原標(biāo)題：多家上市銀行前三季度業(yè)績高增長，銀粉的“春天”何時來

隨著10月逐漸接近尾聲，各家A股上市銀行的三季度報也即將完成披露。從目前已經(jīng)披露三季度報的9家銀行業(yè)績來看，都保持了營收和凈利潤雙雙高增長趨勢。其中，張家港行、杭州銀行、招商銀行、常熟銀行、長沙銀行、上海銀行的營業(yè)收入和歸母凈利潤均保持兩位數(shù)的增長。

在疫情的影響下，銀行業(yè)去年同期的業(yè)績基數(shù)普遍偏低，今年隨著宏觀經(jīng)濟(jì)的逐漸回暖，銀行業(yè)績也開始逐漸升溫。而在保持穩(wěn)健增長的同時，各家銀行的資產(chǎn)質(zhì)量也繼續(xù)得到改善，不良貸款率均有不同程度的下降。

此外，各家銀行的撥備水平繼續(xù)上漲。以平安銀行為例，截至今年9月末，該行撥備覆蓋率撥備覆蓋率為268.35%，較上年末上升66.95個百分點(diǎn)；逾期60天以上貸款撥備覆蓋率330.46%，較上年末上升110.68個百分點(diǎn)；逾期90天以上貸款撥備覆蓋率370.18%，較上年末上升101.44個百分點(diǎn)。

目前，銀行板塊估值處在歷史低位，投資銀行股的“春天”是否要來了？有業(yè)內(nèi)人士告訴創(chuàng)業(yè)圈人物財經(jīng)記者，經(jīng)濟(jì)下行壓力和房地產(chǎn)債務(wù)風(fēng)險的持續(xù)發(fā)酵，使銀行業(yè)績增長和資產(chǎn)質(zhì)量受到影響，是壓制行業(yè)上漲的重要因素。但對于四季度銀行股的表現(xiàn)，多數(shù)機(jī)構(gòu)研報持樂觀態(tài)度。

從目前看，在各家銀行三季度報相繼出爐后，市場并沒有為之買單。10月27日和28日，銀行板塊指數(shù)連續(xù)下跌，10月27日，杭州銀行跌幅2.42%，廈門銀行跌幅3.37%，長沙銀行跌幅4.41%，此前備受公募基金青睞的招商銀行同樣下跌1.41%。

多家銀行營收凈利均保持兩位數(shù)增長

從目前已披露的上市銀行三季度報來看，不少銀行的業(yè)績在高基數(shù)下仍保持穩(wěn)定增長。如招商銀行，今年前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入2514.10億元，同比增長13.54%；實現(xiàn)歸屬于股東的凈利潤936.15億元，同比增長22.21%；實現(xiàn)凈利息收入1506.38億元，同比增長8.74%；實現(xiàn)非利息凈收入1007.72億元，同比增長21.57%。

平安銀行三季度報顯示，今年1-9月，該行實現(xiàn)營業(yè)收入1271.90億元，同比增長9.1%，實現(xiàn)歸母凈利潤291.35億元，同比增長30.1%。雖然營業(yè)收入增長速度不及招商銀行，但平安銀行歸母凈利潤的增速在目前已披露財報的上市銀行中暫時領(lǐng)跑。

除招商銀行外，另外還有5家上市銀行營業(yè)收入和歸母凈利潤均保持兩位數(shù)的增長。數(shù)據(jù)顯示，今年1-9月，張家港行、杭州銀行、常熟銀行、長沙銀行、上海銀行分別實現(xiàn)營業(yè)收入34.31億元、223.77億元、56.33億元、156.91億元、414.56億元，同比增長10.66%、19.97%、12.96%、19.68%、10.44%；分別實現(xiàn)歸母凈利潤9.75億元、70.36億元、16.60億元、50.40億元、166.44億元，同比增長26.97%、26.16%、19.04%、18.64%、10.58%。

銀行業(yè)資深觀察人士卜振興對創(chuàng)業(yè)圈人物財經(jīng)記者表示，今年前三季度商業(yè)銀行業(yè)績保持穩(wěn)定增長的原因有三個方面，一是傳統(tǒng)信貸投放力度不斷增加，盈利能力有所提升；二是中間業(yè)務(wù)收入尤其是財富管理業(yè)務(wù)盈利能力持續(xù)改善；三是央行保持相對寬松的貨幣政策，商業(yè)銀行負(fù)債端的壓力不斷減輕。在一系列措施的基礎(chǔ)上，商業(yè)銀行業(yè)績表現(xiàn)亮眼。

值得一提的是，仍有部分銀行的凈息差處于下降趨勢，如平安銀行，今年前三季度凈息差為2.81%，較去年同期下降7個基點(diǎn)。該行表示，主要是受市場利率變化影響，以及該行加大針對小微企業(yè)、綠色金融等重點(diǎn)行業(yè)、領(lǐng)域的支持力度，生息資產(chǎn)平均收益率較去年同期有所下降；同時，該行重塑資產(chǎn)負(fù)債經(jīng)營，有效降低負(fù)債成本，凈息差小幅收窄。

資產(chǎn)質(zhì)量繼續(xù)改善，房地產(chǎn)風(fēng)險可控

三季報顯示，7家A股上市銀行的資產(chǎn)質(zhì)量繼續(xù)穩(wěn)步向好，不良貸款率均得到不同程度的壓降。其中，張家港行的不良貸款率下降幅度較大，截至三季度末，該行不良貸款率為0.94%，較上年末下降0.23%；長沙銀行不良貸款率為1.20%，較上年末下降0.01%。

在國新辦10月21日舉行的新聞發(fā)布會上，銀保監(jiān)會首席檢查官、新聞發(fā)言人王朝弟介紹了今年三季度銀行業(yè)保險業(yè)數(shù)據(jù)信息暨監(jiān)管重點(diǎn)工作有關(guān)情況。據(jù)介紹，截至9月末，銀行業(yè)境內(nèi)不良貸款余額3.6萬億元，不良貸款率1.87%。受疫情沖擊和延期還本付息政策到期影響，不良資產(chǎn)反彈壓力仍然較大，風(fēng)險可能繼續(xù)暴露。不過目前銀行保險機(jī)構(gòu)風(fēng)險抵御能力持續(xù)增強(qiáng)，風(fēng)險整體可控。

平安銀行表示，今年前三季度國內(nèi)經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇，銀行資產(chǎn)質(zhì)量整體繼續(xù)改善，但產(chǎn)業(yè)鏈上下游利潤分化加劇，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇區(qū)域、行業(yè)不平衡問題仍較顯著，中下游部分企業(yè)和個人還款能力承壓，銀行資產(chǎn)質(zhì)量管控仍面臨挑戰(zhàn)。

針對四季度可能面臨的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇邊際放緩風(fēng)險，平安銀行繼續(xù)保持較大的資產(chǎn)減值損失計提力度，截至今年9月末，該行貸款減值準(zhǔn)備余額837.87億元，較上年末增長32.5%；撥備覆蓋率268.35%，較上年末上升66.95個百分點(diǎn)。

值得注意的是，隨著近期一系列政策的出臺，房地產(chǎn)市場逐漸萎靡，不少相關(guān)企業(yè)也頻繁出現(xiàn)債務(wù)違約事件。招商銀行三季度報顯示，截至今年9月末，該行對公房地產(chǎn)不良貸款率達(dá)到1.29%，較去年年末上升1.06個百分點(diǎn)，該行表示，其主要原因是受部分房地產(chǎn)企業(yè)信用風(fēng)險暴露影響，不過房地產(chǎn)不良率仍低于公司貸款不良率0.18個百分點(diǎn)，對公房地產(chǎn)貸款資產(chǎn)質(zhì)量在可控范圍內(nèi)。

卜振興告訴創(chuàng)業(yè)圈人物財經(jīng)記者，商業(yè)銀行資產(chǎn)質(zhì)量壓力最大的時候已經(jīng)過去，房地產(chǎn)當(dāng)前的債務(wù)風(fēng)險有所暴露，但是風(fēng)險整體可控，不會對商業(yè)銀行未來經(jīng)營產(chǎn)生較大沖擊。房地產(chǎn)調(diào)控的基調(diào)是保持房地產(chǎn)市場的平穩(wěn)運(yùn)行，因此，對后市并沒有必要過分悲觀。

截至10月27日收盤，41家A股上市銀行中有32股破凈，破凈率達(dá)到78%。在渤海證券分析師劉瑀看來，銀行板塊估值約處于近10年來歷史底部。隨著經(jīng)濟(jì)運(yùn)行逐步恢復(fù)常態(tài)，銀行業(yè)經(jīng)營壓力將得到一定的緩解，從而推動銀行股估值修復(fù)，繼續(xù)看好銀行板塊的投資機(jī)會。

估值處于歷史低谷的銀行板塊，正吸引眾多機(jī)構(gòu)前去調(diào)研。9月以來，多家機(jī)構(gòu)分別前往蘇州銀行、蘇農(nóng)銀行、常熟銀行、無錫銀行、瑞豐銀行等多家銀行調(diào)研，其中不乏睿遠(yuǎn)基金、廣發(fā)基金、高盛資管等明星機(jī)構(gòu)。

關(guān)鍵詞： 國內(nèi) 經(jīng)濟(jì) 持續(xù) 復(fù)蘇