【文/ 李翀 馮冠霖】

【資料圖】

一、消費拉動和投資拉動之爭

2023 年 1 月，北京大學(xué)林毅夫教授的一段關(guān)于消費和投資拉動經(jīng)濟(jì)的訪談視頻在網(wǎng)上流傳，引起很大爭議?！靶陆?jīng)濟(jì)學(xué)家智庫”于 2023 年 2 月 1 日發(fā)布消息，說明這段視頻是 2017 年 7 月林毅夫教授在接受鳳凰衛(wèi)視《領(lǐng)航者》欄目采訪時的訪談。確實，北京大學(xué)新結(jié)構(gòu)經(jīng)濟(jì)學(xué)研究院早于 2017 年 7 月20 日就以“中國經(jīng)濟(jì)向消費拉動轉(zhuǎn)型？這是誤導(dǎo)中國”為題發(fā)表了林毅夫這個訪談的精簡文字版。林毅夫指出，在拉動中國國內(nèi)生產(chǎn)總值增長的投資、消費和出口這“三駕馬車”中，消費所占比重遠(yuǎn)低于投資，跟美國正好相反。不少經(jīng)濟(jì)學(xué)家主張，中國經(jīng)濟(jì)增長模式應(yīng)該向消費拉動轉(zhuǎn)型?！拔矣X得提出這個看法的人，不是不懂經(jīng)濟(jì)，就是故意誤導(dǎo)中國”。他認(rèn)為，勞動生產(chǎn)力水平的不斷提高需要依靠產(chǎn)業(yè)不斷創(chuàng)新和升級，而技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)升級則需要依靠投資。在提高勞動生產(chǎn)力水平以后，家庭收入增加，消費增加，投資跟消費共同變成經(jīng)濟(jì)增長的組成部分。他還認(rèn)為，消費拉動經(jīng)濟(jì)增長在理論上說不通，而經(jīng)驗上，也有美國、歐洲家庭過度負(fù)債造成危機(jī)的前車之鑒。消費拉動是一個政治化的議題。生產(chǎn)力水平的提高不是吃出來的，不是消費出來的，生產(chǎn)力水平的提高是投資出來的。

2023 年 1 月 16—17 日，中國社會科學(xué)院余永定研究員在中國人民大學(xué)重陽金融研究院等機(jī)構(gòu)主辦的論壇上發(fā)表演講，“新經(jīng)濟(jì)學(xué)家智庫”以“不少學(xué)者諱言投資，提高消費成為一種‘政治正確’”為題發(fā)表了余永定的演講。他在討論如何駕馭“三輛馬車”時指出，“中國需要盡快恢復(fù)消費需求的增長，但直接刺激消費的效果如何仍有很大的不確定性?！?023 年中國出口的增長難以成為經(jīng)濟(jì)增長的重要動力。如果它不拖累經(jīng)濟(jì)增長，就已經(jīng)不錯了?！顿Y具有雙重作用，投資不僅在短期內(nèi)刺激經(jīng)濟(jì)需求，而且是未來經(jīng)濟(jì)增長的源泉”。他還提到，“很多學(xué)者提出發(fā)放消費券，直接補貼等主張。這類措施，我覺得對扶貧、保持社會穩(wěn)定是有必要的，各地可以根據(jù)本地實際情況加以實行。但作為一種刺激經(jīng)濟(jì)增長的宏觀經(jīng)濟(jì)政策，發(fā)放消費券之類的舉措到底有多大作用？我有些疑惑”。他接著提出了批評：“不少學(xué)者比較諱言投資對經(jīng)濟(jì)增長的驅(qū)動作用，提高消費在國內(nèi)生產(chǎn)總值中的占比則成為一種‘政治正確’?！M只是在短期，在有效需求不足的情況下才談得上拉動經(jīng)濟(jì)增長?！M本身并不能提高經(jīng)濟(jì)增長潛力”。

2023 年 1 月 25 日，“萬博新經(jīng)濟(jì)觀察”發(fā)表了萬博新經(jīng)濟(jì)研究院院長滕泰的文章“消費拉動經(jīng)濟(jì)增長是誤導(dǎo)中國嗎”，對網(wǎng)絡(luò)上熱傳的林毅夫的視頻發(fā)表評論。他在回應(yīng)林毅夫所說的“如果沒有勞動生產(chǎn)力提高帶來的家庭收入增長，消費增長可持續(xù)嗎”時指出，包括他本人在內(nèi)的主張擴(kuò)大消費的人，都提出發(fā)錢和發(fā)消費券來提高居民可支配收入，呼吁擴(kuò)大消費，就是呼吁擴(kuò)大居民收入，這二者本來就是一回事。他提到，“討論消費驅(qū)動還是投資驅(qū)動，不是討論企業(yè)要不要自主投資，也不是家庭要不要自主消費，那是人家自己的事，而是討論政府穩(wěn)增長的預(yù)算資金怎么花”。“如果發(fā)一塊錢的消費券可以帶動 3 到 5 倍的需求增長和經(jīng)濟(jì)循環(huán)，而一塊錢的基本建設(shè)投資在很多省份還產(chǎn)生不了一塊錢的 GDP，那政府穩(wěn)增長的錢是應(yīng)該優(yōu)先發(fā)消費券，還是幾萬億、十幾萬億地搞投資、為此擴(kuò)大消費為零的財政預(yù)算？”他在評論林毅夫所說的“批評投資拉動過時、主張消費拉動，是誤導(dǎo)中國”時還指出，“去年 121萬億 GDP 中，固定資產(chǎn)投資 57.2 萬億，占比 47.2%，這么高的投資率能持續(xù)嗎？……如果還主張讓老百姓省吃儉用省下錢讓別人去搞那些大部分已過剩的投資，既沒有微觀效益，也沒有宏觀需求乘數(shù)，還會造成巨大的國家和地方政府債務(wù)，這是不是誤導(dǎo)中國？……畢竟大家都看到投資飽和、過剩的情況：全國高速公路、高鐵已經(jīng)過剩而每年虧損幾千億，大部分特色小鎮(zhèn)空置無人，地方專項債找不到合適的項目……”。

近期，多位經(jīng)濟(jì)學(xué)者都發(fā)表了對消費和投資拉動的看法，“消費拉動和投資拉動之爭”成為了一個熱點問題。由于該問題體現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基本命題，且林毅夫、余永定、滕泰等學(xué)者的看法具有代表性，因此本文擬圍繞這場爭論的觀點，試圖從理論上和實踐上全面探討在產(chǎn)值增長中“消費拉動”和“投資拉動”的問題。

二、從經(jīng)濟(jì)理論看消費和投資

按照凱恩斯于 1936 年出版的《就業(yè)利息和貨幣通論》提出的現(xiàn)代國民收入理論，如果用國內(nèi)生產(chǎn)總值代替凱恩斯的國民收入，把凱恩斯的封閉經(jīng)濟(jì)模型擴(kuò)展到開放經(jīng)濟(jì)模型，可以得到均衡國內(nèi)生產(chǎn)總值形成的等式：GDP＝C＋I(xiàn)＋G＋（X－M）。其中，C是消費支出，I是投資支出，G是政府支出，X是出口，M是進(jìn)口，（X－M）是凈出口。政府支出可以分解為政府的消費性支出和投資性支出，而支出就是需求，總需求包括消費、投資和凈出口三大需求，這就是所謂拉動經(jīng)濟(jì)的“三輛馬車”的由來。

凱恩斯的現(xiàn)代國民收入理論揭示了，在存在閑置的社會資源的前提下，消費需求、投資需求、凈出口需求的增加可以導(dǎo)致國內(nèi)生產(chǎn)總值的增加。凱恩斯還分析了投資的乘數(shù)作用，即投資需求的增加可以導(dǎo)致數(shù)倍的國內(nèi)生產(chǎn)總值的增加。實際上，消費需求和凈出口需求同樣有乘數(shù)作用，凱恩斯只是更加強調(diào)投資需求的作用而已。因此，在不考慮凈出口的情況下，從短期來看，消費需求對國內(nèi)生產(chǎn)總值的拉動作用與投資需求是一樣的。兩者不同的是，消費需求實現(xiàn)以后可能形成耐用消費品，投資需求實現(xiàn)以后形成固定資產(chǎn)。至于在現(xiàn)實的經(jīng)濟(jì)里，是消費需求拉動作用大，還是投資需求拉動作用大，取決于各國國情以及具體政策措施。

凱恩斯的現(xiàn)代國民收入理論是一種短期的、比較靜態(tài)（對靜態(tài)進(jìn)行比較）的分析，研究在社會生產(chǎn)力不變的情況下如何提高現(xiàn)有社會資源的利用率。美國經(jīng)濟(jì)學(xué)者李普賽（R. G. Lipsey）曾經(jīng)給經(jīng)濟(jì)增長下了一個嚴(yán)格的定義：因社會生產(chǎn)力利用率提高而導(dǎo)致的國民收入增加不能稱為經(jīng)濟(jì)增長，只有因社會生產(chǎn)力的提高而導(dǎo)致的國民收入的增加才能稱為經(jīng)濟(jì)增長。[1]但在大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)文獻(xiàn)中，經(jīng)濟(jì)增長的定義沒有這么嚴(yán)格，經(jīng)濟(jì)增長一般是指實際國內(nèi)生產(chǎn)總值的增長。

長期以來，不論是古典的、還是新古典的經(jīng)濟(jì)增長理論，都強調(diào)投資對經(jīng)濟(jì)增長的作用。美國經(jīng)濟(jì)學(xué)者索羅（R. M. Solow）于 1956 年提出的新古典經(jīng)濟(jì)增長模型，就是這種類型的經(jīng)濟(jì)增長理論的典型代表。按照索羅的經(jīng)濟(jì)增長模型，實際產(chǎn)值是技術(shù)、勞動、資本的函數(shù)。[2]但是，這種類型的經(jīng)濟(jì)增長理論要么是在總供給不足的歷史條件下提出來的，要么是假定總需求總能夠適應(yīng)總供給的變化，所以主要分析如何提高社會生產(chǎn)力。

20 世紀(jì) 30 年代資本主義世界的大蕭條證明，社會生產(chǎn)力沒有得到充分利用已經(jīng)成為常態(tài)。1939 年，英國經(jīng)濟(jì)學(xué)者哈羅德（R. F. Harrod）把凱恩斯的現(xiàn)代國民收入理論長期化和動態(tài)化，提出了現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)增長理論。哈羅德經(jīng)濟(jì)增長理論表明，如果用 Gw 表示產(chǎn)值增長率，用 s 表示儲蓄率即儲蓄對產(chǎn)值的比率，用 C 表示資本產(chǎn)量比率即生產(chǎn) 1 單位產(chǎn)值需要投入的資本，那么產(chǎn)值均衡增長的條件是：Gw = s / C。該模型證明，上一年的產(chǎn)值將形成今年的儲蓄，今年產(chǎn)值需要增加多少才能使投資能夠全部吸收儲蓄。[3]該模型仍然強調(diào)投資的作用：投資一方面形成需求，另一方面形成生產(chǎn)能力。但是，消費率通過儲蓄率對投資產(chǎn)生影響。

1939 年，美國經(jīng)濟(jì)學(xué)者薩繆爾森（P. A. Samuelson）提出了乘數(shù)和加速數(shù)交織作用的經(jīng)濟(jì)周期理論，其中加速原理強調(diào)了消費需求對投資的影響。薩繆爾森證明，投資和消費是相互影響的：投資的增加可以導(dǎo)致國民收入的增加，而國民收入的增加會導(dǎo)致消費需求的增加，消費需求的增加又會導(dǎo)致新的投資的產(chǎn)生，由國民收入和消費需求增加導(dǎo)致的投資被稱為引致投資。[4]

綜上所述，經(jīng)濟(jì)學(xué)分析有短期分析和長期分析之分，短期和長期的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象是不同的。當(dāng)人們說消費或投資拉動的時候，往往指的是短期分析。從短期來看，在總需求不足的情況下，不論是消費還是投資，都可以拉動國內(nèi)生產(chǎn)總值的增加。從長期來看，科學(xué)技術(shù)的進(jìn)步、物質(zhì)資本的積累、人力資本的積累和勞動者數(shù)量的增加都會推動經(jīng)濟(jì)增長。從消費和投資這兩個因素來看，消費不能形成生產(chǎn)能力，只有投資才能形成生產(chǎn)能力，這就是經(jīng)濟(jì)增長理論重視投資因素的原因。因此，生產(chǎn)力水平的提高確實是投資出來的，投資不僅在短期內(nèi)刺激經(jīng)濟(jì)需求，而且是未來經(jīng)濟(jì)增長的源泉。但投資和消費還存在互動關(guān)系：投資增加—產(chǎn)值增加—消費增加—新的投資產(chǎn)生。投資的目的是什么？投資的最終目的是消費，投資無非是生產(chǎn)投資品和消費品，而投資品最終還是用于生產(chǎn)消費品。在消費和投資的關(guān)系中，消費并非處于被動和從屬的地位，消費和投資是相互影響和相互促進(jìn)的，投資不可能長期脫離消費無節(jié)制地自我增長。

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