中華網(wǎng)財經(jīng)10月21日訊：瑞銀發(fā)表研究報告指，現(xiàn)今市況下非國企開發(fā)商支持的物管公司可能遭受更大影響，因為估值與母公司信貸狀況直接掛鉤，認(rèn)為綠城服務(wù)第三方業(yè)務(wù)投標(biāo)仍保持競爭力，隨著更多開發(fā)商因流動性需要而出售物業(yè)管理業(yè)務(wù)，并購估值可能會下降，瑞銀期待公司未來在二級市場及城市服務(wù)的拓展。

報告指，自7月初起綠城服務(wù)股價已累積調(diào)整約28%，主要由于第三方業(yè)務(wù)前景惡化及市場對公司增長預(yù)期過高，由于房地產(chǎn)銷售放緩、新開工和土地交易顯著下降，預(yù)計物管行業(yè)的新簽約建筑面積將放緩或下降。

瑞銀研究報告中認(rèn)為，現(xiàn)時風(fēng)險因素已充分反映在股價之上，認(rèn)為公司具有增長潛力，將評級由“沽售”上調(diào)至“中性”，目標(biāo)價由8.7港元上調(diào)至9.1港元。

中期業(yè)績雙利率低于行業(yè)均值

綠城服務(wù)中期財報數(shù)據(jù)顯示，截至2021年6月30日止6個月，綠城服務(wù)收入約為人民幣55.96億元，與去年同期相比增長27.2%。

該公司實現(xiàn)經(jīng)營利潤約為人民幣7億元，較去年同期增長41.1%，經(jīng)營利潤率為12.5%，較去年同期增長1.2個百分點；稅后利潤約5.54億元，同比增長53%；其中，公司權(quán)益股東應(yīng)占溢利約為人民幣5.47億元，較去年同期增長46.3%。

值得注意的是，上半年綠城服務(wù)毛利率出現(xiàn)小幅下降。數(shù)據(jù)顯示，綠城服務(wù)的毛利達人民幣11.23億元，較去年同期增長24.1%，毛利率為20.1%，與去年同期相比下降0.5個百分點；凈利率9.89%，同比增長1.67個百分點。

據(jù)中指研究院數(shù)據(jù)，2020年在港物業(yè)服務(wù)上市公司的毛利率平均水平為28.6%，凈利率均值為15.3%，顯然綠城服務(wù)毛利率、凈利率雙雙低于行業(yè)均值。

（中華網(wǎng)財經(jīng)綜合 文/葛亮）

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