作為我國(guó)信托業(yè)三家上市公司之一，安信信托最近可謂是“福禍相依”。

上海銀監(jiān)局在4月17日批復(fù)了安信信托由資本公積轉(zhuǎn)增注冊(cè)資本的申請(qǐng)，同意其將注冊(cè)資本由45.58億元增至54.69億元，增資后股東比例不變。

在增資獲批的前一天，上海銀監(jiān)局發(fā)布對(duì)安信信托的行政處罰表，對(duì)其責(zé)令改正并罰款50萬元，主要違法違規(guī)事實(shí)為：“2016年12月和2017年3月，該公司兩次變更注冊(cè)資本，均未經(jīng)監(jiān)管部門審核批準(zhǔn)。”

對(duì)于此次處罰的原因，安信信托在書面回復(fù)中向時(shí)代周報(bào)記者表示：“此前的增資事宜按照相關(guān)法律法規(guī)規(guī)定及時(shí)履行了董事會(huì)和股東大會(huì)決策程序，并通過上海證券交易所網(wǎng)站等進(jìn)行了披露，后因未及時(shí)完成銀監(jiān)部門的報(bào)備程序受到處罰。目前公司已經(jīng)完成相關(guān)增資所涉及的監(jiān)管報(bào)備程序。”

2017年，“增資”是信托業(yè)的頻繁詞匯。據(jù)統(tǒng)計(jì)，去年公司有17家信托公司通過股東出資、引入投資者或資本公積、盈余公積、未分配利潤(rùn)轉(zhuǎn)增資等不同方式進(jìn)行了增資，平均注冊(cè)資本已超37億元。

對(duì)于信托行業(yè)的密集增資，用益信托資深研究員帥國(guó)讓表示自己在與信托公司接觸中明顯感受到行業(yè)轉(zhuǎn)型的迫切需求，他在接受電話采訪中告訴時(shí)代周報(bào)記者：“這兩年行業(yè)和公司發(fā)展都處在一個(gè)轉(zhuǎn)型的瓶頸，急需轉(zhuǎn)型發(fā)展，這就必須要強(qiáng)大的資本實(shí)力去支撐和保障。”

頻繁增資

公開資料顯示，安信信托上述被罰的兩次增資分別在2016年12月和2017年3月，分別在2017年1月5日、3月29日完成工商資料的變更。其中中融信托與安信信托相似，在年內(nèi)完成兩次增資，但安信信托卻因?yàn)檫@兩次增資受到處罰。

“上市公司非公開發(fā)行經(jīng)由證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，而利潤(rùn)分配方案中分紅送股，或以資本公積轉(zhuǎn)增股本實(shí)現(xiàn)增資都是常有的，但安信信托是金融類上市公司，同時(shí)接受證監(jiān)會(huì)和銀監(jiān)部門的管理，這就需要先報(bào)銀監(jiān)部門審批再變更工商資料。”北京大成(深圳)律師事務(wù)所一位資深律師向時(shí)代周報(bào)記者表示。據(jù)《銀行業(yè)監(jiān)督管理法》相關(guān)規(guī)定，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)未經(jīng)批準(zhǔn)變更、終止的將由國(guó)務(wù)院銀行業(yè)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)責(zé)令改正、處以罰款。

“由于審批時(shí)間的不確定，和普通上市公司僅通過證監(jiān)會(huì)審批和完成信息披露即可的思路，就存在公司在增資時(shí)直接變更工商資料的可能。”上述律師補(bǔ)充說，“在未經(jīng)監(jiān)管部門審批的增資情況，可在事后進(jìn)行申請(qǐng)補(bǔ)辦，目前來看，安信信托的兩次增資在處罰后已獲批準(zhǔn)，即為增資有效。”

公開資料顯示，安信信托上述兩次行為分別增資了3.02億元和24.86億元，工商資料在去年3月29日完成變更，注冊(cè)資本達(dá)到45.58億元，在信托公司注冊(cè)資本排名中躍入前十。

同時(shí)，2017年安信信托經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)較為亮眼，全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入55.92億元，同比增長(zhǎng)6.60%;歸母凈利潤(rùn)36.68億元，同比增長(zhǎng)20.91%，年末歸母凈資產(chǎn)161.91億元，同比增長(zhǎng)18.03%。

與銀行間市場(chǎng)披露的63家信托公司去年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)相比，安信信托行業(yè)排名靠前，營(yíng)業(yè)收入排名第4位，落后于中融信托、平安信托和中信信托;凈利潤(rùn)居第2位，比首位的中信信托凈利潤(rùn)低2.39億元。

同時(shí)，安信信托也加大增資的步伐。今年2月，安信信托在其2017年利潤(rùn)分配預(yù)案中提及，公司擬以2017年年末總股本為基數(shù)，資本公積金每10股轉(zhuǎn)增2股，在預(yù)案實(shí)施完成后，公司總股本將增加至54.69億股，注冊(cè)資本由45.58億元增加至54.69億元。

值得一提的是，安信信托在去年9月發(fā)布擬發(fā)行優(yōu)先股募集資金不超過68億元的公告，這也是在2016年末定增49億元完成后第三份“補(bǔ)血”計(jì)劃。安信信托表示“在扣除發(fā)行費(fèi)用后將全部用于補(bǔ)充公司凈資本”。

這也是信托公司發(fā)行優(yōu)先股的首例。對(duì)選擇發(fā)行優(yōu)先股補(bǔ)充資本金的原因，安信信托在書面回復(fù)稱：“一方面可以避免普通股股東表決權(quán)被攤薄;另一方面優(yōu)先股的發(fā)行不受證監(jiān)會(huì)關(guān)于發(fā)行普通股融資18個(gè)月期限間隔的限制。”

對(duì)此，多位受訪業(yè)內(nèi)人士均認(rèn)為，提升信托業(yè)協(xié)會(huì)的評(píng)級(jí)是重要原因之一。據(jù)了解，凈資本實(shí)力是重要打分項(xiàng)之一，評(píng)級(jí)結(jié)果直接影響信托公司在業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)張、業(yè)務(wù)模式選擇、創(chuàng)新業(yè)務(wù)開展等分級(jí)差異。“從投資者角度，控制實(shí)力越強(qiáng)，對(duì)信托公司和產(chǎn)品的信賴度也會(huì)增強(qiáng)。”帥國(guó)讓表示。

一季度凈利微增

“隨著資產(chǎn)新規(guī)出臺(tái)，銀行的表外要回表內(nèi)，短期內(nèi)確實(shí)會(huì)帶來整個(gè)金融業(yè)資金面的緊張。”平安信托企劃部總經(jīng)理闕振宇在近期的發(fā)布會(huì)上向時(shí)代周報(bào)記者表示，“信托業(yè)接下來的轉(zhuǎn)型，實(shí)際是探索差異化經(jīng)營(yíng)模式。”

從上市信托公司/信托子公司2017年的經(jīng)營(yíng)情況看，戰(zhàn)略差異化已有體現(xiàn)，愛建信托實(shí)現(xiàn)信托規(guī)模、主動(dòng)管理與銷售能力三項(xiàng)強(qiáng)化;中融信托仍處綜合性金融服務(wù)提供者的轉(zhuǎn)型期;安信信托則是在不斷提升主動(dòng)管理規(guī)模，保持信托規(guī)模與主動(dòng)管理占比穩(wěn)中有升。

據(jù)安信信托2017年年報(bào)，安信信托在管理的信托資產(chǎn)上近三年出現(xiàn)逐年緩慢下滑，這與信托業(yè)整體資產(chǎn)規(guī)模的變化相反。

2015年末，安信信托資產(chǎn)規(guī)模為2359.10億元，2016年末較之減少了9.58億元;2017年年末，安信信托管理的信托資產(chǎn)規(guī)模為2325.51億元，較期初額的2349.52億元減少了近24億元。而根據(jù)信托業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，截至2017年年末，全國(guó)68家信托公司管理的信托資產(chǎn)規(guī)模突破26萬億元，達(dá)26.25萬億元，同比增長(zhǎng)29.81%;平均每家信托公司信托資產(chǎn)管理規(guī)模為3859.60億元，安信信托明顯低于平均值。

在信托業(yè)務(wù)方面，截至去年年末，安信信托存續(xù)信托項(xiàng)目276個(gè)，受托管理信托資產(chǎn)規(guī)模2325.51億元;已完成清算的信托項(xiàng)目140個(gè)，清算信托規(guī)模759.95億元;新增信托項(xiàng)目91個(gè)，新增信托規(guī)模735.34億元。其中，主動(dòng)管理的信托業(yè)務(wù)規(guī)模為1585 億元，占比68%;這一占比在2015年為45%，2016年為60%。

一般來說，信托公司主動(dòng)管理規(guī)模越高，對(duì)于信托項(xiàng)目的介入越深，信托報(bào)酬率也有越加提升的可能。在安信信托的書面回復(fù)中，稱其2017年報(bào)酬率達(dá)到2.3%，遠(yuǎn)高于行業(yè)2017年末的平均水平0.35%。安信信托表示，這得益于“公司信托業(yè)務(wù)定位實(shí)業(yè)投行，主動(dòng)管理業(yè)務(wù)主要以投貸聯(lián)動(dòng)的形式服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，截至去年年末，信托資產(chǎn)投向?qū)崢I(yè)、房地產(chǎn)和基建的占比分別為64%、24%、4%”。

從安信信托近三年的業(yè)績(jī)來看，其2015-2017年的營(yíng)業(yè)收入分別為29.55億元、52.46億元、55.92億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)分別為17.22億元、30.34億元、36.68億元。對(duì)此，財(cái)富證券楊莞茜在研報(bào)中分析認(rèn)為：“安信信托業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，主動(dòng)管理規(guī)模、信托報(bào)酬率的大幅提升帶動(dòng)營(yíng)收增長(zhǎng)。”

近日，安信信托披露了今年一季度報(bào)告，1-3月實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入15.9億元，同比下降2.66%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)10.56億元，同比微增3.58%。受春節(jié)假期影響，信托公司一季度通常是一年的經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)低谷，多家證券公司研報(bào)均對(duì)安信信托一季度業(yè)績(jī)表現(xiàn)評(píng)價(jià)為“超預(yù)期增長(zhǎng)”。

國(guó)泰君安證券在研報(bào)中表示，安信信托主動(dòng)管理能力突出，行業(yè)去通道對(duì)公司業(yè)績(jī)影響有限;以不斷的增資與再融資方式補(bǔ)充資本實(shí)力，助力業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)。

關(guān)鍵詞： 安信 罰單 信托