9月10日，湯姆貓?jiān)诨貜?fù)深交所的關(guān)注函中稱，不存在利用互動(dòng)易回復(fù)蹭熱點(diǎn)、炒概念，配合股東減持的情形。

在此之前，9月8日13點(diǎn)19分，湯姆貓開(kāi)盤即漲停，報(bào)價(jià)4.06元/股，漲幅20.12%，封上了漲停板。當(dāng)日午間，湯姆貓?jiān)诨?dòng)易平臺(tái)上連續(xù)回復(fù)三條投資者關(guān)于“元宇宙”、VR等概念相關(guān)問(wèn)題。其表示，公司堅(jiān)定看好元宇宙發(fā)展方向，已經(jīng)成立了元宇宙方向的專項(xiàng)工作組，協(xié)調(diào)境內(nèi)外的研發(fā)團(tuán)隊(duì)，對(duì)特定品類的產(chǎn)品進(jìn)行概念開(kāi)發(fā)與立項(xiàng)工作。

就在同天傍晚，“會(huì)說(shuō)話”的湯姆貓引起深交所注意，要求其說(shuō)明公司與元宇宙概念的關(guān)聯(lián)性……

深交所質(zhì)疑湯姆貓蹭熱點(diǎn)配合股東減持，回復(fù)否認(rèn)存在炒概念行為

9月8日，湯姆貓?jiān)诨?dòng)易平臺(tái)上表示，公司現(xiàn)有產(chǎn)品擁有龐大的用戶基數(shù)，具備元宇宙產(chǎn)品開(kāi)發(fā)的用戶基礎(chǔ)。同時(shí)，公司也積極探索元宇宙產(chǎn)品開(kāi)發(fā)的技術(shù)儲(chǔ)備。公司投資的天際微動(dòng)已開(kāi)發(fā)了包括《末日求生》、《昆侖決》、《獵魔》、《絕命戰(zhàn)場(chǎng)VR》等多款VR游戲。

此番言論當(dāng)日便得到深交所“關(guān)切”，根據(jù)《關(guān)于對(duì)浙江金科湯姆貓文化產(chǎn)業(yè)股份有限公司的關(guān)注函》，深交所要求湯姆貓回應(yīng)5大問(wèn)題，其中3大問(wèn)題與“元宇宙”直接相關(guān)：要求補(bǔ)充說(shuō)明公司現(xiàn)有主營(yíng)業(yè)務(wù)、主要產(chǎn)品與元宇宙概念的關(guān)聯(lián)性；公司元宇宙專項(xiàng)工作組的成立時(shí)間、人員配置、核心技術(shù)掌握情況，概念開(kāi)發(fā)和立項(xiàng)工作的具體內(nèi)容、研發(fā)投入、研發(fā)進(jìn)度，并結(jié)合相關(guān)技術(shù)成熟度、產(chǎn)品落地可行性、市場(chǎng)需求狀況等充分提示相關(guān)業(yè)務(wù)可能面臨的風(fēng)險(xiǎn)；補(bǔ)充說(shuō)明天際微動(dòng)VR業(yè)務(wù)與湯姆貓主營(yíng)業(yè)務(wù)的關(guān)聯(lián)性，對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的實(shí)際影響，披露天際微動(dòng)最近一年及一期的主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)等。

互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)時(shí)評(píng)人張書樂(lè)接受藍(lán)鯨TMT采訪時(shí)表示，在游戲行業(yè)里，構(gòu)建元宇宙就是讓一個(gè)人有一個(gè)構(gòu)建在游戲中的平行世界，這一切需要建立在虛擬現(xiàn)實(shí)技術(shù)（VR）的基礎(chǔ)上。這個(gè)看似科幻的元宇宙是未來(lái)制霸游戲產(chǎn)業(yè)的關(guān)鍵一步，遠(yuǎn)比云游戲、功能游戲這些盡管是趨勢(shì)、但戰(zhàn)術(shù)性有余、戰(zhàn)略威懾能力不足的類型要強(qiáng)大許多。此前有公司為上市而刻意靠攏元宇宙，基本是蹭熱點(diǎn)了。因此，部分企業(yè)確實(shí)有蹭概念來(lái)炒熱自己的股價(jià)或吸引融資的目的。

9月10日，湯姆貓?jiān)诨貜?fù)函中指出，公司當(dāng)前的游戲產(chǎn)品與理論上的元宇宙存在很大差距，具體表現(xiàn)在沉浸感、多端入口切換、經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)、可觸達(dá)性、可延展性等方面。公司目前產(chǎn)品迭代及新產(chǎn)品的探索尚處于早期階段，項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度、是否能達(dá)到公司預(yù)計(jì)的效果、是否滿足未來(lái)市場(chǎng)的需求，均存在很大的不確定性。

值得注意的是，深交所對(duì)湯姆貓?zhí)岢鲑|(zhì)疑：是否存在利用互動(dòng)易回復(fù)蹭熱點(diǎn)、炒概念，配合股東減持的情形，并要求湯姆貓核實(shí)其他持股5%以上股東、董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員未來(lái)三個(gè)月內(nèi)是否存在股份減持計(jì)劃。

對(duì)此，湯姆貓?jiān)诨貜?fù)函中指出，為了回應(yīng)市場(chǎng)與投資者關(guān)切，其是基于實(shí)際經(jīng)營(yíng)情況和行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)判斷對(duì)互動(dòng)易平臺(tái)相關(guān)問(wèn)題進(jìn)行及時(shí)回復(fù)。因此，不存在利用互動(dòng)易回復(fù)蹭熱點(diǎn)、炒概念，配合股東減持的情形。并指出，其他持股5%以上股東等在未來(lái)三個(gè)月內(nèi)沒(méi)有減持公司股份的計(jì)劃。

不久前，9月1日，湯姆貓發(fā)布《關(guān)于股東大宗交易被動(dòng)減持及解除部分股份質(zhì)押的公告》，稱收到公司持股5%以上股東王健的函告，獲悉其于近日因股份質(zhì)押融資違約產(chǎn)生大宗交易被動(dòng)減持及解除部分公司股份質(zhì)押的情況。

王健于2021年8月30日、31日分別被動(dòng)減持1500萬(wàn)股、903萬(wàn)股，減持比例占公司總股份0.68%。被動(dòng)減持后，王健持有湯姆貓的股份數(shù)是3.53億股，占公司總股本比例的10.05%，仍是公司的第三大股東及第二大自然人股東。

這并非王健第一次減持股份，2020年12月21日，中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)發(fā)布公告稱，獲悉王健因2019年11月至2020年3月期間減持公司股票涉嫌內(nèi)幕交易，違反證券法律法規(guī)，被立案調(diào)查。

頻繁違規(guī)操作被證監(jiān)局調(diào)查，商譽(yù)受損背后業(yè)績(jī)下滑

頻繁違規(guī)的“前科”使湯姆貓商譽(yù)受損，前有股東減持被調(diào)查，后有違規(guī)擔(dān)保被處理。

今年4月21日，中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)浙江監(jiān)管局對(duì)湯姆貓發(fā)出監(jiān)管問(wèn)詢函，類型為未依法履行其他職責(zé)違規(guī)擔(dān)保。根據(jù)公告，湯姆貓及控股子公司擬為浙江時(shí)代金泰及其全資子公司飛達(dá)環(huán)保對(duì)外融資提供合計(jì)最高不超過(guò)8億元的擔(dān)?？傤~度，對(duì)方則擬為湯姆貓及控股子公司對(duì)外融資提供合計(jì)最高不超過(guò)10億元的擔(dān)?？傤~度。浙江證監(jiān)局要求其說(shuō)明提供擔(dān)保的原因及必要性，并披露相關(guān)數(shù)據(jù)。

一系列違規(guī)操作導(dǎo)致湯姆貓面臨較大商譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)，2020年年度報(bào)告顯示，公司因收購(gòu)及對(duì)外投資項(xiàng)目的實(shí)施，積累了數(shù)額較大的商譽(yù)資產(chǎn)，根據(jù)《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》規(guī)定，商譽(yù)不作攤銷處理，但需在未來(lái)每年年度終了進(jìn)行減值測(cè)試。

根據(jù)2020年年度報(bào)告，湯姆貓賬面上仍有36.48億元為商譽(yù)，而2021年半年度報(bào)告顯示，截至今年6月30日，湯姆貓的商譽(yù)仍為36.48億元。商譽(yù)資產(chǎn)數(shù)額較大的背后，湯姆貓業(yè)績(jī)?cè)俣认陆怠?/p>

8月28日，湯姆貓發(fā)布2021年半年度報(bào)告，公司營(yíng)業(yè)總收入為9.2億，同比下降2.47%。公司歸母凈利潤(rùn)為4.1億，同比下降17.58%。

值得注意的是，互聯(lián)網(wǎng)營(yíng)銷收入（即線上移動(dòng)應(yīng)用業(yè)務(wù)的廣告收入）達(dá)7.24億元，占營(yíng)業(yè)收入78.96%。從具體廣告類型來(lái)看，插頁(yè)和獎(jiǎng)勵(lì)視頻收入占比最高，合計(jì)占比達(dá)72.22%。

記者下載“我的湯姆貓”親身體驗(yàn)后發(fā)現(xiàn)，廣告彈出次數(shù)頻繁，每當(dāng)進(jìn)入一個(gè)新的頁(yè)面時(shí)總會(huì)猝不及防出現(xiàn)視頻廣告，體驗(yàn)效果不佳。對(duì)于主打低幼化的湯姆貓來(lái)說(shuō)，存在用戶誤點(diǎn)廣告進(jìn)行軟件下載或付費(fèi)的可能。

盡管截至報(bào)告期末，“會(huì)說(shuō)話的湯姆貓家族”IP系列應(yīng)用在全球范圍內(nèi)的累計(jì)下載量已超過(guò)160億次，全球MAU（月活躍用戶人數(shù)）超過(guò)4億次。然而，對(duì)于應(yīng)用內(nèi)置廣告為收入主要來(lái)源的湯姆貓來(lái)說(shuō)，如何在廣告頻出的情況下提升用戶體驗(yàn)，拓寬增收渠道是值得思考的問(wèn)題。

上市6年三度改名聚焦湯姆貓IP，防沉迷政策難以帶來(lái)紅利

2015年5月15日湯姆貓前身浙江金科在深交所創(chuàng)業(yè)板掛牌上市，彼時(shí)公司主營(yíng)氧系漂白助劑（SPC）的生產(chǎn)，主營(yíng)業(yè)務(wù)為日用化工。一年后，自2016年7月26日起，浙江金科變更為金科娛樂(lè)，轉(zhuǎn)型移動(dòng)游戲發(fā)行平臺(tái)。2017年金科娛樂(lè)以42.41億元的對(duì)價(jià)收購(gòu)了“會(huì)說(shuō)話的湯姆貓”母公司Outfit756%的股權(quán)，金科娛樂(lè)變身為金科文化。

通過(guò)前兩次改名可以看出浙江金科向移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)方向轉(zhuǎn)型的布局，而第三次改名則徹底“去金科化”，將所有馬力聚焦于湯姆貓這個(gè)IP之上。

今年8月18日晚，金科文化發(fā)布公告稱，公司已完成了名稱的工商變更登記，從8月19日起，證券簡(jiǎn)稱將正式變更為“湯姆貓”。公告顯示，更名主要是因?yàn)椤皶?huì)說(shuō)話的湯姆貓家族”IP相關(guān)業(yè)務(wù)已成為公司最主要、最核心的業(yè)務(wù)收入來(lái)源，但公司原有的名稱、證券簡(jiǎn)稱均未體現(xiàn)業(yè)務(wù)特征，導(dǎo)致無(wú)論市場(chǎng)投資者還是潛在業(yè)務(wù)合作伙伴無(wú)法精確識(shí)別公司核心業(yè)務(wù)，存在一定的信息差與認(rèn)知差。

改名后，湯姆貓成為該公司的唯一品牌，實(shí)際上圍繞這個(gè)IP的衍生產(chǎn)品近幾年也不斷布局。除了移動(dòng)應(yīng)用產(chǎn)品的長(zhǎng)線運(yùn)營(yíng)外，基于“會(huì)說(shuō)話的湯姆貓家族”IP，公司已推出系列動(dòng)畫片、短片及迷你劇等動(dòng)漫影視作品，公司旗下室內(nèi)親子主題樂(lè)園與杭州余杭、廣東珠海、內(nèi)蒙古呼和浩特等國(guó)內(nèi)多家城市合伙人達(dá)成合作。

今年9月，湯姆貓發(fā)布公告稱，已通過(guò)對(duì)外品牌授權(quán)、自行及合作開(kāi)發(fā)的形式推出了包含鞋服、日用品、有氧洗護(hù)、智能玩具等品類豐富的IP系列衍生品，其中還包括初代盲盒產(chǎn)品——仲夏夜之夢(mèng)系列盲盒。

易觀互娛行業(yè)中心分析師馬阿鑫向藍(lán)鯨TMT指出，該業(yè)務(wù)在海外受眾群體較廣，營(yíng)銷授權(quán)、出版物授權(quán)方式下，已經(jīng)和大量品牌和線下門店進(jìn)行合作，發(fā)展態(tài)勢(shì)較好。但湯姆貓非廣告收入中，授權(quán)業(yè)務(wù)收入僅次于游戲發(fā)行業(yè)務(wù)，整體仍占比較小。

“作為IP，作為移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)早期‘網(wǎng)紅’的湯姆貓已經(jīng)可以稱得上‘家喻戶曉”’，但這個(gè)IP含金量較低，或者說(shuō)金礦并沒(méi)有較好的被挖掘出來(lái)”，在張書樂(lè)看來(lái)，盡管已經(jīng)有大量的周邊衍生，但每個(gè)產(chǎn)品實(shí)質(zhì)上是在“消費(fèi)”湯姆貓IP，而不是為其增值。消費(fèi)者對(duì)湯姆貓的認(rèn)知還停留在初期會(huì)說(shuō)話的湯姆貓這個(gè)粗淺層面，并沒(méi)有伴生成長(zhǎng)和迭代演變。這樣的結(jié)構(gòu)，事實(shí)上讓剛剛改名為湯姆貓的金科，整體狀態(tài)都缺乏上升空間。

近日，國(guó)家新聞出版署印發(fā)了《關(guān)于進(jìn)一步嚴(yán)格管理切實(shí)防止未成年人沉迷網(wǎng)絡(luò)游戲的通知》，通知要求，所有網(wǎng)絡(luò)游戲企業(yè)僅可在周五、周六、周日和法定節(jié)假日每日20時(shí)至21時(shí)向未成年人提供1小時(shí)服務(wù)。

9月6日，中國(guó)音數(shù)協(xié)游戲工委發(fā)布消息稱，已有63家單位響應(yīng)防止未成年人沉迷通知。有部分網(wǎng)友認(rèn)為，相比于網(wǎng)游，單機(jī)游戲的春天似乎要來(lái)了。

海外市場(chǎng)是湯姆貓產(chǎn)品的主要業(yè)務(wù)方向，2020年，湯姆貓海外收入總額占整體營(yíng)收73.53%。馬阿鑫認(rèn)為，國(guó)內(nèi)相關(guān)政策的監(jiān)管對(duì)其影響程度有限。但出海產(chǎn)品同樣不能以業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)地為原因逃離監(jiān)管，其同樣應(yīng)注重產(chǎn)品本身的質(zhì)量問(wèn)題，優(yōu)化產(chǎn)品內(nèi)容。

張書樂(lè)則指出，防沉迷相關(guān)政策肯定會(huì)從網(wǎng)游延伸到單機(jī)，避免出現(xiàn)“肉眼可見(jiàn)”的漏洞，因此湯姆貓并不可能收獲防沉迷帶來(lái)的紅利，反而由于其低幼化的產(chǎn)品特點(diǎn)，會(huì)在進(jìn)一步加強(qiáng)的防止未成年人沉迷游戲的監(jiān)管下，而遭遇失去用戶群的問(wèn)題。

關(guān)鍵詞： 湯姆 股東 配合 概念