產(chǎn)和市場份額，其電商業(yè)績強勁，科研積累深厚，這些對利潔時集團均有極為正面的影響。“我們有信心，春華資本將會使大中華營養(yǎng)品業(yè)務(wù)和美贊臣品牌變得更為強大。”

不過，也有聲音質(zhì)疑稱，春華資本已投資同為乳企的君樂寶，美贊臣未來在華發(fā)展或會受到影響。

但該觀點被多位業(yè)內(nèi)人士反駁。乳業(yè)專家宋亮認為，被春華資本收購后，對美贊臣中國業(yè)務(wù)肯定是利好，主要有三個方面，第一是春華資本會持續(xù)投入美贊臣，用于產(chǎn)品研發(fā)、品牌建設(shè)和市場拓展;第二，美贊臣中國與君樂寶可以發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，有效進入三四線市場;第三可以大大提升管理團隊因地制宜的自主開發(fā)市場效率，改善品類結(jié)構(gòu)，靈活渠道拓展。

“美贊臣有可能會和君樂寶做進一步整合，因為從資本角度來說，收購美贊臣后，要么是包裝完畢以后再賣給其他企業(yè)，要么是通過上市方式進行退出。相比之下，第二種可能性比較大，就是跟君樂寶進行整合上市，然后退出。整體而言，我們認為是一種財務(wù)整合，從經(jīng)營管理上來說應(yīng)該還是各自獨立，但是在市場和渠道會發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)。”宋亮進一步分析稱。

中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬說：“美贊臣作為百年企業(yè)，擁有強大的研發(fā)能力，特別是在當下國內(nèi)市場，如果美贊臣能獲得春華資本在產(chǎn)業(yè)鏈等方面的支持的話，加強線上線下一體化，將能在中國奶粉市場上擁有更強的品牌力和話語權(quán)。”

關(guān)鍵詞： 利潔時 美贊臣 大中華區(qū)業(yè)務(wù) 春華資本