原標題：牧原股份7千萬商票逾期背后：現(xiàn)金流腰斬、負債率提升，向銀行申請700億授信

12月6日，牧原股份發(fā)布公告稱，2021年8月1日-11月30日，共有32家子公司出現(xiàn)付款逾期，公告數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，累計逾期金額為6947.14萬元。截至2021年12月6日，尚有9家子公司存逾期未支付商業(yè)承兌匯票合計755.98萬元。

對于商票未兌付的原因，牧原股份稱，公司未及時收到部分持票人的有效提示付款申請，并且有的持票人選擇的清算方式不符合銀行要求。

值得注意的是，在澄清商票逾期的同時，牧原股份還發(fā)布公告稱，將向銀行申請700億元的授信。證券之星的報道稱，這或許代表牧原的資金鏈確實已經(jīng)接近臨近點。

業(yè)內(nèi)人士看來，按照牧原股份整體體量，總計700億元的授信也是合理的，但在目前豬肉價格較低迷，并被在建工程占用大量資金的情況下，牧原股份未來走勢仍有待觀察。

4個月32家分公司商票兌付逾期，累計近7000萬

12月6日，牧原股份發(fā)布公告稱，2021年8月1日-11月30日，牧原股份共有32家子公司出現(xiàn)付款逾期。根據(jù)公告數(shù)據(jù)計算，四個月牧原股份子公司付款逾期累計金額6947.14萬元。其中蒙城牧原農(nóng)牧有限公司累計逾期金額最多，達764.47萬元。棗陽牧原農(nóng)牧有限公司逾期金額僅為23.3萬元。

經(jīng)牧原股份核查，截至2021年11月30日，尚有9家子公司存在逾期未支付商業(yè)承兌匯票合計1707.27萬元；截至2021年12月6日，這9家子公司尚存逾期未支付商業(yè)承兌匯票合計755.98萬元。其中，棗陽牧原23.3萬元仍未支付。

對于未能支付的原因，牧原股份在公告中稱，經(jīng)公司核查，由于公司未及時收到部分持票人的有效提示付款申請，或持票人選擇的清算方式不符合銀行要求等原因，導致公司無法按時兌付商業(yè)承兌匯票。

其中由于未及時收到部分持票人的有效提示付款申請的有30家，持票人選擇的清算方式不符合銀行要求有2家。牧原股份稱：“已積極與持票人、銀行溝通，推動商業(yè)承兌匯票的順利兌付，保障持票人的合法權益。并且，針對相關情況出臺了專項管理制度與措施，未來將加強管理，與銀行、持票人保持積極溝通，避免類似事件再次發(fā)生。”

牧原承兌逾期被曝光源于上海票據(jù)交易所的數(shù)據(jù)披露。12月6日，21世紀經(jīng)濟報道發(fā)布報道稱，近日上海票據(jù)交易所披露截至2021年11月30日商票持續(xù)逾期名單，出現(xiàn)付款逾期的承兌人數(shù)量共384家。其中，牧原股份直接或間接控股的31家公司承兌的商票持續(xù)逾期。不完全統(tǒng)計顯示，31家企業(yè)承兌累計逾期發(fā)生額約為2125.73萬元，逾期余額為1666.88萬元。

據(jù)了解，承兌是指執(zhí)票人在匯票到期之前，要求付款人在該匯票上作到期付款的記載。在付款人承兌前，匯票的主債務人員是發(fā)票人，承兌后，付款人則成為主債務人，發(fā)票人和其他背書人則是從債務人，承兌時必須是執(zhí)票人實際出示票據(jù)，稱為提示。見票即付的匯票不需要提示承兌。見票后定期付款的匯票應經(jīng)提前承兌。

自稱現(xiàn)金流正常，但大幅減少，頻繁籌資補充流動資金

在澄清兌付逾期公告中，牧原股份還稱：“目前公司生產(chǎn)經(jīng)營與現(xiàn)金流情況正常，截至2021年9月末公司貨幣資金余額為99.5億元?！?/p>

乍看這一數(shù)字很大，但相比2020年同期的224.96億元，降幅近55.77%。

并且，牧原股份在想方設法融資。12月6日牧原股份發(fā)布公告稱，為確保有足夠的生產(chǎn)經(jīng)營和投資建設資金，公司及控股子公司(含新設立或納入合并報表范圍內(nèi)的子公司)擬向銀行等金融機構申請授信額度總計為不超過700億元，具體融資金額將視公司及控股子公司生產(chǎn)經(jīng)營和投資建設的實際資金需求確定。此次申請授信額度有效期為2022年1月1日至2022年12月31日。

對此，證券之星報道稱，這或許代表牧原的資金鏈確實已經(jīng)接近臨近點。其中牧原股份固定資產(chǎn)期末較上年度期末增加52.17%，主要系隨著公司生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模擴大，在建工程完工轉(zhuǎn)入固定資產(chǎn)所致。截止9月30日，牧原股份在建工程資金達146億元。

此前，10月19日，牧原股份發(fā)布非公開發(fā)行股票募集資金的預案，計劃向控股股東牧原集團定增募資不超過60億元，發(fā)行價格為40.21元/股，將用于補充流動資金。更早之前，牧原股份還發(fā)行了95.5億元的可轉(zhuǎn)債，其中51億元用于生豬生殖建設項目，19億元用于生豬屠宰項目，剩余25.5億元用于補充流動資金及償還銀行貸款。

值得注意的是，牧原股份的資產(chǎn)負債率也在不斷的增加，從2020年3季度末已經(jīng)連續(xù)4個季度增長，分別為43.34%、46.09%、48.07%、53.09%、57.77%。并且牧原股份的短期借款為187.93億元，應付票據(jù)為69.52億元。此外，同花順數(shù)據(jù)顯示，牧原股份目前存續(xù)債券共4只，其中“19牧原01”將在2022年1月22日到期，存續(xù)規(guī)模為8億元。

種種跡象表明牧原股份急需資金，甚至有網(wǎng)上曝出牧原股份可能“暴雷”的說法。此前上海證券報報道稱，據(jù)網(wǎng)傳截圖，11月26日上午，招商證券楊某在名為“招商證券交流群”中“提醒”持有牧原股份的群友注意風險，并稱其“涉及財務造假風險，應該很快就要暴雷。”對此，牧原股份回應稱：“公司近日關注到，招商證券工作人員楊某在股票交流群中，發(fā)布與本公司相關的不實言論。公司的生產(chǎn)經(jīng)營和流動性都正常，不存在應披露而未披露的重大信息。公司對該類行為表示強烈譴責，保留追究當事人法律責任的權利。”

對于牧原股份未來的發(fā)展，農(nóng)牧食品產(chǎn)業(yè)傳播與市場咨詢平臺“牧食記”聯(lián)合創(chuàng)始人舒全登認為，按照牧原股份整體體量，總計700億元的授信也是合理的，但在目前豬肉價格較低迷，并被在建工程占用大量資金的情況下，牧原股份未來走勢仍有待觀察。

牧原股份公告稱，2021年11月銷售387.4萬頭，累計銷售3523.9萬頭，當月收入67.67億元，累計收入673.25億元，但單價僅為15.96元/公斤，較去年同期的26.32元/公斤，仍有較大差距。同時，牧原股份還在不斷對全資子公司增資，合計增資51.5億元。同時在擴大企業(yè)覆蓋范圍。設立惠民肉食、吉林恒信糧貿(mào)、江蘇商和糧貿(mào)、河北民豐糧貿(mào)、廣東糧達惠澤糧貿(mào)、四川糧達惠澤糧貿(mào)、內(nèi)蒙古糧達惠澤糧貿(mào)、陜西高贏糧貿(mào)、湖北恒豐糧貿(mào)以及設立牧原云計算。

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