12月29日，上海電力（600021.SH）開盤后迅速跌停，盤中雖多次打開，但最終仍以跌停收盤。

消息面上，上海電力跌?；蚺c公司大額計(jì)提減值準(zhǔn)備及部分股份認(rèn)購協(xié)議終止有關(guān)。

12月28日晚間，上海電力發(fā)布《關(guān)于計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備和核銷應(yīng)收款項(xiàng)信用減值損失的公告》（下稱“減值公告”），上海電力為其8家子公司計(jì)提了減值準(zhǔn)備，涉及金額近8億元。其中，為4家子公司應(yīng)收賬款計(jì)提信用減值損失，為3家子公司資產(chǎn)進(jìn)行減值準(zhǔn)備，另外1家子公司因項(xiàng)目無實(shí)質(zhì)進(jìn)展、不具備進(jìn)一步開發(fā)條件等，在建工程項(xiàng)目計(jì)提減值準(zhǔn)備不超過0.16億元。

與減值公告一同披露的，還有《關(guān)于與特定對(duì)象簽署附條件生效的股份認(rèn)購協(xié)議之終止協(xié)議的公告》。據(jù)該公告，公司于12月27日接到長江電力告知，擬不再認(rèn)購定增。

今年5月，上海電力籌劃非公開發(fā)行股票事項(xiàng)，擬以6.17元/股的價(jià)格向國家電力投資集團(tuán)有限公司（下稱“國家電投集團(tuán)”）、長江電力（600900.SH）非公開發(fā)行3.62億股，用于投資建設(shè)清潔能源項(xiàng)目和補(bǔ)充流動(dòng)資金項(xiàng)目。

12月29日，上海電力報(bào)收13.39元/股，長江電力報(bào)收22.25元/股。因今日跌幅偏離值達(dá)7%，上海電力登上龍虎榜。盤后龍虎榜數(shù)據(jù)顯示，今日滬股通專用席位買入上海電力3083.02萬元并賣出2280.31萬元，2家機(jī)構(gòu)專用席位凈買入3414.89萬元，3家機(jī)構(gòu)專用席位凈賣出3.20億元。

定增生變

上海電力此次計(jì)提減值規(guī)模近8億元，預(yù)計(jì)減少公司2021年合并口徑利潤總額約7.69億元，減少歸屬于母公司凈利潤約6.21億元。

值得注意的是，上海電力此番再次對(duì)子公司哈密宣力燃?xì)獍l(fā)電有限公司（下稱“哈密公司”）計(jì)提資產(chǎn)損失，計(jì)提減值準(zhǔn)備不超過3.01億元。而在2020年，上海電力已經(jīng)因哈密公司凈化設(shè)備無法正常運(yùn)行、蘭炭尾氣加壓形成大量含酚廢水無法排放等原因，為該公司相關(guān)項(xiàng)目計(jì)提了資產(chǎn)減值準(zhǔn)備4.25億元。

就前期資產(chǎn)減值準(zhǔn)備是否充分一事，時(shí)代周報(bào)記者多次致電上海電力證券部及董秘辦公室，但始終無人接聽。

據(jù)前述減值公告，2021年外部專家組對(duì)哈密公司進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)調(diào)研后認(rèn)為尾氣凈化系統(tǒng)為滿足環(huán)保要求進(jìn)行改造投入很大，且實(shí)施改造后運(yùn)行效果存在不確定性，專家組綜合分析得出“停止兩套9E聯(lián)合循環(huán)機(jī)組運(yùn)行發(fā)電，另行處置”的結(jié)論。

鑒于專家組對(duì)兩套9E聯(lián)合循環(huán)機(jī)組的配套資產(chǎn)在哈密公司持續(xù)運(yùn)營判斷上的重大變化，上海電力認(rèn)為相應(yīng)資產(chǎn)出現(xiàn)進(jìn)一步減值跡象。根據(jù)評(píng)估機(jī)構(gòu)出具的減值測(cè)試報(bào)告，在哈密公司2020年已計(jì)提減值的基礎(chǔ)上續(xù)提不超過3.01億元。

而導(dǎo)致哈密公司此次計(jì)提資產(chǎn)減值的兩套9E聯(lián)合循環(huán)機(jī)組，均租賃自上海電力另一子公司——羅涇燃機(jī)發(fā)電廠（下稱“羅涇電廠”）。該機(jī)組的非正常運(yùn)行間接導(dǎo)致羅涇電廠計(jì)提減值不超過2.82億元。

“哈密公司決定不再向羅涇電廠租賃該資產(chǎn)，由于該批資產(chǎn)為非標(biāo)設(shè)備，國內(nèi)同類型電廠無法繼續(xù)安裝使用，資產(chǎn)可收回金額明顯低于賬面價(jià)值，出現(xiàn)減值跡象。”上海電力在減值公告中稱。

此外，上海電力的非公開發(fā)行股票事項(xiàng)也遭遇變數(shù)。據(jù)上海電力公告，12月27日，公司接到長江電力告知，擬不再認(rèn)購定增。

長江電力的“失約”，令上海電力不得不調(diào)整定增預(yù)案。根據(jù)上海電力公告，公司定增對(duì)象由國家電投集團(tuán)、長江電力兩家公司調(diào)整為國家電投集團(tuán)一家。發(fā)行股票數(shù)量由不超過3.62億股調(diào)整為不超過2億股，募集金額調(diào)減10億元，至12.31億元。同時(shí)，募投項(xiàng)目和擬使用募集資金金額也一并遭到調(diào)整。

本次發(fā)行完成后，國家電投集團(tuán)及其子公司將合計(jì)持有上海電力57.46%的股份。

與長江電力資產(chǎn)重組遇阻有關(guān)？

此番“失約”前夕，長江電力資產(chǎn)重組事項(xiàng)正好受阻，如此巧合，不禁令市場(chǎng)遐想。

12月24日，長江電力披露了上交所對(duì)其重大資產(chǎn)重組預(yù)案的審核意見函。上交所要求長江電力就標(biāo)的公司下屬水電站來水量、建設(shè)進(jìn)度、經(jīng)營情況等做出進(jìn)一步說明。

此前，長江電力擬以發(fā)行股份、發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券（如有）及支付現(xiàn)金的方式購買三峽集團(tuán)、三峽投資、云能投、川能投合計(jì)持有的三峽金沙江云川水電開發(fā)有限公司（下稱“云川公司”）100%股權(quán)，系烏東德和白鶴灘兩座水電站的投資運(yùn)營主體。

長江電力并購預(yù)案披露，截至2021年9月30日，云川公司總資產(chǎn)2254.99億元，總負(fù)債1723.40億元。而長江電力的財(cái)務(wù)狀況似乎并不十分樂觀，公司三季度報(bào)告顯示，公司流動(dòng)資產(chǎn)199.3億元，其中貨幣資金88.35億元，而流動(dòng)負(fù)債則高達(dá)654.54億元。

為此并購事項(xiàng)，長江電力擬向不超過35名特定投資者定向募集資金。根據(jù)預(yù)案，發(fā)行股票價(jià)格為18.27元/股，發(fā)行數(shù)量（包括可轉(zhuǎn)債初始轉(zhuǎn)股數(shù)量）不超過總股本30%。按目前長江電力227.42億總股本計(jì)算，募資金額可達(dá)1246.49億元。

此次定增及并購遇阻，為長江電力資金流動(dòng)性緩解的問題增加了不確定性。由此市場(chǎng)懷疑，定增及并購受阻或許是認(rèn)購上海電力股份終止的原因。

“這是兩件事，資產(chǎn)收購遇阻與認(rèn)購協(xié)議終止之間不存在關(guān)聯(lián)。”12月29日，長江電力投資者服務(wù)熱線人士告訴時(shí)代周報(bào)記者。

該人士稱，認(rèn)購終止的決定是公司根據(jù)資本市場(chǎng)的變化情況以及生產(chǎn)經(jīng)營的需要做出的。但就具體原因，該人士表示并不知情。

另外，該人士同時(shí)表示，公司不會(huì)因終止認(rèn)購股份事項(xiàng)而需要承擔(dān)違約責(zé)任。

Choice數(shù)據(jù)顯示，長江電力的實(shí)控人為中國長江三峽集團(tuán)有限公司，上海電力實(shí)控人為國家電投集團(tuán)，二者背后實(shí)控人均為國務(wù)院國資委。

上海電力主營業(yè)務(wù)為電力、熱力銷售等，在保持火電主營業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上,上海電力已向清潔能源、新能源等領(lǐng)域擴(kuò)展。目前已成為集高參數(shù)、大容量的燃煤火力發(fā)電、燃?xì)獍l(fā)電和風(fēng)電、太陽能發(fā)電及分布式功能等新能源為一體的能源企業(yè)。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2021年前三季度，上海電力實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入220.3億元，同比增長21.90%；凈利潤3.89億元，同比下降67.75%。

長江電力則主要從事水力發(fā)電業(yè)務(wù),現(xiàn)擁有三峽、葛洲壩、溪洛渡和向家壩四座電站的全部發(fā)電資產(chǎn)。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)主營收入404.48億元，同比下降5.63%；歸母凈利潤195.67億元，同比下降3.38%。

關(guān)鍵詞： 上海電力