提前獲知內(nèi)幕信息卻無(wú)法從中牟利的事件再次上演。

6月16日，證監(jiān)會(huì)在網(wǎng)站公布兩份行政處罰決定書(shū)，披露了多人參與樂(lè)通股份（002319.SZ）內(nèi)幕交易并全部虧損的信息。

一名為張思惠的內(nèi)幕交易參與者在獲知相關(guān)信息后，出售了位于加拿大的房屋，大舉買入樂(lè)通股份股票，并在標(biāo)的公司復(fù)牌后全部賣出，但這筆交易最終讓張思惠虧損逾15萬(wàn)元。

據(jù)證監(jiān)會(huì)披露，張思惠是于2018年7月20日-8月24日買入樂(lè)通股份股票。時(shí)代周報(bào)記者注意到，從建倉(cāng)日7月20日至樂(lè)通股份復(fù)牌日收盤（即2018年10月9日），樂(lè)通股份股價(jià)累計(jì)上漲近18%，如以復(fù)牌當(dāng)日的開(kāi)盤價(jià)作為終止價(jià)位計(jì)算，樂(lè)通股份在此期間累計(jì)漲幅逾28%，張思惠此番交易的虧損令人疑惑。

此外，另一內(nèi)幕知情人陳莉娟則在2018年8月29日-9月3日期間，大舉買入樂(lè)通股份股票，并在復(fù)牌后全部賣出，盡管樂(lè)通股份股價(jià)在此期間漲勢(shì)喜人，但這筆交易同樣讓陳莉娟虧損，累計(jì)虧損近64萬(wàn)元。在申辯材料中，陳莉娟稱其本人具有豐富的投資經(jīng)驗(yàn)。

最終，證監(jiān)會(huì)根據(jù)當(dāng)事人違法行為的事實(shí)、性質(zhì)、情節(jié)與社會(huì)危害程度，依據(jù)2005年《證券法》第二百零二條的規(guī)定，對(duì)陳莉娟處以10萬(wàn)元罰款，對(duì)張思惠等人處以合計(jì)120萬(wàn)元的罰款。

樂(lè)通股份內(nèi)幕交易案是證監(jiān)會(huì)今年來(lái)對(duì)違法違規(guī)行為保持高壓態(tài)勢(shì)的一個(gè)縮影。截至6月16日，證監(jiān)會(huì)和地方證監(jiān)局今年已經(jīng)開(kāi)出104張行政處罰決定書(shū)，合計(jì)罰沒(méi)金額超過(guò)14億元。

內(nèi)幕交易的開(kāi)端：項(xiàng)目參與者泄密

一切要從2017年說(shuō)起。

2017年初，武漢中科信維信息技術(shù)有限公司（下稱“中科信維”）董事長(zhǎng)趙某、深圳賽伯樂(lè)股權(quán)投資管理有限公司（下稱“賽伯樂(lè)”）董事長(zhǎng)曾某擬合作收購(gòu)一家名為Precision Capital Pte. Ltd（下稱“PCPL”）的公司。

根據(jù)另一家上市公司興民智通（002355.SZ）并購(gòu)中科信維時(shí)披露的預(yù)案顯示，中科信維為持股型公司，并未實(shí)質(zhì)經(jīng)營(yíng)，中科信維收購(gòu)PCPL的目的實(shí)際是轉(zhuǎn)賣給境內(nèi)上市公司。PCPL主要從事硬盤驅(qū)動(dòng)器等精密組件的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，是全球最大的機(jī)械硬盤精密零組件制造商之一，其主要客戶為希捷、西部數(shù)據(jù)和東芝等知名機(jī)械硬盤制造商。

2017年7月，趙某和曾某選擇中科信維作為收購(gòu)PCPL的股權(quán)平臺(tái)，并對(duì)中科信維進(jìn)行股權(quán)重組，其中新余賽禾投資管理中心（下稱“新余賽禾”）、新余恒星創(chuàng)業(yè)投資管理中心（下稱“新余恒星”）入股的資金募集工作由曾某、秦少鋒負(fù)責(zé)聯(lián)絡(luò)。

自此，秦少鋒作為日后內(nèi)幕交易案的關(guān)鍵人物開(kāi)始登上舞臺(tái)。天眼查數(shù)據(jù)顯示，賽伯樂(lè)法人正巧名為秦少鋒，董事長(zhǎng)正好是曾山，秦少鋒在賽伯樂(lè)擔(dān)任董事、總經(jīng)理的職務(wù)。此次被證監(jiān)會(huì)點(diǎn)名處罰的秦少鋒或許與賽伯樂(lè)中的秦少鋒為同一人。

2018年1月以后，中科信維就收購(gòu)PCPL開(kāi)啟談判。同年6月，雙方就收購(gòu)相關(guān)事項(xiàng)達(dá)成一致并進(jìn)入?yún)f(xié)議起草、簽署階段。同年7月，中科信維與PCPL股東MMI Technologies Pte． Ltd正式簽署《股份購(gòu)買協(xié)議》。

接著，中科信維開(kāi)始逐步尋找“買家”。在此之前，趙某在2018年初舉行的一次商業(yè)活動(dòng)中，結(jié)識(shí)了樂(lè)通股份的實(shí)際控制人周某科。隨后幾個(gè)月里，趙某向周某科透露了中科信維正在談判收購(gòu)PCPL100%股權(quán)的事宜，并向周某科簡(jiǎn)要介紹了PCPL的基本情況。周某科對(duì)此產(chǎn)生興趣，并與趙某探討關(guān)于中科信維收購(gòu)PCPL成功后選擇樂(lè)通股份實(shí)現(xiàn)資本退出的可能性。

此后，周某科每個(gè)月都會(huì)詢問(wèn)趙某中科信維收購(gòu)PCPL以及中科信維尋找國(guó)內(nèi)上市公司的進(jìn)展情況，趙某將談判進(jìn)程、內(nèi)容、是否簽署協(xié)議等信息及時(shí)告知周某科。

2018年6月，在獲知中科信維收購(gòu)PCPL事項(xiàng)已經(jīng)談妥后，周某科表示希望待中科信維收購(gòu)PCPL成功后，由樂(lè)通股份收購(gòu)中科信維，趙某則表示會(huì)把樂(lè)通股份置于備選名單中。

兩個(gè)月后，趙某委托中天國(guó)富證券有限公司（下稱“中天國(guó)富”）啟動(dòng)篩選上市公司實(shí)現(xiàn)資本退出的工作，并推薦了樂(lè)通股份。中天國(guó)富也根據(jù)中科信維的要求篩選出包括樂(lè)通股份在內(nèi)的10家上市公司。

2018年8月15日上午，樂(lè)通股份、中科信維、中天國(guó)富相關(guān)人員在深圳見(jiàn)面商談。這次會(huì)面以后，樂(lè)通股份與中科信維基本達(dá)成了資產(chǎn)重組的合作意向。翌日，雙方相關(guān)人員便簽訂了《保密協(xié)議》。

2018年9月7日，樂(lè)通股份召開(kāi)董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)，審議通過(guò)收購(gòu)中科信維相關(guān)事項(xiàng)，并于當(dāng)日收市后向深交所申請(qǐng)停牌。隨后，樂(lè)通股份披露《發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購(gòu)買資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易預(yù)案》，擬發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購(gòu)買中科信維100%股權(quán)，初步作價(jià)24億元，并擬向不超過(guò)10名特定投資者非公開(kāi)發(fā)行股份募集配套資金不超過(guò)9.5億元。

證監(jiān)會(huì)認(rèn)定，樂(lè)通股份收購(gòu)中科信維100%股權(quán)的事項(xiàng)構(gòu)成重大資產(chǎn)重組，并購(gòu)信息具有未公開(kāi)性，屬于敏感信息，內(nèi)幕信息敏感期不晚于2018年7月18日，終止于2018年9月8日。

在中科信維與樂(lè)通股份接觸過(guò)程中，秦少鋒承擔(dān)了趙某等人因并購(gòu)重組事宜往返深圳的聯(lián)絡(luò)、接待任務(wù)，并陪同趙某等人與周某科見(jiàn)面。另外，趙某還準(zhǔn)備、提供相關(guān)方盡職調(diào)查所需的相關(guān)材料。

也正是在這一過(guò)程中，秦少鋒獲知了樂(lè)通股份擬并購(gòu)中科信維的內(nèi)幕信息。盡管秦少鋒在樂(lè)通股份、中科信維無(wú)擔(dān)任任何職務(wù)，也不是股東，亦沒(méi)有業(yè)務(wù)往來(lái)，但其仍被認(rèn)定為內(nèi)幕信息知情人，根據(jù)證監(jiān)會(huì)調(diào)查，秦少鋒知悉內(nèi)幕信息的時(shí)間不晚于2018年7月18日。

夫妻齊上陣“坑朋友”

楊翎睿系秦少鋒之妻，在秦少鋒獲知前述內(nèi)幕信息后，楊翎睿似乎亦獲知了相關(guān)信息。根據(jù)楊翎睿的申辯，其僅承認(rèn)秦少鋒告知其“樂(lè)通股份”不錯(cuò)。

因?yàn)椤安诲e(cuò)”，楊翎睿便向李麗芬推薦了樂(lè)通股份，李麗芬則接受了楊翎睿的推薦。2018年8月27日-9月7日期間，“李麗芬”賬戶買入5筆共計(jì)241800股，成交金額39萬(wàn)余元。

秦少鋒的另一好友張思惠也在內(nèi)幕信息敏感期間購(gòu)買了樂(lè)通股份。證監(jiān)會(huì)調(diào)查發(fā)現(xiàn)，在與秦少鋒聯(lián)絡(luò)后，張思惠便在當(dāng)年7月20日、8月8日向自己賬戶分別轉(zhuǎn)入187萬(wàn)元和150.5萬(wàn)元，大舉買入樂(lè)通股份股票。

根據(jù)證監(jiān)會(huì)的調(diào)查，上述兩筆資金均為張思惠出售在加拿大的房屋所得，秦少鋒代張思惠操作，將境外加幣兌換成境內(nèi)人民幣。

在樂(lè)通股份復(fù)牌后，上述兩個(gè)賬戶賣出相關(guān)股票，但均以虧損出局。

值得注意的是，盡管秦少鋒及其妻子的賬戶并未參與樂(lè)通股份內(nèi)幕信息敏感期內(nèi)的股票交易，但仍被認(rèn)定參與了內(nèi)幕交易，并承擔(dān)較多的違法責(zé)任。

證監(jiān)會(huì)調(diào)查發(fā)現(xiàn)，“李麗芬”賬戶在內(nèi)幕信息敏感期內(nèi)買入樂(lè)通股份全部由楊翎睿手機(jī)操作下單，“張思惠”賬戶則由秦少鋒操作。

在內(nèi)幕敏感期間，“李麗芬”賬戶在楊翎睿手機(jī)上登錄了47次，在李麗芬手機(jī)上登錄2次，電腦設(shè)備登錄15次?！皬埶蓟荨钡馁~戶則在秦少鋒手機(jī)上登錄了62次，在張思惠手機(jī)上登錄了56次。

證監(jiān)會(huì)調(diào)查發(fā)現(xiàn)，在內(nèi)幕信息敏感期前，上述兩個(gè)賬戶均長(zhǎng)期空置，新轉(zhuǎn)入資金均大量買入樂(lè)通股份，并在復(fù)牌之后短時(shí)間內(nèi)集中賣出，交易股票單一，交易活動(dòng)與內(nèi)幕信息相吻合。

另外，證監(jiān)會(huì)根據(jù)相關(guān)情況說(shuō)明、重組進(jìn)程備忘錄等相關(guān)材料、相關(guān)證券賬戶開(kāi)戶資料、登陸日志、證券交易流水、銀證轉(zhuǎn)賬流水、銀行成交流水、手機(jī)截圖、相關(guān)人員情況說(shuō)明，以及相關(guān)人員筆錄等證據(jù)，認(rèn)定秦少鋒、楊翎睿、張思惠、李麗芬的上述行為2005年《證券法》（即舊《證券法》）第二百零二條所述的內(nèi)幕交易行為。

證監(jiān)會(huì)因此決定對(duì)秦少鋒、張思惠處以60萬(wàn)元罰款，其中秦少鋒承擔(dān)50萬(wàn)元，張思惠承擔(dān)10萬(wàn)元；對(duì)楊翎睿、李麗芬處以60萬(wàn)元罰款，其中楊翎睿承擔(dān)50萬(wàn)元，李麗芬承擔(dān)10萬(wàn)元。

陳莉娟則是因工作原因，于2018年8月27日拜訪周某科。陳莉娟承認(rèn)，其知悉樂(lè)通股份可能會(huì)于9月份停牌，但陳莉娟申辯，其接觸周某科過(guò)程中沒(méi)有人提及“樂(lè)通股份收購(gòu)中科信維”的相關(guān)信息，其本人具有豐富的專業(yè)知識(shí)和投資經(jīng)驗(yàn)，買入樂(lè)通股份是基于其深入分析，綜合各方面信息，自主作出的投資決策。

但即便是這樣一位具有豐富專業(yè)知識(shí)和投資經(jīng)驗(yàn)的人士，在交易樂(lè)通股份股票的時(shí)候，也“翻了車”。據(jù)證監(jiān)會(huì)調(diào)查，陳莉娟在2018年8月29日-9月3日期間買入樂(lè)通股份，并在復(fù)牌后賣出，盡管在此期間樂(lè)通股份漲幅逾5%，但陳莉娟仍舊虧損。

證監(jiān)會(huì)根據(jù)掌握的證據(jù)，未采納陳莉娟的申辯材料，并認(rèn)定陳莉娟的上述行為構(gòu)成內(nèi)幕交易，依據(jù)2005年《證券法》第二百零二條的規(guī)定，證監(jiān)會(huì)決定對(duì)陳莉娟處以10萬(wàn)元罰款。

監(jiān)管嚴(yán)打內(nèi)幕交易

近年來(lái)，面對(duì)資本市場(chǎng)日益復(fù)雜的違法違規(guī)情況，證監(jiān)會(huì)始終保持對(duì)違法違規(guī)行為的高壓態(tài)勢(shì)。截至6月16日，證監(jiān)會(huì)和地方證監(jiān)局今年已經(jīng)開(kāi)出104張行政處罰決定書(shū)。

具體來(lái)看，上述104張罰單中，涉及信披違法36張，占比34.61%；內(nèi)幕交易31張，占比29.8%；操縱市場(chǎng)5張，占比4.8%。信披違法、內(nèi)幕交易和操縱市場(chǎng)罰單合計(jì)72張，占比69.23%，接近七成。

隨著新《證券法》的實(shí)施，處罰力度明顯增大，100余張“罰單”下，合計(jì)罰沒(méi)金額逾14億元。其中，信披違法、內(nèi)幕交易和操縱市場(chǎng)罰單金額合計(jì)占比接近七成，有10張罰單金額超過(guò)千萬(wàn)元，并有兩張罰單金額過(guò)億元。

今年1月14日，九鼎集團(tuán)(430719.OC)發(fā)布公告稱，因利用他人賬戶從事證券交易，證監(jiān)會(huì)責(zé)令公司控股股東九鼎控股改正，并沒(méi)收非法所得5.01億元，罰款1億元；今年4月，因連續(xù)十年財(cái)務(wù)造假、在非公開(kāi)發(fā)行中欺詐發(fā)行，樂(lè)視網(wǎng)和賈躍亭等被證監(jiān)會(huì)處以4.84億元罰款。

另一方面，今年以來(lái)，證監(jiān)會(huì)和地方證監(jiān)局還開(kāi)出了15張市場(chǎng)禁入決定書(shū)，合計(jì)33人被采取證券市場(chǎng)禁入措施，其中9人被采取終身市場(chǎng)禁入措施。

6月18日，證監(jiān)會(huì)發(fā)言人高莉在證監(jiān)會(huì)例行新聞發(fā)布會(huì)上表示，證監(jiān)會(huì)將繼續(xù)全面落實(shí)對(duì)資本市場(chǎng)違法違規(guī)行為“零容忍”要求。

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