從2019年7月22日開(kāi)市至今，科創(chuàng)板即將迎來(lái)開(kāi)市兩周年。作為A股市場(chǎng)改革的“試驗(yàn)田”，如今的科創(chuàng)板已經(jīng)匯聚了更多兼具市場(chǎng)知名度和科技研發(fā)硬實(shí)力的企業(yè)，跑出了國(guó)潮科技發(fā)展的“中國(guó)速度”。兩年來(lái)科創(chuàng)板究竟交出了一份怎樣的“成績(jī)單”?未來(lái)又將如何行穩(wěn)致遠(yuǎn)?

科創(chuàng)板七大亮點(diǎn)總結(jié) 賽迪顧問(wèn)供圖

再創(chuàng)輝煌 上市公司數(shù)量破300家

科創(chuàng)板的“起航”源于兩年前的第十一屆陸家嘴論壇。2019年6月13日的論壇開(kāi)幕式上，中國(guó)證監(jiān)會(huì)和上海市人民政府于聯(lián)合舉辦了上海證券交易所科創(chuàng)板開(kāi)板儀式。2019年7月22日， 科創(chuàng)板正式開(kāi)市，首批25家科創(chuàng)企業(yè)，代表著數(shù)以億計(jì)的創(chuàng)業(yè)者們的追求和夢(mèng)想，敲響了科創(chuàng)板開(kāi)市的鑼聲。

中國(guó)上市公司協(xié)會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)何龍燦在近日透露，設(shè)立科創(chuàng)板是資本市場(chǎng)支持國(guó)家科技創(chuàng)新、助推經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)和高質(zhì)量發(fā)展的重要舉措，截至今年7月7日，科創(chuàng)板上市公司數(shù)量已達(dá)308家。

賽迪顧問(wèn)股份有限公司投融資研究中心分析師巴世杰對(duì)中國(guó)商報(bào)記者表示，科創(chuàng)板的設(shè)立，是基于我國(guó)國(guó)情和經(jīng)濟(jì)發(fā)展需求的實(shí)際出發(fā)，在發(fā)行上市、保薦承銷、市場(chǎng)化定價(jià)、交易、退市等方面進(jìn)行制度改革的先試先行，是市場(chǎng)化改革的重大突破。

他表示，科創(chuàng)板注冊(cè)制試點(diǎn)的設(shè)立主要功能是資本市場(chǎng)的增量改革，同時(shí)制度改革試驗(yàn)田的經(jīng)驗(yàn)將被很快復(fù)制并推廣向存量市場(chǎng)，從而不斷增強(qiáng)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力，提高我國(guó)資本市場(chǎng)的資源配置效率。繼科創(chuàng)板試點(diǎn)后，2020年8月創(chuàng)業(yè)板改革試點(diǎn)注冊(cè)制首批18家企業(yè)的上市，標(biāo)志著我國(guó)資本市場(chǎng)注冊(cè)制改革取得又一突破性進(jìn)展，見(jiàn)證了我國(guó)后續(xù)穩(wěn)步推進(jìn)A股市場(chǎng)注冊(cè)制改革進(jìn)程的歷史跨越，隨著各項(xiàng)改革舉措不斷推進(jìn)，科創(chuàng)板的“試驗(yàn)田”效應(yīng)將加速我國(guó)資本市場(chǎng)成為推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展重要助推器的進(jìn)程。

承珞資本合伙人徐泯穗對(duì)中國(guó)商報(bào)記者表示，科創(chuàng)板給不符合主板上市要求的硬科技企業(yè)提供了融資渠道，同時(shí)，支持了高新科技企業(yè)的發(fā)展壯大。除此之外，還為資本市場(chǎng)提供了更廣泛的投資標(biāo)的?？苿?chuàng)板在上市要求、再融資、詢價(jià)機(jī)制、交易機(jī)制方面進(jìn)行了多方面的實(shí)踐，為科創(chuàng)企業(yè)通過(guò)資本市場(chǎng)做大做強(qiáng)提供了幫助。

巴世杰表示，對(duì)科創(chuàng)企業(yè)而言，科創(chuàng)板的設(shè)立主要幫助符合科創(chuàng)板定位，但尚未盈利或存在累計(jì)未彌補(bǔ)虧損的企業(yè)，以及符合相關(guān)要求的特殊股權(quán)結(jié)構(gòu)企業(yè)和紅籌企業(yè)均可在我國(guó)上市，這打破了以往我國(guó)科創(chuàng)企業(yè)尋求海外上市的技術(shù)路徑，快速實(shí)現(xiàn)與公開(kāi)資本市場(chǎng)的對(duì)接，不僅使我國(guó)高新技術(shù)企業(yè)快速享受到國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)發(fā)展的紅利，同時(shí)幫助我國(guó)向建設(shè)科技強(qiáng)國(guó)的目標(biāo)不斷邁進(jìn)。

成果豐碩 科創(chuàng)企業(yè)享受紅利

科創(chuàng)板作為國(guó)家科技創(chuàng)新的助推器和資本市場(chǎng)改革發(fā)展“試驗(yàn)田”的作用正在凸顯，這同樣體現(xiàn)在科創(chuàng)板上市公司的業(yè)績(jī)中。何龍燦表示，2020年，面對(duì)新冠肺炎疫情帶來(lái)的嚴(yán)峻考驗(yàn)和復(fù)雜多變的國(guó)內(nèi)外環(huán)境，科創(chuàng)板公司整體業(yè)績(jī)延續(xù)高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)了營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)同比大幅增長(zhǎng)。其中，營(yíng)收同比增長(zhǎng)15.51%，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)59.13%。

同時(shí)，2020年科創(chuàng)板公司繼續(xù)加大研發(fā)投入，加快推進(jìn)關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)和科研成果轉(zhuǎn)化，全年合計(jì)投入研發(fā)金額384億元，同比增長(zhǎng)22.61%。研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入的比例平均為12.03%。今年以來(lái)，隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)全面復(fù)蘇，科創(chuàng)板公司整體經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)同比進(jìn)一步大幅增長(zhǎng)。今年一季度營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)70.88%，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)216.40%。

2019年11月18日，金山辦公軟件股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱金山辦公)正式在上交科創(chuàng)板掛牌交易。作為較早一批實(shí)現(xiàn)科創(chuàng)板上市的企業(yè)，金山辦公感受最深的是，科創(chuàng)板為優(yōu)質(zhì)科創(chuàng)企業(yè)帶來(lái)的發(fā)展新機(jī)遇。金山辦公CEO章慶元在接受中國(guó)商報(bào)記者采訪時(shí)表示，科創(chuàng)板這一平臺(tái)讓更多擁有科技硬實(shí)力的公司獲得了快速發(fā)展的機(jī)會(huì)，這不僅提升了公司的投融資能力，而且在專業(yè)的監(jiān)督之下，公司的治理和規(guī)范運(yùn)作水平也會(huì)不斷提升;其次，登陸科創(chuàng)板本身就是對(duì)公司實(shí)力的認(rèn)可，這種品牌價(jià)值助力企業(yè)快速提升了行業(yè)地位、加快了生態(tài)建設(shè);另外由于科創(chuàng)板自身的屬性，它匯集了更多優(yōu)秀科技型公司，產(chǎn)業(yè)集聚會(huì)形成一股科技合力，共同助力我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

當(dāng)談及為何選擇登陸科創(chuàng)板，章慶元表示，公司更為重視A股資本市場(chǎng)的發(fā)展前景。同樣，作為科創(chuàng)板的受益者之一，金山辦公在業(yè)績(jī)和股價(jià)市值上也不斷實(shí)現(xiàn)突破。2020年，金山辦公營(yíng)收22.61億元，同比增長(zhǎng)43.14%，凈利潤(rùn)8.78億元，同比增長(zhǎng)119.22%;金山辦公上市發(fā)行價(jià)45.86元，現(xiàn)價(jià)397.25元(截至7月16日收盤(pán))，開(kāi)盤(pán)首日市值645.4億園，現(xiàn)市值已高達(dá)1831億元(截至7月16日收盤(pán))。2020年，公司研發(fā)費(fèi)用投入7.11億元，同比增加18.72%，研發(fā)投入與營(yíng)業(yè)收入之比為31.44%，公司現(xiàn)有研發(fā)人員1923人，同比增長(zhǎng)23.90%，研發(fā)人員占公司總?cè)藬?shù)的比例近70%。

章慶元透露，未來(lái)公司依然會(huì)聚焦五大產(chǎn)品戰(zhàn)略，即多屏、內(nèi)容、云、AI和協(xié)作。從目前情況看，多屏、內(nèi)容戰(zhàn)略已完成，未來(lái)將在云、AI、協(xié)作三個(gè)戰(zhàn)略層面重點(diǎn)投入，后續(xù)會(huì)持續(xù)發(fā)布新產(chǎn)品，更好地幫助用戶實(shí)現(xiàn)云辦公、遠(yuǎn)程辦公、協(xié)作辦公。

作為科創(chuàng)板掃地機(jī)器人第一股，石頭科技方面則表示，科創(chuàng)板對(duì)加速創(chuàng)新資本的形成和有效循環(huán)，具有至關(guān)重要的作用。“兩年間，我們看到以科創(chuàng)板為‘大本營(yíng)’的新資本市場(chǎng)服務(wù)者通過(guò)不斷努力和探索，精準(zhǔn)對(duì)接企業(yè)需求，有效提升了資本服務(wù)質(zhì)效?？苿?chuàng)板就像我國(guó)科技創(chuàng)企發(fā)展的一支助推器，彰顯著資本市場(chǎng)的蓬勃?jiǎng)恿?，相信未?lái)將有更多’硬科技’企業(yè)在科創(chuàng)板助推下，與石頭科技一起跑出國(guó)潮科技發(fā)展的‘中國(guó)速度’。”

在科創(chuàng)板的助力下，2020年，石頭科技實(shí)現(xiàn)營(yíng)收45.30億元，同比增長(zhǎng)7.74%， 凈利潤(rùn)13.69億元，同比增長(zhǎng)74.92%。此外，公司2020年四個(gè)分季度業(yè)績(jī)環(huán)比連續(xù)增長(zhǎng)。今年一季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收11.12億元，同比增長(zhǎng)82.01%，凈利潤(rùn)3.15億元，同比增長(zhǎng)150.81%，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~4.35億元，同比增長(zhǎng)82.89%。

值得一提的是，在科創(chuàng)板這個(gè)新資本場(chǎng)帶來(lái)的底氣下，石頭科技2020年整體研發(fā)投入費(fèi)用高達(dá)2.63億元，同比上一年增長(zhǎng)36.30%，研發(fā)人員數(shù)量達(dá)到382人，占比高達(dá)55.85%，高于科創(chuàng)板平均水平。去年石頭科技掃地機(jī)器人總出貨量超238萬(wàn)臺(tái)，實(shí)現(xiàn)銷售收入43.50億元，較上年增長(zhǎng)11.08%。

此外，石頭科技2020年實(shí)現(xiàn)海外收入18.68億元，同比增長(zhǎng)221.33%。石頭科技方面對(duì)中國(guó)商報(bào)記者表示，當(dāng)前國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)掃地機(jī)品牌眾多，僅國(guó)內(nèi)線上就有200多家。但低端市場(chǎng)產(chǎn)品同質(zhì)化較為嚴(yán)重，尤其石頭科技所聚焦的中高端市場(chǎng)品牌及產(chǎn)品在全球市場(chǎng)上較為稀缺。隨著參與者的增多，競(jìng)爭(zhēng)也必將變得更加激烈。對(duì)于擁有強(qiáng)大品牌，自主研發(fā)能力、競(jìng)爭(zhēng)能力強(qiáng)的企業(yè)而言，能夠利用資金、研發(fā)和渠道等優(yōu)勢(shì)獲取更多市場(chǎng)份額，進(jìn)一步鞏固其市場(chǎng)地位，而這些企業(yè)的市場(chǎng)品牌集中度將持續(xù)提高。在未來(lái)，石頭科技將一如既往地堅(jiān)持科技創(chuàng)新，升級(jí)迭代產(chǎn)品。

行穩(wěn)致遠(yuǎn) 在改革中前進(jìn)

兩年來(lái)，科創(chuàng)板運(yùn)行機(jī)制更加市場(chǎng)化，體制機(jī)制也在有關(guān)部門的指導(dǎo)下進(jìn)一步完善，推動(dòng)我國(guó)資本市場(chǎng)深層次改革。

今年4月16日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布消息， 將對(duì)科創(chuàng)板《科創(chuàng)屬性評(píng)價(jià)指引(試行)》作出修訂，完善科創(chuàng)板“硬科技”的界定標(biāo)準(zhǔn)。此次修訂后，科創(chuàng)屬性評(píng)價(jià)指標(biāo)將由原來(lái)的“3+5”變?yōu)?ldquo;4+5”。同時(shí)，中國(guó)證監(jiān)會(huì)將對(duì)科創(chuàng)板企業(yè)按照支持類、限制類、禁止類進(jìn)行分類處理，對(duì)于金融科技、模式創(chuàng)新等類型的企業(yè)，將根據(jù)企業(yè)科創(chuàng)屬性情況從嚴(yán)把關(guān)，限制在科創(chuàng)板上市;對(duì)房地產(chǎn)和主要從事金融投資類業(yè)務(wù)的企業(yè)，將禁止在科創(chuàng)板上市。

巴世杰表示，科創(chuàng)板科創(chuàng)評(píng)價(jià)體系中突出“硬科技”特色，意味著在企業(yè)上市和中介機(jī)構(gòu)責(zé)任提出了更高的要求。一是提高了企業(yè)上市的門檻。未來(lái)缺乏核心技術(shù)和創(chuàng)新能力的預(yù)備上市企業(yè)將面臨更嚴(yán)峻的上市審核考驗(yàn)。未來(lái)上市企業(yè)需滿足創(chuàng)新能力審核的同時(shí)，企業(yè)端也要做到更規(guī)范更符合政策要求。二是中介機(jī)構(gòu)的相關(guān)責(zé)任要求提高。進(jìn)一步落實(shí)制度規(guī)則執(zhí)行情況的監(jiān)督檢查工作，從根本上過(guò)濾不符合規(guī)定的企業(yè)。科創(chuàng)屬性評(píng)價(jià)指標(biāo)體系的進(jìn)一步完善，是科創(chuàng)板堅(jiān)守以科技創(chuàng)新為硬實(shí)力的具體表現(xiàn)，將為科創(chuàng)板未來(lái)持續(xù)健康發(fā)展提供保障，并有利于經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

徐泯穗表示，這釋放了科創(chuàng)板硬科技屬性更加清晰明確的信號(hào)，也給投行和一級(jí)投資機(jī)構(gòu)指明了方向。

7月15日，《中共中央國(guó)務(wù)院關(guān)于支持浦東新區(qū)高水平改革開(kāi)放打造社會(huì)主義現(xiàn)代化建設(shè)引領(lǐng)區(qū)的意見(jiàn)》(以下簡(jiǎn)稱意見(jiàn))發(fā)布。對(duì)于在上交所設(shè)立的科創(chuàng)板，意見(jiàn)出臺(tái)了多條相關(guān)新政策，例如支持浦東設(shè)立科創(chuàng)板擬上市企業(yè)知識(shí)產(chǎn)權(quán)服務(wù)站;支持在浦東設(shè)立國(guó)際金融資產(chǎn)交易平臺(tái)，試點(diǎn)允許合格境外機(jī)構(gòu)投資者使用人民幣參與科創(chuàng)板股票發(fā)行交易;研究在全證券市場(chǎng)穩(wěn)步實(shí)施以信息披露為核心的注冊(cè)制，在科創(chuàng)板引入做市商制度。

未來(lái)，科創(chuàng)板在制度與政策層面，還有哪些優(yōu)化或完善的空間?對(duì)此巴世杰表示，首先要嚴(yán)格上市退市制度，防范企業(yè)發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)，通過(guò)問(wèn)詢機(jī)制、信息披露機(jī)制、財(cái)務(wù)信息抽查機(jī)制排查不符合要求的企業(yè)上市。通過(guò)科創(chuàng)能力與退市形成掛鉤指標(biāo)，在對(duì)上市企業(yè)未能保持持續(xù)的科創(chuàng)能力輸出的情況下，可以采取相關(guān)退市措施。對(duì)存在欺詐投資人、重大信息披露違規(guī)、涉及國(guó)家安全公共安全等行為，實(shí)行強(qiáng)制退市。設(shè)置黑名單制度，對(duì)嚴(yán)重?cái)_亂市場(chǎng)秩序和嚴(yán)重?fù)p害投資者利益的企業(yè)，可以終止其股票上市，并不再有暫停上市、恢復(fù)上市或重新上市等情形。

其次要保護(hù)投資者利益，引導(dǎo)理性投資，監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)加大力度審核企業(yè)上市報(bào)會(huì)材料，不應(yīng)過(guò)度依賴保薦代理機(jī)構(gòu)、財(cái)務(wù)機(jī)構(gòu)出具的專業(yè)報(bào)告，應(yīng)授權(quán)相應(yīng)專業(yè)行業(yè)研究機(jī)構(gòu)，幫助投資人充分了解上市企業(yè)所在行業(yè)發(fā)展前景。同時(shí)，科創(chuàng)板允許設(shè)置不同投票權(quán)，同股不同權(quán)的施行可能會(huì)損害投資者利益，需要明確規(guī)定限制性協(xié)議的具體內(nèi)容，防止擁有不同投票權(quán)的人員為獲取私利而損害投資者利益。

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