前三季度，愛爾眼科實現(xiàn)營收115.96億元，同比增長35.38%；歸母凈利潤20.03億元，同比增長29.59%；但該公司在第三季度的營收和扣非凈利潤均為負增長。

“2021年上半年都比較正常，但從7月份南京疫情開始，廣州、武漢、長沙等爆發(fā)了疫情，導(dǎo)致很多門店都不能營業(yè)，國內(nèi)幾個省的疫情對愛爾眼科的影響還是很大?！睈蹱栄劭贫麻L陳邦在業(yè)績交流會上解釋稱。

但這一解釋似乎并未得到“公募一哥”張坤和千億機構(gòu)投資者高瓴的認可。

截至三季度末，高瓴資本和張坤所管的易方達藍籌精選基金大舉撤退，紛紛退出愛爾眼科前十大流通股。而“醫(yī)藥女神”葛蘭則大舉加倉3557.66萬股，期末持有超1億股。

觀察者網(wǎng)注意到，以并購為主要擴張方式的愛爾眼科，在2021年又將收購13家醫(yī)院，合計耗資7.43億元。

業(yè)績下滑，股東“出逃”

10月25日晚間，愛爾眼科披露了2021年三季度業(yè)績報告。報告顯示，該公司前三季度實現(xiàn)營收115.96億元，同比增長35.38%；歸母凈利潤20.03億元，同比增長29.59%。

從單季度看，愛爾眼科三季度收入42.48億元，同比減少3.48%；歸母凈利潤8.88億元，同比增長2.05%；扣非凈利潤9.48億元，同比下降5.38%。

需要指出的是，這是愛爾眼科自2020年二季度以來，首次單季度總營收和扣非凈利潤的同比下滑，而最近一次單季度營收同比下滑是在2020年的一季度。

經(jīng)過梳理觀察者發(fā)現(xiàn)，從歷史數(shù)據(jù)來看，愛爾眼科第三季度的營收占全年總營收的比重最高。2018年至2020年，該公司第三季度的營收占全年總營收的29.27%、29.86%和36.95%。

對于第三季度單季營收和凈利潤的減少，愛爾眼科解釋稱，“在去年同期基數(shù)較高的情況下，湖南、湖北、廣東、四川、重慶、江蘇、新疆等地先后出現(xiàn)疫情反復(fù)，對所在地醫(yī)院的業(yè)務(wù)開展造成較大影響?！?/p>

同時在三季度業(yè)績交流會上，愛爾眼科董事長陳邦也解釋道，“2021年上半年都比較正常，但從7月份南京疫情開始，廣州、武漢、長沙等爆發(fā)了疫情，導(dǎo)致很多門店都不能營業(yè)，而7月至8月份是愛爾眼科的旺季。”

在費用方面，愛爾眼科前三季度的費用支出明顯增多。

具體來看，該公司前三季度的銷售費用達到11.07億元，同比增長49.43%；管理費用達到15.31億元，同比增長54.62%；研發(fā)投入1.57億元，同比增長61.49%。

愛爾眼科在財報中表示，前三季度費用大幅增長，主要是由于報告期內(nèi)該公司經(jīng)營規(guī)模擴大、推廣活動增加和市場人員薪酬支出增加，以及期內(nèi)持續(xù)加大了對眼科臨床運用技術(shù)及數(shù)字化建設(shè)研究投入等因素所致。

值得注意的是，愛爾眼科三季度前十大流通股股東變化極大。

在愛爾眼科前十大流通股股東中，曾位列第五、第九的高瓴資本和張坤管理的易方達藍籌精選基金，如今已紛紛“出逃”并退出前前十大流通股股東之列。

此外，愛爾醫(yī)療投資集團有限公司、香港中央結(jié)算有限公司及郭宏偉也減持了愛爾眼科的股份，分別減持50萬股、622.25萬股和1429.34萬股。

與上述股東相悖的是，“醫(yī)藥女神”葛蘭卻持續(xù)看好愛爾眼科。

截至三季度末，葛蘭管理的中歐醫(yī)療健康混合基金增持3557.66萬股愛爾眼科，持股比例由1.36%升至2.02%，為愛爾眼科第四大流通股股東。

年內(nèi)耗資超7億，收購13家醫(yī)院

自2009年上市以來，愛爾眼科開始圍繞眼科醫(yī)療的主營業(yè)務(wù)進行頻繁擴張。

對內(nèi)，愛爾眼科通過上市公司的自有資金進行網(wǎng)點建設(shè)；對外，通過并購重組與產(chǎn)業(yè)基金并購的方式進行積極擴張，加速在全國各地、縣布點眼科醫(yī)院，搶占市場份額。

從2014年開始，愛爾眼科耗資9800萬元成立了湖南愛爾中鈺眼科醫(yī)療產(chǎn)業(yè)并購?fù)顿Y基金，至今已投資12家產(chǎn)業(yè)基金。截至2020年6月末，其投資規(guī)模累計達16.1億元以上。

此后，愛爾眼科的擴張步伐愈發(fā)加快。財報顯示，該公司僅在2019年收購并新建了湖南湘潭、云南普洱等18家醫(yī)院，以及31個門診部和診所。

除此之外，愛爾眼科還收購了新加坡上市公司ISEC眼科集團，并將其12家眼科及全科診所納入名下。這也是繼完成對歐洲巴伐利亞眼科的收購后，愛爾眼科再一次跨境收購國外眼科上市集團。

至此，愛爾眼科成為全球唯一一家同時擁有中國、新加坡、歐洲三家上市公司的眼科醫(yī)療連鎖集團。隨后在2020年，愛爾眼科又通過定增收購了30家醫(yī)院。

2021年以來，愛爾眼科并未放慢收購的步伐。

在今年6月，愛爾眼科發(fā)布公告稱，擬收購丹東愛爾55%的股權(quán)、臨沂愛爾51%的股權(quán)和萬州愛爾80%的股權(quán)，交易金額分別為3459.5萬元、3794.4萬元和6464萬元，共計1.37億元。

隨后在8月18日，愛爾眼科又發(fā)布關(guān)于收購的公告，擬收購南京愛爾安星眼科醫(yī)療產(chǎn)業(yè)投資中心（下稱：愛爾安星）所持有的日照愛爾55%股權(quán)、威海愛爾51%股權(quán)、河源愛爾75%股權(quán)、江門新會愛爾65.1%股權(quán)和棗陽愛爾70%的股權(quán)。

上述5家公司的交易金額分別為4929.65萬元、3813.27萬元、3367.5萬元、15618.79萬元和5001.5萬元，此次收購價格合計3.27億元。

近期，愛爾眼科再次宣布擬收購5家標的醫(yī)院。其中，愛爾眼科將收購鞍山愛爾55%股權(quán)、滄州愛爾51%股權(quán)、阜陽愛爾51%股權(quán)、廊坊愛爾72.72%股權(quán)和秦皇島愛爾80%股權(quán)，合計收購價格2.79億元。

“為抓住醫(yī)療行業(yè)發(fā)展的良好機遇，在未來競爭中占得先機?！睈蹱栄劭茖τ陬l繁收購表示稱，收購上述公司有利于盡快完善區(qū)域市場布局，形成規(guī)模效應(yīng)，進一步深化在全國各地的“分級連鎖”體系，鞏固和提升該公司的領(lǐng)先地位。

愛爾眼科官網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，目前該公司擁有醫(yī)院及中心數(shù)量達720余家，其中中國內(nèi)地611家，中國香港7家，歐洲89家，東南亞12家，美國1家。

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