投資者似乎對于“紅包”有點(diǎn)失望。

3月30日晚，海運(yùn)龍頭股中遠(yuǎn)?？兀?01919）發(fā)布2021年年報(bào)。報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營收3336.94億元，同比增長94.85%；歸母凈利潤892.96億元，同比增長799.52%；基本每股收益5.59元/股，同比增長801.61%。

這是中遠(yuǎn)?？貧v史最好業(yè)績，平均日賺高達(dá)近2.446億元。

與此同時(shí)，中遠(yuǎn)海控公布近10年來首次現(xiàn)金分紅方案——擬每股派發(fā)現(xiàn)金紅利0.87元（含稅），合計(jì)派發(fā)現(xiàn)金紅利139.32億元，占公司2021年度實(shí)現(xiàn)的歸屬于上市公司股東凈利潤的15.6%，為母公司報(bào)表2021年度可供分配利潤的50.15%。

但投資者似乎對于“紅包”有點(diǎn)失望。

有投資者覺得分紅太少，“賺900億，分紅140億？”；還有投資者拿不久前中國神華(601088)分紅來對比，無論是每股派發(fā)的分紅、總派發(fā)金額以及占公司歸母利潤，都相差甚遠(yuǎn)。

對于投資者關(guān)于分紅的疑問，中遠(yuǎn)海控總會(huì)計(jì)師張銘文3月31日在業(yè)績會(huì)上回應(yīng)稱，“公司所處的集裝箱航運(yùn)業(yè)屬于全球充分競爭的周期性行業(yè)，具有基礎(chǔ)投資規(guī)模大、投資回報(bào)周期長的特征。受新冠疫情反復(fù)、全球通脹、地緣政治沖突等諸多因素的影響，全球供應(yīng)鏈的不穩(wěn)定性明顯加劇，為更好的服務(wù)全球貿(mào)易活動(dòng)，確保全球客戶產(chǎn)業(yè)鏈和供應(yīng)鏈的穩(wěn)定，公司需要積累適當(dāng)?shù)牧舸媸找妫詰?yīng)對未來不確定性。”

3月31日，中遠(yuǎn)海控低開低走，截至收盤報(bào)15.50元，下跌3.67%。

值得注意的是，盡管31日下午業(yè)績會(huì)上備受質(zhì)疑，同日傍晚，中遠(yuǎn)?？匕l(fā)布今年一季度業(yè)績預(yù)告，預(yù)計(jì)第一季度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤約為人民幣276億元，日賺約3億元，同比增長78.6%。

十年以來首次派分紅

據(jù)業(yè)績說明會(huì)上中遠(yuǎn)?？靥峁┑臄?shù)據(jù)，中遠(yuǎn)?？?021年全年實(shí)現(xiàn)息稅前利潤（EBIT）人民幣1315億元，折合約203.8億美元，跑贏同行馬士基息稅前利潤（EBIT）196.7億美元，達(dá)飛息稅前利潤（EBIT）196.1億美元，EBIT全年盈利規(guī)模躍居全行業(yè)第一。

1月24日，中遠(yuǎn)?？卦l(fā)布2021年年度業(yè)績預(yù)告披露，母公司資產(chǎn)負(fù)債表未分配利潤約人民幣277.8億元。當(dāng)時(shí)，中信建投預(yù)測，未分配利潤或?qū)?00%分紅回饋投資者。

然而，投資者“100%”的預(yù)期有所落空。

本次派發(fā)現(xiàn)金紅利139.32億元，為公司2021年度實(shí)現(xiàn)的歸屬于上市公司股東凈利潤的15.6%，為母公司報(bào)表2021年度可供分配利潤的50.15%。有投資者在業(yè)績會(huì)對管理層發(fā)出質(zhì)疑，“馬士基的回購計(jì)劃和長榮的18%高股息率的分紅，公司維護(hù)‘公司價(jià)值’的底氣何在？”

據(jù)悉，股息率是股息與股票價(jià)格之間的比率。在投資實(shí)踐中，股息率是衡量企業(yè)是否具有投資價(jià)值的重要標(biāo)尺之一。

面對投資者的疑惑，總會(huì)計(jì)師張銘文援引Wind數(shù)據(jù)稱，基于3月31日公司滬港兩地收盤價(jià)格和公司年度派息計(jì)劃，對應(yīng)公司A股及H股的股息率分別為5.6%和7.9%。截止3月30日閉市，在全部137家千億以上市值A(chǔ)股公司中，剔除金融類上市公司后，公司H股及A股股息率排名分別為第3名及第5名；在全部127家交運(yùn)行業(yè)A股上市公司中，公司H股及A股對應(yīng)的股息率分別排名第1、第9。

在中遠(yuǎn)?？乜磥恚?021年度利潤分配方案兼顧了公司長期可持續(xù)發(fā)展和股東回報(bào)。

執(zhí)行董事總經(jīng)理?xiàng)钪緢?jiān)表示，公司所處的集裝箱航運(yùn)業(yè)屬于全球充分競爭的周期性行業(yè)，具有基礎(chǔ)投資規(guī)模大、投資回報(bào)周期長的特征。公司改革重組以來，積極提升核心競爭力，實(shí)現(xiàn)了分紅能力的修復(fù)。受新冠疫情反復(fù)、全球通脹、地緣政治沖突等諸多因素的影響，全球產(chǎn)業(yè)鏈和供應(yīng)鏈的不穩(wěn)定性明顯加劇，因此公司需要積累適當(dāng)?shù)牧舸媸找?，?yīng)對未來不確定性。

楊志堅(jiān)進(jìn)一步指出，為積極順應(yīng)全球航運(yùn)綠色船舶、節(jié)能減碳新趨勢，順應(yīng)全球貿(mào)易發(fā)展，滿足客戶日趨多元的服務(wù)需求，公司將持續(xù)優(yōu)化船隊(duì)結(jié)構(gòu)和全球布局，加快航運(yùn)數(shù)字化建設(shè)步伐，不斷提升端到端服務(wù)能力，打造物流全產(chǎn)業(yè)鏈的差異化服務(wù)，持續(xù)增強(qiáng)全程綜合物流運(yùn)輸服務(wù)能力和行業(yè)核心競爭力，積累適當(dāng)?shù)牧舸媸找娉蔀楸匾?/p>

對于留存收益的使用，中遠(yuǎn)?？胤Q，主要包括建造船舶、購置集裝箱、碼頭建設(shè)、股權(quán)投資等。截至2021年末，公司手持新造船訂單共計(jì)32艘、合計(jì)運(yùn)力585,272標(biāo)準(zhǔn)箱。

3月31日，一名不愿具名的金融業(yè)內(nèi)人士告訴時(shí)代財(cái)經(jīng)，中遠(yuǎn)?？亓裂鄣臉I(yè)績與海運(yùn)重回高景氣分不開，而航運(yùn)行業(yè)具有周期性，因此中遠(yuǎn)?？亓舸尜Y本用以后續(xù)發(fā)展在情理之中。

“至于有投資者以中國神華的分紅比例與中遠(yuǎn)海控對比，企業(yè)留存多少利潤、劃出多少利潤分紅是以企業(yè)經(jīng)營的需求為轉(zhuǎn)移，沒有規(guī)定一定要?jiǎng)澇龆嗌俦壤??！?/p>

一季度預(yù)計(jì)凈利潤同比增78.6%

過去的榮光已成為了歷史，投資者更關(guān)心今年中遠(yuǎn)?？氐臉I(yè)績。

業(yè)績會(huì)上，有投資者問及去年全球各大班輪公司Q4都比Q3利潤高出10%，為何唯獨(dú)中遠(yuǎn)海控環(huán)比降30-40%？

對此，董事會(huì)秘書郭華偉稱，2021年4季度全球供應(yīng)鏈持續(xù)承壓，港口擁堵和航線網(wǎng)絡(luò)的紊亂情況進(jìn)一步加劇，油價(jià)上漲、貨物運(yùn)輸成本上升、網(wǎng)絡(luò)成本增加都使得4季度的運(yùn)營成本呈現(xiàn)非線性增長。在供應(yīng)鏈紊亂的情況下，為了保證客戶的出運(yùn)和用箱需求，中遠(yuǎn)海控加大了碼頭積壓箱子集中清運(yùn)的力度，加快了海外重箱拆空的速度，同時(shí)也大幅增加了海外空箱的回調(diào)量。

“在運(yùn)力供給有限、船舶艙位租金大幅上漲的情況下，加大了艙位的租賃來調(diào)運(yùn)空箱，并通過自造、租賃的方式來增加新箱的投入，采取各種有效措施，全力保障客戶供應(yīng)鏈的穩(wěn)定。因此，4季度公司投入的資源和成本更多，相關(guān)運(yùn)輸成本在四季度的非線性增長較為明顯?！惫A偉補(bǔ)充道。

在業(yè)績會(huì)上，中遠(yuǎn)?？匾矊衲耆蚪?jīng)貿(mào)與集運(yùn)市場作出展望。

執(zhí)行董事總經(jīng)理?xiàng)钪緢?jiān)表示，2022年各環(huán)節(jié)瓶頸的緩解節(jié)奏各不相同，供應(yīng)鏈要全面恢復(fù)暢通，進(jìn)程將較為漫長，預(yù)計(jì)2022年上半年供應(yīng)鏈不暢的狀況仍將繼續(xù)。在此預(yù)期之下，供不應(yīng)求的市場格局將支撐2022年市場運(yùn)價(jià)繼續(xù)保持在高位，并有望推動(dòng)整個(gè)行業(yè)連續(xù)第二年實(shí)現(xiàn)較高盈利水平。

楊志堅(jiān)進(jìn)一步指出，在需求方面，經(jīng)貿(mào)延續(xù)復(fù)蘇態(tài)勢，支撐海運(yùn)需求繼續(xù)增長。2022年，全球經(jīng)貿(mào)將繼續(xù)復(fù)蘇態(tài)勢。IMF預(yù)計(jì)，2022年全球經(jīng)濟(jì)增長4.4%；WTO預(yù)計(jì)，2022年全球貿(mào)易增長4.7%。兩者均在2021年增長的基礎(chǔ)上繼續(xù)保持增長態(tài)勢。

楊志堅(jiān)援引國際航運(yùn)研究及咨詢機(jī)構(gòu)Drewry的數(shù)據(jù)預(yù)計(jì)，2022年全球平均運(yùn)費(fèi)（不含燃油附加費(fèi)）將達(dá)2,019美元/TEU，同比增長14.6%?；?022年運(yùn)價(jià)整體將繼續(xù)處于歷史高位的預(yù)期，Drewry預(yù)計(jì)2022年集運(yùn)行業(yè)收入有望達(dá)到5,000億美元，創(chuàng)歷史新高。

3月31日晚間，中遠(yuǎn)海控發(fā)布公告，預(yù)計(jì)第一季度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤約為人民幣276億元，與上年同期相比增加約人民幣121.5億元，同比增長約78.6%。

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