時(shí)隔三年，奇瑞新能源在借殼海螺型材失敗后，再度重啟上市計(jì)劃，而這一次其將目標(biāo)對(duì)準(zhǔn)了科創(chuàng)板。

日前，“奇瑞新能源或?qū)⒂诮衲甑谒募径鹊顷懣苿?chuàng)板，在上市之前或引入多家戰(zhàn)略投資者”消息占據(jù)各大媒體頭條。從更名，到改變市場(chǎng)期限和市場(chǎng)主體，今年以來(lái)，奇瑞新能源的一系列操作，被視為其“借殼”失敗后，轉(zhuǎn)向科創(chuàng)板再謀上市的前奏。

7月5日，奇瑞新能源內(nèi)部人士向時(shí)代財(cái)經(jīng)證實(shí)了這一消息，其并透露，從去年起，奇瑞新能源便開(kāi)始備戰(zhàn)科創(chuàng)板了?！笆聦?shí)上，一直都有進(jìn)軍資本市場(chǎng)的計(jì)劃，但由于要跟整個(gè)集團(tuán)的規(guī)劃匹配，因此去年集團(tuán)才同意我們?nèi)セI備這件事。”

去年開(kāi)始籌備信號(hào)不少

上海證券交易所本月5日晚宣布，科創(chuàng)板將于7月22日鳴鑼開(kāi)市，首批25家公司將于當(dāng)日集中上市。事實(shí)上，從去年11月5日宣告在上交所設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制改革，“科創(chuàng)板”便備受社會(huì)各界關(guān)注，其中便包括奇瑞新能源。

“確實(shí)在沖科創(chuàng)板，但具體的細(xì)節(jié)不方便透露，這件事從去年便開(kāi)始籌備了?！鄙鲜銎嫒鹦履茉磧?nèi)部人士對(duì)時(shí)代財(cái)經(jīng)表示。事實(shí)上，奇瑞新能源此次謀求科創(chuàng)板上市釋放了不少信號(hào)。最早的動(dòng)作可追溯到去年11月13日，即科創(chuàng)板宣布設(shè)立后的第8天，奇瑞新能源的出資情況發(fā)生了較大的變更。

時(shí)代財(cái)經(jīng)查閱啟信寶數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，在是次出資情況的變更事項(xiàng)中，此前持有奇瑞新能源23.44%資金比例的蕪湖建瑞股權(quán)投資基金（有限合伙）退出，而同樣持有23.44%資金比例的蕪湖市建設(shè)投資有限公司則減持至3.9%，蕪湖瑞健投資咨詢有限公司保持不變，奇瑞汽車股份有限公司增至88.27%，至此，奇瑞汽車對(duì)奇瑞新能源擁有絕對(duì)的控股權(quán)。

及至今年5月29日，奇瑞新能源的工商注冊(cè)信息由“奇瑞新能源汽車技術(shù)有限公司”變更為“奇瑞新能源汽車股份有限公司”，經(jīng)營(yíng)期限從20年變?yōu)殚L(zhǎng)期；5月30日，其市場(chǎng)主體由“其他有限責(zé)任公司”變更為“其他股份有限公司”。這一系列操作，尤其是“技術(shù)公司”變更為“股份公司”，在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，顯然是奇瑞新能源在為上市鋪路的前奏。

隨即，在日前舉行的2019款小螞蟻上市發(fā)布會(huì)上，奇瑞新能源汽車股份有限公司副總經(jīng)理、奇瑞新能源汽車銷售有限公司總經(jīng)理鄭天保對(duì)此進(jìn)行了正面回應(yīng)，“隨著私人市場(chǎng)的成熟，C端的需求正成為我們關(guān)注的焦點(diǎn)，銷量占比也在向C端轉(zhuǎn)移。為此我們要付出更多的資金投入，實(shí)現(xiàn)上市是我們最基本的目標(biāo)。”

不過(guò)，截至發(fā)稿時(shí)，時(shí)代財(cái)經(jīng)通過(guò)查閱上交所科創(chuàng)板的股票發(fā)行上市審核項(xiàng)目動(dòng)態(tài)，暫未發(fā)現(xiàn)奇瑞新能源的上市申請(qǐng)?zhí)峤弧?/p>

劍指“科創(chuàng)板”勝算幾何？

事實(shí)上，奇瑞新能源一直有著上市規(guī)劃，早在2015年，奇瑞集團(tuán)董事長(zhǎng)尹同躍便放言，“奇瑞新能源正謀求上市?！倍谌昵埃嫒鹦履茉淳噘Y本市場(chǎng)似乎也僅有“一步之遙”。

2016年5月，海螺型材發(fā)布公告稱，擬發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購(gòu)買奇瑞新能源汽車股權(quán)，取得該公司的控股權(quán)，并發(fā)行股份配套籌集資金。此舉意味著，奇瑞新能源將借機(jī)實(shí)現(xiàn)上市。不過(guò)，彼時(shí)，由于奇瑞新能源資質(zhì)不全及監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)嚴(yán)格等因素，兩個(gè)月后的7月，海螺型材選擇終止這項(xiàng)收購(gòu)，雙方就此分道揚(yáng)鑣。

“神反轉(zhuǎn)”的是，奇瑞新能源借殼海螺“夭折”不久，便迅速取得了發(fā)改委頒發(fā)的造車資質(zhì)，成為北汽新能源、長(zhǎng)江EV、前途汽車之后，第四家獲得獨(dú)立的新能源汽車生產(chǎn)資質(zhì)的企業(yè)。而去年8月，工信部發(fā)布第311批《道路機(jī)動(dòng)車輛生產(chǎn)企業(yè)及產(chǎn)品公告》，奇瑞新能源赫然在列，成為了第8家同時(shí)擁有發(fā)改委和工信部純電動(dòng)乘用車生產(chǎn)資質(zhì)的車企。

鄭天保在接受媒體采訪時(shí)表示，奇瑞新能源在取得“雙資質(zhì)”后，已具備獨(dú)立上市的籌碼。而科創(chuàng)板的設(shè)立，顯然讓奇瑞新能源再次看到上市的機(jī)會(huì)。

不過(guò)，盡管科創(chuàng)板在準(zhǔn)入門檻上更包容，但奇瑞新能源要拿到“入場(chǎng)券”并非易事。想要在科創(chuàng)板IPO發(fā)行，需通過(guò)受理、問(wèn)詢、上市委會(huì)議、注冊(cè)、發(fā)行幾個(gè)階段的上市審核程序，并經(jīng)過(guò)保薦人、上交所與證監(jiān)會(huì)三個(gè)機(jī)構(gòu)環(huán)節(jié)，其中尤以上交所環(huán)節(jié)為關(guān)鍵。“一些條款看上去寬松，但是審核很嚴(yán)格?！逼嚪治鰩煵茭Q對(duì)時(shí)代財(cái)經(jīng)表示。

“奇瑞新能源夠嗆的！”他指出，“傳統(tǒng)車企的新能源汽車企業(yè)得綜合看產(chǎn)品、技術(shù)、資金等，上市要求的指標(biāo)很多?！?/p>

事實(shí)上，盡管有“雙資質(zhì)”加持，但奇瑞新能源借科創(chuàng)板上市仍面臨不少阻礙。

在產(chǎn)品矩陣上，奇瑞新能源現(xiàn)有四款在售車型，包括奇瑞eQ、小螞蟻eQ1、艾瑞澤5e、瑞虎3xe中，其中，銷量支柱奇瑞eQ今年前五個(gè)月累計(jì)銷售1.7萬(wàn)臺(tái)，而北汽新能源EU系列銷量為3.1萬(wàn)輛、比亞迪e5銷量為2.2萬(wàn)輛、吉利帝豪新能源銷量為1.9萬(wàn)輛、榮威ei5銷量為1.8萬(wàn)輛，顯然，與頭部車企相比，市場(chǎng)規(guī)模相距甚遠(yuǎn)。同時(shí)，由于其旗下車型皆定位于中低端市場(chǎng)，相較其他車企紛紛發(fā)力高端車型而言，奇瑞新能源的低端形象也成為其不可忽略的短板。

據(jù)奇瑞新能源此前的規(guī)劃顯示，2020年其年銷量要達(dá)到20萬(wàn)輛，但目前其距離這一數(shù)據(jù)仍有較大的差距，數(shù)據(jù)顯示，2018年其累計(jì)銷售僅90,537輛，雖同比增長(zhǎng)146%，但未達(dá)10萬(wàn)銷量目標(biāo)，相比已實(shí)現(xiàn)A股上市的北汽新能源的15.8萬(wàn)輛，顯然有一定距離。

另外，奇瑞新能源的產(chǎn)品質(zhì)量問(wèn)題也是較大的制約因素。據(jù)國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)督管理總局所公布的召回信息顯示，今年年初，奇瑞新能源曾因半軸存脫落風(fēng)險(xiǎn)召回高達(dá)8,580輛瑞虎3xe純電動(dòng)汽車；而2017年初，奇瑞新能源也曾因制動(dòng)問(wèn)題召回共計(jì)4896輛eQ車型。

值得一提的是，奇瑞新能源即便順利登陸了科創(chuàng)板，后期能否募得足夠的資金支持，也有待資本市場(chǎng)的進(jìn)一步考驗(yàn)，其中，未來(lái)的發(fā)展?jié)摿?，日益加劇的產(chǎn)品、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，以及新能源補(bǔ)貼退坡所帶來(lái)的壓力，對(duì)奇瑞新能源而言，顯然挑戰(zhàn)重重。

欲解資金壓力新能源車企“搶灘”科創(chuàng)板

事實(shí)上，科創(chuàng)板作為新興的國(guó)內(nèi)股票板塊，與傳統(tǒng)的A股市場(chǎng)不同，設(shè)置了多通道、低門檻的IPO標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)凈利潤(rùn)及凈資產(chǎn)指標(biāo)的要求沒(méi)那么苛刻，這在很大程度上滿足各種業(yè)態(tài)的創(chuàng)新企業(yè)IPO的訴求。同時(shí)，科創(chuàng)板在IPO定價(jià)上也不用受發(fā)行市盈率上線限制，遵從市場(chǎng)化定價(jià)原則，滿足新能源汽車這類需要高募資的技術(shù)型企業(yè)。

而奇瑞新能源劍指科創(chuàng)板上市背后顯然亦暗藏玄機(jī)。去年9月26日，奇瑞汽車與奇瑞控股發(fā)布增資擴(kuò)股公告，擬引入符合條件的外部投資者，但事與愿違，奇瑞并未等到其“白衣騎士”，在掛牌公告已延期4次的背景下宣告“流拍”。在母公司“輸血”能力有限的情況下，奇瑞新能源若能借此登陸科創(chuàng)板，有了有效的融資手段，不僅能自力更生，也能幫母公司分擔(dān)一定的壓力。

事實(shí)上，伴隨科創(chuàng)板的持續(xù)升溫，亦讓眾多新能源車企看到了上市融資的希望，皆紛紛提出登陸科創(chuàng)板的計(jì)劃。傳統(tǒng)車企方面，除奇瑞新能源以外，力帆旗下盼達(dá)用車、移峰能源和無(wú)線綠洲3家公司亦正做登陸科創(chuàng)板上市的規(guī)劃；而造車新勢(shì)力方面，奇點(diǎn)、合眾、博郡、天際、綠馳、零跑及前途汽車等均對(duì)外表示有考慮上市事宜。

汽車分析師任萬(wàn)付對(duì)時(shí)代財(cái)經(jīng)表示，拋開(kāi)補(bǔ)貼，目前新能源整車企業(yè)沒(méi)有盈利的，在新能源行業(yè)快速發(fā)展的現(xiàn)狀下，企業(yè)要想保持競(jìng)爭(zhēng)力，必須持續(xù)不斷的投入，也就是說(shuō)對(duì)資金的需求非常大，因此借此上市獲得資本市場(chǎng)的支持是一種切實(shí)可行的方式。

不過(guò)，從日前公布的首批具備科創(chuàng)板上市條件的25家公司名單中看，并沒(méi)有新能源汽車的身影?！暗诙?、第三批才有可能出現(xiàn)新能源車企的身影，時(shí)間點(diǎn)或在明年下半年到后年下半年，其中，造車新勢(shì)力最終掛牌上市的不會(huì)超過(guò)三家?！辈茭Q對(duì)時(shí)代財(cái)經(jīng)表示。

關(guān)鍵詞： 奇瑞 新能源