來源：上海證券報

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伴隨著上市公司半年報漸次披露，百億級私募二季度調倉路徑浮出水面。

據私募排排網統(tǒng)計，截至8月2日，共有9家百億級私募現(xiàn)身上市公司前十大流通股名單。從加倉方向來看，頭部私募對經濟復蘇受益標的頗為青睞，比如盤京投資加倉了高性能纖維龍頭企業(yè)泰和新材（002254），迎水投資加倉基建股蘇交科（300284）。在多位業(yè)內人士看來，目前經濟企穩(wěn)信號較為明顯，后續(xù)在政策發(fā)力下，受益于經濟復蘇的標的值得關注。

百億級私募調倉路徑曝光

面對二季度波動加劇的市場，百億級私募如何調倉換股？近日漸次披露的上市公司二季報，給出了部分答案。

據私募排排網數(shù)據，截至8月2日，共有9家百億級私募旗下產品現(xiàn)身9家上市公司前十大流通股名單，合計持股市值達15.93億元，其中增持上市公司3家，對6家上市公司持股數(shù)量不變。

從增持方向來看，百億級私募對經濟復蘇受益股較為青睞。

比如，泰和新材半年報顯示，截至今年二季度末，盤京投資旗下盛信2期私募證券投資基金新進公司前十大流通股東名單，持股數(shù)量為528萬股。值得注意的是，今年二季度，知名基金經理趙楓管理的睿遠均衡價值三年持有期混合基金也加倉泰和新材，季度末持股數(shù)量達825.7萬股。

公開資料顯示，泰和新材專業(yè)從事氨綸、芳綸等高性能纖維的研發(fā)、生產及銷售，上半年由于經濟呈弱復蘇態(tài)勢，內外需求乏力，公司氨綸業(yè)務收入下降。不過，中航證券發(fā)布研報表示，隨著下半年經濟復蘇企穩(wěn)，氨綸價格保持穩(wěn)定，公司業(yè)績有望保持平穩(wěn)增長。

蘇交科近日發(fā)布的半年報顯示，截至二季度末，迎水投資旗下3只產品現(xiàn)身公司前十大流通股東名單，期末合計持股數(shù)量達7149.1萬股，相比一季度末增持超3000萬股。

公開資料顯示，蘇交科是基礎設施領域綜合解決方案提供商。滬上一位私募研究員表示，隨著穩(wěn)增長政策持續(xù)發(fā)力，基建板塊相關企業(yè)的業(yè)績有望獲得提振。

經濟復蘇受益股性價比顯現(xiàn)

百億級私募“組團”布局經濟復蘇受益股的背后，是其對未來經濟的樂觀預期。

清和泉資本分析稱，經濟數(shù)據的“數(shù)據底”、制造業(yè)企業(yè)的“庫存底”及政策面的“政策底”等方面已顯現(xiàn)經濟企穩(wěn)跡象，當前中國經濟已處于周期底部，下半年有望開啟溫和復蘇。具體到投資機會，滿足基本面有韌性和高賠率這兩個條件的行業(yè)或標的值得關注，比如目前被低估且基本面有韌性的互聯(lián)網、白酒、電解鋁等細分行業(yè)。

一家擅長擇時的私募也認為，經濟觸底信號越來越多，與此同時，新一輪政策發(fā)力周期已經打開，兩者疊加將助力A股開啟新一輪震蕩上行行情。受益于經濟復蘇或經濟預期轉暖的行業(yè)，如汽車產業(yè)鏈、基建、家電家居等，性價比將愈發(fā)凸顯。

望正資產透露，在當前經濟和政策環(huán)境下，公司將重點關注估值低，且受益于行業(yè)需求恢復和供給格局優(yōu)化的公司，此類公司主要分布在地產產業(yè)鏈、消費醫(yī)藥、軍工等領域。

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