出 品 | 異觀財經(jīng)

【資料圖】

作 者 | 鬼神前鬼

成立于2009年的共享出行服務(wù)公司Uber，盈利問題一直是外界關(guān)注的焦點(diǎn)，在累計虧損超2000億元，今年二季度，終于實(shí)現(xiàn)了公司歷史上首次運(yùn)營利潤轉(zhuǎn)正，Uber是如何做到的？這是否就意味著，成立15年之久的Uber終于賺錢了？

持續(xù)降本增效，換來Uber二季度首次運(yùn)營利潤轉(zhuǎn)正

事實(shí)上，全球公共衛(wèi)生事件爆發(fā)期間，Uber的就持續(xù)不斷的裁員，影響最大的一次是2020年，Uber在一個月內(nèi)進(jìn)行了兩輪裁員，裁員總數(shù)高達(dá)6700人，以此降低運(yùn)營成本。此后，為了執(zhí)行降本增效策略，Uber的裁員也在繼續(xù)。

2021年5月，Uber首席執(zhí)行官Dara Khosrowshahi就提出公司需要控制支出，專注盈利。兩年時間過去了，在持續(xù)嚴(yán)控支出的舉措下，Uber終于實(shí)現(xiàn)了公司歷史上首次GAAP營業(yè)利潤。

數(shù)據(jù)顯示，二季度歸屬于Uber的凈利潤為3.94億美元，其中包括3.86億美元的稅前收益這很大程度上歸功于股權(quán)投資的未實(shí)現(xiàn)收益。攤薄后每股收益為0.18美元，去年同期每股虧損為1.33美元。

運(yùn)營利潤方面，在大幅削減管理費(fèi)用的前提下，Uber實(shí)現(xiàn)該公司歷史上首次運(yùn)營利潤轉(zhuǎn)正，二季度實(shí)現(xiàn)了3.26億美元的營業(yè)利潤。數(shù)據(jù)顯示，二季度公司的管理費(fèi)用為4.91億美元，與上年同期的8.51億美元相比，減少42.3%，與上一季度的9.42億美元相比，減少47.9%。

今年6月，有信息顯示，Uber將在其招聘團(tuán)隊(duì)裁員200人，此舉將影響該公司招聘團(tuán)隊(duì)13%的人員，占公司總?cè)肆Φ谋壤齽t不足1%。

公司首席執(zhí)行官Dara Khosrowshahi表示：如果想要維持利潤水平，就需要在支出方面嚴(yán)守紀(jì)律。公司管理層近期曾宣布下半年會繼續(xù)推進(jìn)降本增效舉措，2023下半年公司的整體員工數(shù)只減不增。

如此看來，通過裁員方式降低行政管理費(fèi)用支出，成為Uber實(shí)現(xiàn)運(yùn)營利潤轉(zhuǎn)正的關(guān)鍵。值得注意的是，在通脹環(huán)境下，Ube主要的盈利拖累仍然是其較高的收入成本，這部分支出主要是由于支付給司機(jī)的分成比例過高。目前Lyft與Uber之間的價格戰(zhàn)，很可能導(dǎo)致Uber運(yùn)營成本進(jìn)一步增加?？刭M(fèi)換取的運(yùn)營利潤轉(zhuǎn)正，可持續(xù)性存疑。

各項(xiàng)成本和費(fèi)用不可能無限收縮，因此，Uber還需要在增效方面下功夫。

受益于Uber的全球化發(fā)展，以及業(yè)務(wù)多元化推進(jìn)，Uber在共享出行領(lǐng)域穩(wěn)坐頭把交椅。疫情大流行期間，Uber憑借外賣業(yè)務(wù)的出色表現(xiàn)，確保公司收入持續(xù)增長，Uber外賣業(yè)務(wù)，在公共衛(wèi)生事件流行期間，曾超越打車業(yè)務(wù)成為Uber最大收入來源，成為公司營收增長主要推動力。外賣業(yè)務(wù)讓Uber平臺用戶群不斷擴(kuò)大，提升了平臺使用率和用戶留存率。

數(shù)據(jù)顯示，截至二季度末，Uber平臺月活用戶同比增長12%、環(huán)比增長5%至1.37億人，創(chuàng)歷史新高。在出行和配送增長的推動下，平臺上的出行量同比增長22%、環(huán)比增長7%，出行次數(shù)達(dá)到23億次。每位月活用戶的每月出行量同比增長9%至5.6次。

在經(jīng)濟(jì)衰退以及通脹高企的雙重影響下，似乎越來越多的人選擇開網(wǎng)約車作為一項(xiàng)額外的收入來源。平臺司機(jī)的增加，可以提升消費(fèi)者打車的用戶體驗(yàn)；同時，隨著油價持續(xù)上漲，汽車成本不斷攀升，這也促使更多的人出行時選擇打車，打車需求的持續(xù)釋放和增加，將為Uber打車業(yè)務(wù)打開更大利潤增長空間。

需要提醒的是，Uber在英國和加拿大等地區(qū)業(yè)務(wù)模式發(fā)生變化，從平臺型轉(zhuǎn)為自營模式，公司確認(rèn)的收入從凈傭金變更為付款金額，因此營收有所放大。

除此之外，優(yōu)步還在其核心Uber應(yīng)用程序、Uber Eats等平臺上推出了視頻廣告，并擴(kuò)大廣告形式。財報披露，本季度活躍廣告商超過40萬，廣告收入運(yùn)行率超6.5億美元。

Uber的今天和明天

短期內(nèi)投資者更關(guān)注Uber主營業(yè)務(wù)領(lǐng)域的表現(xiàn)。

整體情況來看，Uber營收增速持續(xù)放緩，財報顯示，優(yōu)步Q2營收達(dá)92億美元，同比增長14%，不及市場預(yù)期的93.4億美元。值得注意的是，自2022年Q3以來，Uber整體季度營收同比增速連續(xù)四個季度放緩，本季度增速更是跌破15%，創(chuàng)八個季度以來新低。

目前，打車業(yè)務(wù)和外賣業(yè)務(wù)是Uber兩大核心業(yè)務(wù)。

本季度Uber打車業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)48.94億美元的營收，同比增長37.7%，為公司貢獻(xiàn)了53%的營收。二季度，Uber打車業(yè)務(wù)訂單金額同比增長25.2%至167.3億美元，這一增速已超2019年同期的19.7%，由此可以看出，出行打車需求強(qiáng)勁。

值得一提的是，本季度Uber打車業(yè)務(wù)營收增速明顯高于訂單額增速，說明Uber打車業(yè)務(wù)變現(xiàn)率在持續(xù)提升。數(shù)據(jù)顯示，Uber打車業(yè)務(wù)二季度變現(xiàn)率為29.3%，高于上年同期的26.6%和上一季度28.9%。

數(shù)據(jù)顯示，Uber二季度外賣業(yè)務(wù)收入30.57億美元，與上一季度30.93億美元相比，減少1.2%。自2022年Q1起，打車業(yè)務(wù)取代外賣業(yè)務(wù)，成為Uber最大收入來源。由于外賣業(yè)務(wù)需求放緩，本季度外賣業(yè)務(wù)訂單金額同比增長12.4%至156億美元，變現(xiàn)率從上一季度的20.6%下降至本季度的19.6%。

Uber的貨運(yùn)業(yè)務(wù)最為“拉垮”，受經(jīng)濟(jì)形勢嚴(yán)峻影響，航運(yùn)價格和運(yùn)量面臨壓力，Uber貨運(yùn)業(yè)務(wù)收入連續(xù)4個季度環(huán)比下滑。本季度貨運(yùn)業(yè)務(wù)收入同比減少30.2%、環(huán)比減少8.6%至12.79億美元。

Uber短期業(yè)績增長靠歐洲中東和亞太等地區(qū)推動，重點(diǎn)押注的自動駕駛和人工智能，或?qū)旱凸纠麧櫬省?/p>

分地區(qū)來看，美國和加拿大地區(qū)作為優(yōu)步公司的“大本營”，為公司貢獻(xiàn)了一半以上的收入。而據(jù)Khosrowshahi稱，美國和加拿大的出行已經(jīng)恢復(fù)到疫情前的水平，這就意味著該地區(qū)出行服務(wù)很可能已觸及增長天花板，未來恐難實(shí)現(xiàn)高增長。

根據(jù)本季度各地區(qū)營收增速情況來看，歐洲和中東地區(qū)的市場規(guī)模在迅速提升，在公司總營收中占比從上年同期的22.9%，上升至本季度的26.1%。而亞太地區(qū)，季度營收同比增長31.1%，成為各地區(qū)中增長最快的地區(qū)，Uber“大本營”之外各地區(qū)的收入增長，拉動了公司整體收入增長。

Uber構(gòu)想的未來是：在熙熙攘攘的城市中，無人駕駛車隊(duì)可以無縫地穿行，從根本上改變城市交通、餐飲配送和物流服務(wù)。

5月底，該公司與自動駕駛技術(shù)領(lǐng)域的知名領(lǐng)導(dǎo)者Waymo宣布了一項(xiàng)具有里程碑意義的多年戰(zhàn)略合作關(guān)系，以期實(shí)現(xiàn)這一愿景。

Uber的首席執(zhí)行官Dara Khosrowshahi當(dāng)時表示，他預(yù)計融合無人駕駛車輛將創(chuàng)造出一個自我增強(qiáng)的循環(huán)。根據(jù)他的構(gòu)想，隨著無人駕駛汽車數(shù)量的增加，交通選擇將會增多，這反過來又會逐步拉低價格。這種價格的親民程度應(yīng)當(dāng)刺激對這些服務(wù)的需求激增，從而推動無人駕駛車輛市場進(jìn)一步擴(kuò)大和普及。

從商業(yè)角度考慮，一旦該戰(zhàn)略全面實(shí)施，在提高收入的同時，也勢必會降低公司的利潤率。同時我們還應(yīng)該關(guān)注到，人工智能與自動駕駛結(jié)合取決于Uber能否維持健康的利潤率，且這一行動的法律影響，很可能會對公司的財務(wù)狀況產(chǎn)生壓力和影響。

另外，Uber用戶數(shù)據(jù)頻繁泄露的問題，這個問題已經(jīng)讓公司投入了大量的資金。首席執(zhí)行官Dara Khosrowshahi還承諾要繼續(xù)投資數(shù)據(jù)安全，此舉可能會導(dǎo)致Uber未來的運(yùn)營成本保持于高位，擠壓公司利潤空間。

無論從宏觀還是微觀角度看，Uber的未來前景都頗富吸引力。對于追求長期收益的投資者來說，Uber的股票似乎有一定的前途。然而，投資者仍需保持謹(jǐn)慎，因?yàn)楫?dāng)前的股票水平可能已經(jīng)過熱，不過如果市場大范圍回調(diào)，則可望提供一個極具吸引力的入場機(jī)會。