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2022-09-19 08:18:37
離岸在岸人民幣兌美元匯率“破7” 不存在持續貶值的基礎
2022-09-19 08:18:37 來源: 北京日報
繼9月15日離岸人民幣兌美元匯率跌破“7”關口后，9月16日上午，在岸人民幣兌美元匯率同樣“破7”。
自9月以來，人民幣匯率已在“7”的門檻邊緣徘徊良久。近期國際外匯市場波動加劇，國家外匯管理局昨天表示，綜合數據來看，人民幣匯率在全球主要貨幣中表現穩健。展望未來人民幣匯率走勢，業內專家普遍認為，短期“破7”并不意味著人民幣匯率將出現大幅下行，人民幣不存在持續貶值的基礎，匯率雙向波動是常態。
時隔兩年再度“破7”
9月15日晚間，更多反映國際投資者預期的離岸人民幣兌美元匯率盤中“破7”，時隔兩年多，人民幣兌美元匯率再度一腳邁入“7”時代。就在9月16日早間，在岸人民幣兌美元匯率時隔兩年多后同樣“破7”。
離岸人民幣市場通常是指在中國境外經營人民幣的存放款業務的市場，由于離岸人民幣市場受管制較少，匯率受市場供需關系影響更大，與國際金融市場的相關性也更大;在岸人民幣市場簡單來說是指在境內市場流通的人民幣市場，主要用于境內市場的人民幣與外幣的兌換，匯率受政策管制較多。
同樣在9月16日，銀行間外匯市場人民幣兌美元匯率中間價報6.9305元，較前值調降204個基點，創2020年8月19日以來的新低。
今年以來，人民幣兌美元匯率在岸市場累計下跌了10.14%，人民幣兌美元中間價下跌了8.7%。進入2022年，人民幣兌美元匯率共經歷了兩輪貶值，其中本輪人民幣匯率下跌始于8月15日央行下調中期借貸便利(MLF)利率之際，同時美元指數不斷刷新20年來新高。
主要貨幣中人民幣表現穩健
過去數年來，“7”被視作市場重要心理關口，人民幣匯率曾多次“破7”。時過境遷，此番人民幣匯率再度“破7”，背后所處的市場環境和宏觀經濟背景已有所不同。東方金誠首席宏觀分析師王青認為，要著重分析“破7”背后的三個重要因素，即“破7”過程中美元指數處于何種水平，三大人民幣匯率指數處在什么位置，以及國內外經濟基本面對比處于何種狀態。
2019年8月至2020年7月，人民幣兌美元匯率在7上下持續波動，當時美元指數的平均值是98左右，遠低于當前水平，同時當時三大人民幣匯率指數比現在要低10%左右。“這意味著同是‘破 7’，現在的人民幣走勢明顯更強。”王青分析，其背后的原因在于現階段國內經濟整體上處于修復階段，當前的經濟基本面要強于2019年到2020年“破7”的那段時期。
昨天在岸市場開盤前，國家外匯管理局表示，如果從過去一年來看，人民幣要遠遠好于絕大多數的發達國家貨幣和新興市場國家的貨幣。“我們的匯率無論從外匯市場的供求來看，還是從匯率的水平和匯率的走勢來看，基本上是保持穩定的狀態。”國家外匯管理局外匯研究中心主任丁志杰表示。
對于本輪人民幣走低的原因，人民銀行副行長劉國強曾在9月5日的國新辦吹風會上進行過解讀。他表示，近期美國加碼貨幣政策調整，在美元升值背景下，SDR(特別提款權)籃子里其他儲備貨幣對美元都大幅度貶值，但是和其他非美元貨幣相比，人民幣的貶值幅度是最小的，人民幣并沒有出現全面的貶值。
不存在持續貶值基礎
如何看待人民幣匯率后續走勢?匯率專家認為，市場不必執著于“7”點位，近年來人民幣匯率波動彈性變大已是常態，我國經濟長期向好的基本面不會改變，這將繼續夯實人民幣匯率在合理均衡水平上保持基本穩定的基礎。
“匯率合理均衡、基本穩定是我們喜聞樂見的，我們也有實力支撐，我覺得不會出事，也不允許出事。”劉國強提示，短期內人民幣匯率雙向波動是一種常態，不會出現“單邊市”，匯率的點位是測不準的，不要去賭某個點。
在民生銀行首席經濟學家溫彬看來，隨著人民幣匯率形成機制的不斷完善，人民幣匯率彈性日益增強，匯率雙向波動是常態。從我國經濟基本面看，預計三季度GDP增速較二季度有明顯回升，通脹水平溫和可控，國際收支狀況良好，特別是經常項目和直接投資等國際收支基礎性項目保持較高順差，為人民幣匯率穩定和外匯市場平穩運行奠定了基礎，人民幣不存在持續貶值的基礎。
匯率對經濟基本面的影響主要體現在外貿層面，人民幣貶值有利于以出口為主的企業，其競爭優勢和盈利水平都有望得到強化，而對于進口貿易而言較為不利。溫彬建議，對于外向型企業而言，要樹立匯率風險中性的理念，主動利用衍生工具，做好匯率風險管理，保持正常的生產經營。(記者 潘福達)
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