新勢力中，第一梯隊“蔚小理”均已在美國上市，其中小鵬、理想先后在香港二次上市。如今，第二梯隊中被“掉隊”的威馬斬獲近一年來新勢力最大的單筆投資，上市再次被提上日程。

日前，威馬宣布公司預(yù)計將獲得超過3億美元的D1輪融資。本輪融資由電訊盈科和信德集團領(lǐng)投，參投方還包括廣發(fā)信德投資管理有限公司旗下美元投資機構(gòu)等。威馬隨后將會與其他數(shù)家國際知名投資機構(gòu)簽署D2輪融資協(xié)議，預(yù)計本輪融資總金額將達(dá)約5億美元。

威馬汽車創(chuàng)始人兼CEO沈暉表示：“本輪投資是過去12個月中，國際資本市場對中國本土新勢力純電動整車企業(yè)的最大金額私募股權(quán)投資。不僅極具市場象征意義，同時將對威馬在無人駕駛的持續(xù)研發(fā)方面帶來關(guān)鍵性支撐，進(jìn)一步確立威馬在智能科技與產(chǎn)業(yè)布局方面的領(lǐng)先優(yōu)勢?！?/p>

值得一提的是，本輪融資中電訊盈科和信德集團都大有來頭。其中，電訊盈科是中國香港最大的通信服務(wù)供應(yīng)商，也是亞洲主要綜合通信服務(wù)公司，其主席兼行政總裁為李嘉誠之子李澤楷。

信德集團是一家具備領(lǐng)導(dǎo)地位的上市大型綜合企業(yè)，核心業(yè)務(wù)包括地產(chǎn)、運輸、酒店及投資。創(chuàng)始人是有“澳門賭王”之稱的何鴻燊，目前由何鴻燊之女何超瓊掌舵，同時還有何超蕸、何超鳳多位家族成員擔(dān)任集團高管。

有了電訊盈科和信德集團的資本支撐，業(yè)界認(rèn)為威馬被擱淺的上市計劃再次被提上日程，并瞄準(zhǔn)了港股市場。

科創(chuàng)板無望或轉(zhuǎn)戰(zhàn)港股上市

公開資料顯示，2016年8月威馬就完成了A輪融資，投資方為躍馬資本，共融資10億美元；2017年12月B輪融資，投資方包括百度資本、百度集團等，共融資10億美元；2019年3月C輪融資，投資方包括百度資本、紅杉、鉅派等，共融資30億元人民幣；2020年9月D輪融資，投資方包括上海國資投資、上汽、百度、海納亞洲等，共融資100億元人民幣。

據(jù)統(tǒng)計，威馬自2015年成立以來，除授信外，已經(jīng)完成了11次融資，融資金額將達(dá)到350億元。不難看出，威馬背后資本陣容強大，不但獲得了國家資本的認(rèn)可，也收獲了地方政府產(chǎn)業(yè)基金支持以及互聯(lián)網(wǎng)巨頭的垂青。

盡管如此，威馬也沒有成功上市。

2020年9月，威馬完成了100億元D輪融資后，便開始籌備在科創(chuàng)板上市，立志成為“科創(chuàng)板汽車第一股”。彼時，吉利也遞交了科創(chuàng)板上市申請，零跑、愛馳等新勢力也曾發(fā)出過在科創(chuàng)板上市的信號，紛紛搶灘“科創(chuàng)板汽車第一股”。

今年1月，據(jù)證監(jiān)會上海監(jiān)督局發(fā)布的《中信建投關(guān)于威馬智慧出行科技（上海）股份有限公司輔導(dǎo)工作總結(jié)報告公示》顯示，威馬已具備輔導(dǎo)驗收及科創(chuàng)板上市申請條件，上交所即將受理其遞交的申報材料。

禍不單行，今年4月，監(jiān)管層對A股IPO審核全面從嚴(yán)，對企業(yè)的科創(chuàng)屬性要求提高，上市門檻隨即變高。6月，競爭對手吉利撤回了科創(chuàng)板上市申請。截至目前，威馬科創(chuàng)板IPO再無新進(jìn)展。

業(yè)內(nèi)人士表示：“根據(jù)證監(jiān)會發(fā)布的管理辦法，招股說明書引用的財務(wù)報表的有效期為6個月，特殊情況下可適當(dāng)延長3個月?，F(xiàn)在已經(jīng)超過了該時間范圍，也就是說，威馬科創(chuàng)板IPO已經(jīng)失敗了。”

而公開資料顯示，9月份威馬的注冊資金由12.09億元降至6.89億元，董事團隊也有9人退出。對此，威馬汽車方面回應(yīng)稱：“本次注冊資本變化是公司基于戰(zhàn)略需要與自身業(yè)務(wù)實際發(fā)展需求而做出的正常調(diào)整?！?/p>

值得一提的是，理想和小鵬赴美上市前也曾調(diào)整股權(quán)架構(gòu)，搭建VIE架構(gòu)。業(yè)內(nèi)人士表示，“威馬資金、股權(quán)調(diào)整，也獲得了港澳資本支持，很可能會在香港上市。就行業(yè)而言，無論是美股、港股還是A股、科創(chuàng)板，新能源汽車都是熱門板塊?！?/p>

再融資 欲重回第一梯隊

“威馬沒有掉隊?！苯衲?月，沈暉曾回應(yīng)了外界對于威馬的質(zhì)疑。外界之所以認(rèn)為威馬“掉隊”，與銷量下滑不無關(guān)系。

數(shù)據(jù)顯示，今年9月，蔚來交付1.06萬輛汽車，同比增長125.7%；小鵬汽車交付1.04萬輛車，同比增長199%；理想汽車交付0.71輛車，同比增長102.5%；哪吒9月銷量0.77萬輛，同比增長281%。

今年1-9月，蔚來、小鵬、理想交付量分別為66395輛、56404輛、55270輛，哪吒也累計交付了41427輛。反觀威馬，今年1-9月累計銷量僅為29043輛，雖然超過了去年全年銷量，但遠(yuǎn)不如“蔚小理”和后起之秀哪吒。

銷量距“蔚小理”甚遠(yuǎn)，威馬財務(wù)狀況也堪憂。根據(jù)信德集團發(fā)布的財務(wù)資料顯示，2020年全年，威馬稅前虧損凈額為54.847億人民幣。從2017年初到2020年9月，累計虧損114億。上市輔導(dǎo)報告顯示，截至2020年9月，威馬的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物為42.14億。

不過，威馬汽車CFO畢仕宇曾表示，“2021年以來，汽車行業(yè)持續(xù)受到芯片及關(guān)鍵零部件短缺的影響，但是依靠核心管理層在行業(yè)20余年的深耕和豐富的經(jīng)驗，我們克服了運營帶來的挑戰(zhàn)，成功達(dá)到現(xiàn)金毛利為正?！?/p>

上述業(yè)內(nèi)人士表示：“威馬經(jīng)歷了11輪融資，融資數(shù)額其實不少，但之前威馬一直走重資產(chǎn)模式，選擇自建工廠和研發(fā)中心，投入相比選擇代工的新勢力要多，虧損也會加劇。目前除了特斯拉以外，還沒有新勢力實現(xiàn)真正的盈利。其實，新勢力在進(jìn)行多輪融資之后，融資能力會逐漸變?nèi)?，需要上市來獲得更多資金。威馬上市之后確實會解決資金困境，但重回‘蔚小理威’格局還需要從產(chǎn)品、渠道著手。”

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