中華網(wǎng)財(cái)經(jīng)1月5日訊：禹洲集團(tuán)千億目標(biāo)既成，近日便有媒體稱，禹洲集團(tuán)執(zhí)行總裁許珂疑似離職。具體報(bào)道稱，其處于在編狀態(tài)，個(gè)人信息仍在禹洲集團(tuán)的官網(wǎng)，但他將于2021年2月底正式離職。

而最新消息，中華網(wǎng)財(cái)經(jīng)查詢禹洲集團(tuán)發(fā)布的公告了解到，其擬發(fā)行5.62億美元票據(jù)，似乎發(fā)債才是實(shí)錘。公告顯示，該票據(jù)將于2027年到期，票面利率6.35%；預(yù)期票據(jù)將以若干該公司境外附屬公司的股份作為擔(dān)保。

據(jù)悉，于2021年1月4日，公司與摩根大通、瑞信、中銀國(guó)際、花旗、高盛（亞洲）有限責(zé)任公司、摩根士丹利、瑞士銀行、德意志銀行、匯豐銀行、中信銀行（國(guó)際）、國(guó)泰君安國(guó)際、海通國(guó)際、東亞銀行有限公司、中信里昂證券、中達(dá)證券投資有限公司及禹洲金控訂立購(gòu)買協(xié)議，內(nèi)容有關(guān)票據(jù)發(fā)行。

關(guān)于此次票據(jù)所得款項(xiàng)用途，公告中，禹洲集團(tuán)表示，此次票據(jù)所得款項(xiàng)凈額將用于現(xiàn)有債務(wù)再融資。

存量13期美元債共計(jì)56.35億美元

值得注意的是，在此之前，禹洲集團(tuán)尚有13筆美元債未到期，合計(jì)金額56.35億美元，平均息率7.423%，若加上此次新發(fā)美元債禹洲集團(tuán)累計(jì)發(fā)行61.97億美元，且于2020年年內(nèi)發(fā)行四次美元債共計(jì)發(fā)行13.85億美元。

公告顯示，此前存量美元債分別為2023年票據(jù)、2022年票據(jù)、2021年票據(jù)、2021年票據(jù)II、2022年票據(jù)II、2023年票據(jù)II、2017年雙幣定期融資、2024年票據(jù)、2019年定期貸款融資、2024年票據(jù)II持、2025年票據(jù)、2026年票據(jù)、2025年票據(jù)II、2021年票據(jù)III、2026年票據(jù)II。

圖為中華網(wǎng)財(cái)經(jīng)依據(jù)禹洲集團(tuán)公告整理債券數(shù)據(jù)

公告顯示，票據(jù)預(yù)期將獲惠譽(yù)國(guó)際評(píng)級(jí)有限公司評(píng)定為“BB–”級(jí)及獲穆迪投資者服務(wù)公司評(píng)定為“B1”級(jí)。

2020年國(guó)內(nèi)發(fā)債近160億元

值得一提的是，中華網(wǎng)財(cái)經(jīng)此前報(bào)道顯示，禹洲集團(tuán)在國(guó)內(nèi)兩大債券市場(chǎng)發(fā)債近160億元。分別為2020年12月17日已受理的7.8億元中山證券-禹洲鴻圖商業(yè)物業(yè)資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃，以及如下圖所示，2020年10月30日獲通過(guò)的50億元私募以及2020年3月24日獲通過(guò)的51.9億元私募債券。

此外，據(jù)深交所2020年11月18日信息披露顯示，債券名稱“廈門禹洲鴻圖地產(chǎn)開發(fā)有限公司2020年公開發(fā)行公司債券（面向?qū)I(yè)投資者）”項(xiàng)目狀態(tài)更新為“已回復(fù)交易所意見”，該債券類別為小公募，擬發(fā)行金額50億元。

跨入千億俱樂(lè)部

另，早在2020年12月初，禹洲集團(tuán)發(fā)布的11月銷售數(shù)據(jù)銷售，其前11個(gè)月銷售完成千億目標(biāo)的99%。具體為，2020年前11個(gè)月，禹洲集團(tuán)累計(jì)實(shí)現(xiàn)銷售金額986.13億元，銷售面積601.64萬(wàn)平方米；對(duì)應(yīng)的平均銷售價(jià)格為每平方米16391元。此外，截至2020年11月30日，禹洲集團(tuán)累計(jì)的認(rèn)購(gòu)未簽約金額約為5.36億元。

利潤(rùn)被吞噬

不過(guò)，禹洲集團(tuán)業(yè)績(jī)加速的同時(shí)，債務(wù)也上揚(yáng)，利潤(rùn)被吞噬。

公開數(shù)據(jù)顯示，2016-2019年，禹洲地產(chǎn)的合約銷售分別約為232.06億元、403.06億元、560.03億元和751.15億元。其2015年的總借貸超過(guò)了200億元，到2017年也不過(guò)275.67億元，但2018-2019年就已經(jīng)急劇增加至436.32億元和556.69億元。

且2016-2019年，禹洲地產(chǎn)借貸利息分別為15.86億元、17億元、30.5億元和43.38億元，資本化利息分別為13.4億元、12.04億元、28.27億元和41.57億元。

據(jù)2019年財(cái)報(bào)顯示，禹洲地產(chǎn)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收232.41億元，凈利潤(rùn)39.67億元，公司的利息支出已經(jīng)超過(guò)當(dāng)年的凈利潤(rùn)了。

中華網(wǎng)財(cái)經(jīng)查詢禹洲集團(tuán)中期財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，截止2020年6月末，其資本化利息為17.92億元，較上年同期上漲15.7個(gè)百分點(diǎn)。

值得注意的是，據(jù)公開報(bào)道顯示，標(biāo)普于今年6月表示，應(yīng)發(fā)行人要求，撤銷禹洲地產(chǎn)的“B+”長(zhǎng)期發(fā)行人信用評(píng)級(jí)和該公司高級(jí)無(wú)抵押票據(jù)的“B+”長(zhǎng)期發(fā)行評(píng)級(jí)；評(píng)級(jí)撤銷時(shí)，該公司的展望為“負(fù)面”。

之所以撤銷這一評(píng)級(jí)，是因?yàn)樵谝粋€(gè)多月以前，標(biāo)普將禹洲地產(chǎn)的長(zhǎng)期發(fā)行人信用評(píng)級(jí)從“BB-”下調(diào)至“B+”，展望為“負(fù)面”。

且4月，另一家國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪則將禹洲地產(chǎn)的“Ba3”企業(yè)家族評(píng)級(jí)（CFR）和“B1”高級(jí)無(wú)抵押債務(wù)評(píng)級(jí)列入評(píng)級(jí)下調(diào)觀察名單，展望從“穩(wěn)定”調(diào)整為評(píng)級(jí)觀察。

吃得一張黃牌

據(jù)媒體統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，按禹洲集團(tuán)今年中期業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)顯示，其剔除預(yù)收款資產(chǎn)負(fù)債率為79.83%，凈負(fù)債率63.72%，現(xiàn)金短債比1.93，按監(jiān)管部門設(shè)置的三道紅線看，禹洲集團(tuán)負(fù)債方面吃得一張黃牌。

此前監(jiān)管部門明確的“三道紅線”標(biāo)準(zhǔn)：

1、 剔除預(yù)收款后的資產(chǎn)負(fù)債率大于70%；

2、 凈負(fù)債率大于100%；3、 現(xiàn)金短債比小于1.0倍。

同時(shí)，根據(jù)企業(yè)在上述監(jiān)管指標(biāo)下的分類，分為四檔。

全部“踩線”，為紅色檔，有息負(fù)債不得增加；兩項(xiàng)“踩線”，為橙色檔，有息負(fù)債規(guī)模年增速不得超過(guò)5%；一項(xiàng)“踩線”，為黃色檔，有息負(fù)債規(guī)模年增速可放寬至10%；若全部指標(biāo)符合監(jiān)管層要求，為綠色檔，則有息負(fù)債規(guī)模年增速可放寬至15%。

此外，據(jù)中指院公布的2020年1-9月全國(guó)房地產(chǎn)企業(yè)拿地排行榜TOP100顯示，禹洲集團(tuán)前9月拿地花費(fèi)172億元排名47，拿地面積為214萬(wàn)平米。

公告數(shù)據(jù)顯示，截至2020年6月30日，該集團(tuán)已完成60個(gè)項(xiàng)目，總地盤面積約4,091,799平方米，合共建筑面積約11,951,254平方米，及擁有88個(gè)正在開發(fā)的項(xiàng)目，總地盤面積約7,387,236平方米，合共建筑面積約16,166,643平方米。截至同一日期，該集團(tuán)擁有19個(gè)持作未來(lái)發(fā)展項(xiàng)目及潛在項(xiàng)目，總地盤面積約3,640,029平方米，合共建筑面積約5,182,620平方米。該集團(tuán)已取得其165個(gè)已完工、正在開發(fā)或持作未來(lái)發(fā)展項(xiàng)目的土地的土地使用權(quán)證。其現(xiàn)正申請(qǐng)兩個(gè)項(xiàng)目的土地使用權(quán)證。

如今一面擴(kuò)規(guī)模的路上，禹洲集團(tuán)的債務(wù)也在隨之攀升。中華網(wǎng)財(cái)經(jīng)獲悉，此前三季度銷售數(shù)據(jù)公布時(shí)，林龍安也感慨道：“低負(fù)債率、充沛的現(xiàn)金流，是面對(duì)特殊時(shí)期發(fā)展受限的最大底氣。在行業(yè)發(fā)展順境時(shí)，鋌而走險(xiǎn)加杠桿所帶來(lái)的高額收益，在行業(yè)下行坎坷時(shí)，會(huì)成為加倍的損失?！?/p>

如今財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)踩中監(jiān)管部門1條紅線的禹洲集團(tuán)又將如何實(shí)現(xiàn)債務(wù)突圍？中華網(wǎng)財(cái)經(jīng)將繼續(xù)關(guān)注禹洲集團(tuán)經(jīng)營(yíng)動(dòng)態(tài)。

（中華網(wǎng)財(cái)經(jīng)綜合 文/丁一）

關(guān)鍵詞： 禹洲集團(tuán) 發(fā)債