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小麥也好，玉米也罷，都經(jīng)歷了“高空墜地”，給貿易商造成了不小的“恐高心理”。隨著麥收進入尾聲，華北及山東地區(qū)貿易商目光也不再局限于新麥上，特別是山東已經(jīng)持續(xù)上漲快一周了，臨清金玉米也已經(jīng)突破2800元/噸了，可以說是達到了一個小高點。今天咱們主要聊兩個問題：一是三季度小麥玉米誰的利潤更大？二是貿易商的恐高心態(tài)注定了中后期糧價的走向。

先說小麥。夏糧的收割基本算是塵埃落定，從官方的統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，今年的總產(chǎn)量對比去年是有所增加的， 但從質量上來看分化嚴重，基層農戶的售糧意愿也是呈現(xiàn)兩極分化，整體的市場購銷要低于去年同期，甚至可以說，在未來很長的一段時間內，供大于求的局面難改。三季度對小麥來說不算友好，價格有繼續(xù)下跌的可能，不過制粉企業(yè)的收購底線應該會在1.35元/斤上下。

進入本周后，市場流通糧源會進一步增多，跨區(qū)域糧源流通也將更加頻繁，畢竟河南、陜西、江蘇等地現(xiàn)在的收購價較高，河北山東的好小麥成為“香餑餑”。不過受制于制粉企業(yè)的謹慎態(tài)度，大范圍的漲價或是降價都不容易出現(xiàn)，而區(qū)域化將會更加的明顯。

至于開始“降溫”的芽麥，飼料企業(yè)壓價的主要原因就是價格上漲利潤縮水，預計芽麥的價格大概率會弱勢運行一段時間，雖說不至于被砸盤，但能出就出，畢竟芽麥不具備長時間存儲的條件。而從替代角度來看，確實在一定程度上擠占了玉米的市場，但實際的威脅性不大，至少在新玉米上市前是這樣。

小結：今年小麥的大趨勢基本定向，簡單說就是政策托底，下游需求疲軟，市場流通量大，進口多，而制粉企業(yè)無意大規(guī)模的建庫補庫，即使貿易商現(xiàn)階段確實完成了建庫，但受到“恐高心態(tài)”的影響，大部分會提前完成出庫。所以建議貿易商要謹慎看漲，理性購銷。

受到降雨的影響，昨日山東到貨依舊處于低位，但是上漲企業(yè)減少，市場的購銷活躍度不高。目前需要警惕的是雨過天晴后，山東可能出現(xiàn)的大規(guī)模上量。至于東北地區(qū)，目前看似是僵持階段，但依舊是價格“低洼”地區(qū)，即使受到部分糧庫輪入的影響，也只能說是進一步夯實了當?shù)赜衩變r格的底部空間，想借機大漲基本沒啥戲。更為關鍵的是，本月底到七月末，東北地區(qū)糧庫輪入將告一段落，屆時如果沒有新的政策托舉，再加上可能出現(xiàn)的定向水稻拍賣，東北玉米的風險會進一步增大。

當前持糧主體需要關注的點有兩個：一是東北糧的入關動向，二是華北及山東地區(qū)貿易商的出貨動向。至于各種替代及進口玉米，目前能說的上威脅就是芽麥，但更多的還是對玉米限高作用，所以再次建議有出貨打算的老板最好順價擇機出庫，要知道并不是所有的玉米都適合繼續(xù)囤糧待漲。

最近兩天有兩個小點需要說一下，一是隨著期貨市場的反彈，南北港開始出現(xiàn)無量上漲的局面，雖說漲幅不大，但對于持糧主體來說也算是一個較為積極的信號；二是端午節(jié)前后，飼料可能會迎來一小波反彈，對玉米或許能產(chǎn)生一些利好作用，不過別抱太大希望。

來源：8866糧新糧食 僅代表作者個人觀點 不能作為入市建議

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