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2022-04-25 09:45:43
不懂就問，可轉債強贖是好事還是壞事？為何眾人如此忌憚它
2022-04-25 09:45:43 來源: 騰訊網
大家好，我是你們的老朋友問井挖財！
玩過高價債的小伙伴都知道，始終緊繃著一根弦，以防不測，這個弦呢，始終威脅著高價債的生存空間，這個弦呢就是強贖公告！
強贖究竟是壞事還是好事？怎么規避避免被強贖的風險？
上市企業一則強贖公告，可轉債與正股的價位就會出現持續下挫？這里面有什么科學道理呢？
關注我，持續給您解析這個兇險的強贖規則！
首先強贖是個啥？
咱們通常所說的強贖大都指的有條件贖回。也是根據招股說明書所載明，在轉股期內，正股連續30個交易日中至少有15個交易日的收盤價不低于當期轉股價的1.3倍，則上市企業有權贖回可轉債。
而強贖的價位通常是100加上當期利息。
那究竟是好事還是壞事呢？
若可轉債的價位遠遠超過130元，高到2、300元，那公告一出，就要被上市企業按100元的價位強制收回，債民當然是不樂意。
從這個角度來看，對散戶是壞事，因為強贖一出，意味著損失。
但對企業來說，又是好事，因為這意味著勝利大逃亡了，以后再也不用真金白銀去維持價位了。
總的來說，可轉債有個非常穩妥的策略，那就是大家都奔著強疏目標掙個30個點。也就是通常大家所說的強贖博弈。
即使放到現在，還有大批不到130的可轉債。
同時上市企業通過強贖機制引導可轉債轉股，轉換完成，光榮退市，企業不用還錢，一般結果都會皆大歡喜的。
當然如果個人沒有了解到這個規則，在高位站崗，那就另當別論了，這時候，企業按一百多一點的價位強制贖回價位高很多的可轉債。
這強贖公告就像上市企業祭出的打神鞭，不按規則來，分分鐘鐘讓你歸零，目的還是促成轉股，所以對于不懂規則或者與強贖對著干的人來說，如果反應稍微慢，就會面臨損失，因為若在贖回日以前放棄賣出或轉股，就會被很低的價位贖回，損失慘重，從這個角度來看，強贖無疑是一個噩夢。
一旦強贖，可轉債的時間上的期權價值也將瞬間歸零，接下來溢價率馬上收斂直到不見；又因為，強贖轉股帶來的正股拋壓在短期內大量籌碼，反過來制約可轉債的價位，雙殺局面因此形成。
這也是為什么一些高溢價債在臨近滿足規則條件時間越長，溢價率逐步消失的原因了。
在22年之前，深圳中小板的企業是不需要提前發公告的，很有可能在可轉債很高的時候，企業突然發公告，溢價率瞬間被打回原形，損失非常慘重。有良心的企業還會提醒一下，而無良企業，則會挑對自己有利的時機下手，弄得很多人損失慘重。
路不平有人管，所以從22年元月7日起，深市可轉債在即將符合強贖條件時，須進行兩次表態，給廣大散戶提個醒，避免大量事故發生。
雖然很多人不情愿轉股，又不想面對直接賣出的損失，又能怎么辦呢，誰讓你介入時候的點位高呢？
為了規避慘劇的發生有三條原則
首先，沒有兩把刷子別碰高價債，特別是高溢價高價位的雙高可轉債。
其次，是要密切關注手上的可轉債強贖條件的進度條走到哪里了。
這點可以通過公司在券商處發布的滿足條件公告來了解，細心的同學，可以設為自選，一般的企業要求在30天內有15天內滿足即可。
再者，企業發布強贖公告以后，咱們應該怎么做才能避免不會讓煮熟的鴨子飛了。退出的路徑僅有兩條，轉股或者賣出，都要果斷，優柔寡斷的風險非常大。
4月25日可轉債申購一覽表
巨*星轉債規模10億，養殖板塊，轉股價值79，預估上市117，網上發3.5億，中簽率中等偏低。
4月25日新債上市
明新轉債 ，所屬行業皮革、毛皮，網上發約0.87億，滬市可轉債，流通規模小，預估會炒作一番.考慮到滬市可轉債，需要委托到150，風險較大，本人不參與搶籌。
友發轉債，后日上新價預估：113、質地一般，規模大。
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