中華網(wǎng)財經(jīng)訊，12月29日，創(chuàng)業(yè)板上市委2020年第61次審議結(jié)果顯示，青島海泰科模塑科技股份有限公司（以下簡稱“海泰科”）首發(fā)符合發(fā)行條件、上市條件和信息披露要求。海泰科本次擬公開發(fā)行人民幣普通股不超過31,147.00萬股，擬募資4.1億元，保薦機構(gòu)為國泰君安證券。

資料顯示，海泰科主要從事注塑模具及塑料零部件的研發(fā)、設(shè)計、制造和銷售。公司堅持以注塑模具為本，不斷提升模具制造的自動化和智能化水平，為現(xiàn)代制造業(yè)提供注塑模具和塑料零部件產(chǎn)品。公司注塑模具及塑料零部件目前主要應(yīng)用于汽車行業(yè)。公司是佛吉亞（Faurecia）、薩瑪（SMG）、埃馳（IAC）、安通林（Grupo Antolin）、延鋒（Yanfeng）、彼歐（Plastic Omnium）、麥格納（Magna）、安道拓（Adient）等國際知名汽車內(nèi)外飾件企業(yè)的模具供應(yīng)商，主要產(chǎn)品已廣泛應(yīng)用于通用、大眾、奧迪、保時捷、雷諾、福特、奔馳、寶馬、捷豹路虎、沃爾沃等國際知名品牌，上汽通用、一汽大眾、一汽奧迪、廣汽菲克等合資品牌，以及長城汽車、長安汽車、吉利汽車、奇瑞汽車等國內(nèi)主流自主品牌的生產(chǎn)。

海泰科本次發(fā)行前總股本為176,500.00萬股，本次擬公開發(fā)行人民幣普通股不超過31,147.00萬股（含31,147.00萬股），發(fā)行后總股本不超過207,647.00萬股，發(fā)行完成后公開發(fā)行股份數(shù)占發(fā)行后總股數(shù)的比例不超過15.00%（包含超額配售選擇權(quán)）。保薦機構(gòu)為國泰君安證券，發(fā)行人會計師為中興華，律師為山東琴島。

海泰科此次IPO擬募資4.1億元，用于大型精密注塑模具數(shù)字化建設(shè)項目、研發(fā)中心建設(shè)項目及補充流動資金。

前三季營收凈利雙增長

2017年至2020年1-6月，海泰科實現(xiàn)營業(yè)收入分別為2.22億元、2.72億元、3.42億元、2.01億元；實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為2534.46萬元、2290.72萬元、5418.35萬元、2999.92萬元。

報告期內(nèi)，公司主營業(yè)務(wù)收入分別為2.19億元、2.70億元、3.40億元、2.01億元，主營業(yè)務(wù)收現(xiàn)比率分別為94.34%、80.91%、99.45%、76.59%。

報告期內(nèi)，公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為4485.67萬元、2240.58萬元、3285.71萬元、-921.46萬元。

2017年至2020年6月30日，海泰科總資產(chǎn)分別為3.78億元、5.31億元、6.07億元、6.64億元，總負債分別為2.80億元、3.06億元、3.27億元、3.53億元，資產(chǎn)負債率（合并）分別為74.11%、57.68%、53.87%、53.24%。

招股書（上會稿）顯示，2020年1-9月，公司實現(xiàn)營業(yè)收入32,205.89萬元，同比增長35.15%；實現(xiàn)凈利潤4,860.02萬元，同比增長26.06%；實現(xiàn)扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤4,203.89萬元，同比增長15.10%。

2020年度，公司營業(yè)收入預(yù)計為42,000～46,000萬元，較去年同期上漲22.84%～34.54%；歸屬于公司普通股股東的凈利潤預(yù)計為6,100～6,700萬元，較去年同期上漲12.58%～23.65%；扣除非經(jīng)營性損益后的歸屬于公司普通股股東的凈利潤預(yù)計為5,400～6,000萬元，較去年同期上漲3.94%～15.48%。

應(yīng)收賬款和存貨逐年上升

海泰科應(yīng)收賬款和存貨均在逐年上升。2017年至2020年6月30日，海泰科應(yīng)收賬款余額分別為6128.41萬元、1.15億元、1.20億元、1.74億元，應(yīng)收賬款賬面價值分別為5510.22萬元、1.03億元、1.06億元、1.57億元，占流動資產(chǎn)的比例分別為22.99%、27.89%、25.21%、33.20%。公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率下滑，分別為3.97、3.09、2.92、2.74，低于同行業(yè)可比公司平均應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率6.13、5.96、5.79、5.26。

海泰科表示，公司應(yīng)收賬款的規(guī)模由公司所處的行業(yè)特點和業(yè)務(wù)經(jīng)營模式所決定。公司客戶多為國內(nèi)外知名企業(yè)，其資產(chǎn)規(guī)模較大、經(jīng)營穩(wěn)定、商業(yè)信譽良好，為公司的長期業(yè)務(wù)合作伙伴，壞賬風(fēng)險較小。隨著公司業(yè)務(wù)規(guī)模的擴大，應(yīng)收賬款也將有所增長，若該等款項不能及時收回或無法收回發(fā)生壞賬的情況，將對公司的經(jīng)營業(yè)績及現(xiàn)金流、資金周轉(zhuǎn)等生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生不利影響。

報告期內(nèi)，海泰科存貨金額分別為1.22億元、1.88億元、2.37億元、2.52億元，占流動資產(chǎn)的比例分別為50.96%、50.83%、56.10%、53.44%。公司存貨周轉(zhuǎn)率下滑，分別為1.36、1.13、1.04、1.14，低于同行業(yè)可比公司平均存貨周轉(zhuǎn)率2.58、2.65、2.44、1.90。

2018年末，公司存貨賬面價值相對上年末增加6560.85萬元，同比增長53.73%，主要原因為隨著公司經(jīng)營規(guī)模的擴大，銷售訂單不斷增加，同時由于汽車模具生產(chǎn)周期較長，公司期末注塑模具在產(chǎn)品大幅增加，導(dǎo)致存貨大幅增加。

2019年末，公司存貨賬面價值相對上年末增加4904.47萬元，同比增長26.13%，主要系生產(chǎn)規(guī)模擴大，注塑模具在產(chǎn)品增加，導(dǎo)致存貨增加。

2020年6月末，公司存貨賬面價值相對上年末增加1565.07萬元，增長率為6.61%，存貨增加的主要原因系生產(chǎn)規(guī)模擴大導(dǎo)致存貨增加。

海泰科表示，公司存貨主要包括在產(chǎn)品、發(fā)出商品，隨著公司業(yè)務(wù)規(guī)模的增長，存貨金額也逐年增長。由于模具屬于定制化產(chǎn)品，需根據(jù)客戶要求進行設(shè)計加工，根據(jù)生產(chǎn)經(jīng)驗，從設(shè)計、生產(chǎn)、試模、測試、交付到最終驗收的整個周期相對較長，導(dǎo)致期末存貨余額較大。

銷售費用超研發(fā)費用

2017年至2020年1-6月，海泰科研發(fā)費用分別為986.80萬元、1129.40萬元、1327.67萬元、786.36萬元。公司銷售費用超研發(fā)費用，報告期內(nèi)，海泰科銷售費用1819.27萬元、2235.82萬元、2636.57萬元、623.73萬元。

而從人員結(jié)構(gòu)來看，截至2020年6月30日，海泰科銷售人員28人，占員工總數(shù)的6.06%。共有研發(fā)人員72名，占員工總數(shù)的15.58%，其中63.89%的研發(fā)人員擁有本科學(xué)歷。

報告期內(nèi)，公司研發(fā)費用率分別為4.45%、4.15%、3.88%、3.91%，同行業(yè)可比公司平均研發(fā)費用率分別為2.89%、3.67%、4.28%、3.87%。

客戶集中度相對較高

公司是佛吉亞（Faurecia）、薩瑪（SMG）、埃馳（IAC）、安通林（GrupoAntolin）、延鋒（Yanfeng）、彼歐（Plastic Omnium）、麥格納（Magna）、安道拓（Adient）等國際知名汽車內(nèi)外飾件企業(yè)的模具供應(yīng)商，主要產(chǎn)品已廣泛應(yīng)用于通用、大眾、奧迪、保時捷、雷諾、福特、奔馳、寶馬、捷豹路虎、沃爾沃等國際知名品牌，上汽通用、一汽大眾、一汽奧迪、廣汽菲克等合資品牌，以及長城汽車、長安汽車、吉利汽車、奇瑞汽車等國內(nèi)主流自主品牌的生產(chǎn)。

2017-2019年度及2020年1-6月，公司向前五大客戶銷售額占當(dāng)期營業(yè)收入的比例分別為67.91%、68.94%、58.79%和73.11%，客戶集中度相對較高，這也是汽車模具行業(yè)的常規(guī)情況，主要是因為汽車整車制造專用裝備行業(yè)準入門檻較高，整車制造商甄選供應(yīng)商是一個嚴格而又漫長的過程，而正是因為這一過程的復(fù)雜性，整車制造商一旦確定其下級供應(yīng)商，便形成了相互依賴、共同發(fā)展的戰(zhàn)略格局；而整車制造商為保證產(chǎn)品質(zhì)量和供貨時間，往往也有意愿與一些模具行業(yè)龍頭企業(yè)建立長期穩(wěn)固的合作關(guān)系；同時，對模具裝備類企業(yè)而言，這些整車制造商客戶的產(chǎn)品需求量大且經(jīng)營較為穩(wěn)定，與其保持長期合作關(guān)系有利于公司業(yè)務(wù)的持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。但是，一旦公司與這些優(yōu)質(zhì)客戶的合作關(guān)系或主要客戶自身生產(chǎn)經(jīng)營發(fā)生不利變化，公司的經(jīng)營業(yè)績也將受到負面影響。

上市委會議提出問詢的主要問題

1、根據(jù)申報材料，2019年、2020年上半年中國汽車產(chǎn)銷量均同比下降，2020年上半年下降趨勢更為明顯。請發(fā)行人代表結(jié)合汽車行業(yè)發(fā)展趨勢、2020年新增及目前在手訂單情況，說明報告期內(nèi)發(fā)行人營業(yè)收入和凈利潤增長較快的原因、合理性及可持續(xù)性。請保薦人代表發(fā)表明確意見。

2、重慶海泰科、大連海泰科、揚州海泰科三家公司名稱均含有“海泰科”字樣，上述公司的大股東均為發(fā)行人的關(guān)聯(lián)方青島新材料。請發(fā)行人代表說明發(fā)行人取得相關(guān)商標后，上述公司仍與發(fā)行人共用商號的原因與合理性，發(fā)行人是否采取相應(yīng)措施保障其合法權(quán)益，相關(guān)措施是否持續(xù)有效。請保薦人代表發(fā)表明確意見。

關(guān)鍵詞： 海泰科 IPO