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2023-03-08 15:55:09
農銀匯理：【媒體聚焦】張燕：深挖景氣行業 布局成長標的
2023-03-08 15:55:09 來源: 榕城網
近些年來，景氣度投資在業內比較時興。所謂景氣度投資，可以理解為提前尋找行業快速發展過程中業績可能超預期的標的。
采用這種投資方法，要求基金經理對產業趨勢、行業變化有足夠多的了解和把握，能從眾多行業中選出景氣度較高或處于向上拐點的領域，借此獲得超額回報。
“后續需要觀察基本面數據,然后去判斷經濟復蘇的前景。在價值股已經上漲、估值逐步修復的前提下，市場或轉向成長風格，景氣度投資正當時。”農銀匯理基金經理張燕說。
景氣度投資長期有效
張燕具有11年證券從業經歷、5年投資經驗，擅長挖掘高景氣行業，能敏銳捕捉新生事物帶來的投資機會。張燕所管理的產品歷史投資業績出色，其代表作農銀高增長混合基金近5年收益率為63.09%，大幅超越同期業績基準5.42個百分點，顯著跑贏同期上證綜指的-4.97%。
張燕認為，從歷史表現看，在A股市場中，景氣度投資方法大多時候呈現出很強的有效性，包括2013年至2015年達到高峰期的TMT行情、2020年至2021年的新能源行情等。
“有些年份，景氣度投資在大板塊選擇上會失效，如2022年的新能源車行業，出現部分子板塊表現較好而大板塊相對較弱的行情。長期來看，景氣度投資是一種大概率正確的投資方式。”張燕說。
她表示，未來將在把握中觀行業景氣的基礎上，挖掘產品力不斷提升、競爭格局不斷優化、處于高增長階段的估值合理的優質企業，分享企業盈利增長帶來的投資收益。
深挖景氣行業 布局成長標的
張燕認為，今年國內經濟穩步復蘇是確定性事件。從流動性看，合理充裕的流動性適合成長股投資。
從估值看，張燕認為，當前成長板塊大多處于歷史低位。綜合上市公司盈利、市場流動性和風險偏好等因素，今年A股指數預計震蕩上行，可關注結構性機會。
張燕將采用自己較為擅長的景氣度投資方法，聚焦熟悉的成長領域，尋找高景氣的行業方向：首先是高景氣板塊，重點關注新能源領域的光伏、風電、儲能。
其次是景氣反轉的板塊，如半導體行業景氣度自2021年四季度見頂，至今已走過近一年半的下行周期，年內將迎來見底回升的新一輪景氣上行周期。
另外，張燕還持續關注新景氣方向，如近期比較熱門的人工智能方向。“人工智能是近期頗受關注的細分方向，但從公募基金投資布局角度看，它處于較早期階段。”張燕更看重的一點是，一個高景氣度板塊若要成為當年領漲板塊必須有業績兌現。
她看到，一些公司能真正在相關領域實現盈利尚需時日，從投資角度看，暫時很難找出適合布局的個股。但作為天生對新生事物具有高度敏感性的成長投資風格基金經理，張燕表示，會密切關注這一新生事物，當這些新領域真正有業績貢獻時，再進行布局。
新基金布局恰逢其時
農銀匯理農銀景氣優選混合基金（A類：017842；C類：017843）正在發行中。
農銀景氣優選混合是一只偏股混合型基金，股票資產占基金資產的比例為60%-95%。從投資目標看，該基金將在景氣行業中優選具備核心優勢的個股，在嚴格控制風險和保持良好流動性的前提下，追求超越業績比較基準的投資回報。
“目前市場風格還處于朦朧期，大家都在等待一些數據來驗證。到三四月份新的數據出爐，市場會形成較為明確的風格。這個過程也是新基金成立的時點，若屆時市場出現調整，將是較好的長期布局時機。”張燕說。
張燕預計，一季度市場或延續2022年風格，行業輪動快速，后續高景氣成長板塊有望接棒。投資主線方面，短期內聚焦內需觸底修復方向，中期則堅持成長主線，從高景氣、產業趨勢、政策安全等維度選擇標的。
免責聲明：市場有風險，選擇需謹慎！此文僅供參考，不作買賣依據。
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