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2022-05-17 12:37:50
門檻降99％！上交所國債逆回購交易規則變了，1000元也能“薅羊毛”！
2022-05-17 12:37:50 來源: 騰訊網
5月16日，滬深交易所債券交易系列新規正式施行，其中，跟普通投資者密切相關的是上交所國債逆回購，門檻由10萬元降為1000元，調整后與深市國債逆回購門檻一致。
兩市國債逆回購門檻一致
5月16日，債券逆回購新規實施。根據新規，債券質押式回購名稱調整為債券通用質押式回購。債券通用質押式回購交易初期僅采用匹配成交方式，其他交易方式的實施時間由上交所另行通知。債券通用質押式回購采用匹配成交和協商成交方式的，交易的單筆申報數量應當為1000元面額或者其整數倍。
相比此前，國債逆回購（屬于新規中的債券通用質押式回購）滬市門檻大幅下調，與深市一樣，均為1000元或其整數倍。而原規定滬市是10萬元起，深市則是1000元起。另外，上交所申報價格最小變動單位為0.005，深交所申報價格最小變動單位由原來的0.001變為0.005。
根據新規，債券通用質押式回購交易初期僅采用匹配成交方式，其他交易方式的實施時間由上交所另行通知，采用匹配成交和協商成交方式的，交易的單筆申報數量應當為1000元面額或者其整數倍。
1月27日，滬深交易所分別發布了債券交易規則及三項配套指引，新規在債券交易參與人制度、債券交易做市商制度、債券交易機制、債券交易申報參數、債券交易價格管理方式等方面做出了相關優化安排，也進一步加強債券交易監管和風險管理，新規原定于2022年4月25日起施行。
根據新規，滬市逆回購的申報數量由原來的10萬起購改為1000元起購或其整數倍，申報價格最小變動單位為0.005；深市逆回購的申報數量還是原來的1000元起購或其整數倍，申報價格最小變動單位由原來的0.001變為0.005。
4月20日，深交所公告，為滿足全部市場主體技術準備工作需要，原定于2022年4月25日起施行的《深圳證券交易所債券交易規則》《深圳證券交易所債券交易業務指引第1號——債券交易參與人管理》《深圳證券交易所債券交易業務指引第2號——債券通用質押式回購》《深圳證券交易所債券交易業務指引第3號——債券做市》調整為2022年5月16日起施行。4月22日，上交所亦發布類似公告，將施行日期調整為5月16日。
新規主要內容包括四個方面：
一是建立健全債券交易參與人制度，不斷拓寬債券市場參與機構類型。
二是優化債券交易機制，包括優化現有交易方式、引入競買成交機制、延長交易時間、調整債券交易申報數量和價格控制方式等，使債券交易機制更加符合債券交易基本規律和債券投資者交易習慣。
三是建立債券做市商機制，提高上交所債券市場價格發現功能，改善各債券品種流動性。
四是加強債券交易監管和風險管理，完善對參與主體、交易行為等方面的自律管理和交易異常情況處置機制。
國債逆回購操作指南
近年來，憑借著安全性好、操作方便、流動性高等優勢，國債逆回購走入普通投資者視野，尤其在月末、季末、年末、長假前夕等時間點，由于資金面緊張而致使國債逆回購收益率較高，成為部分投資者的“標配”。
新規下，國債逆回購的全稱為“債券式質押式逆回購”，其本質上是一種短期貸款，即交易雙方以債券為質押品進行的短期資金借貸。
也就是說，投資者通過國債回購市場把自己的資金借出去，獲得固定的利息收益；而回購方，也就是借款人，用自己的國債作為抵押獲得這筆借款，到期后還本付息。
以下為一些常見疑問解答：
A、如果想做債券逆回購，選擇滬市還是深市品種？
此次新規調整后，滬深兩市逆回購門檻一致，再無“土豪版”和“平民版”之分，門檻都是1000元起，操作時，哪個收益高選哪個。
從5月16日新規首日實施后數據看，兩市同期限的逆回購產品，利率仍有差異，但差距不大。
（5月16日兩市逆回購行情）
B、該如何選擇逆回購期限？
滬深市場逆回購均有1天、2天、3天、4天、7天、14天、28天、91天、182天9種期限，兩市合計18個品種。根據自己的回款時間需求和收益率大小進行綜合選擇。
C、如何下單？
每個交易日的9:30-11:30，以及13:00-15:30為國債逆回購交易時間。下單時，直接選擇賣出（記住是賣出哦，不是買入），價格可選擇即時行情揭示價格。
現在券商的行情軟件已比較人性化，很多在交易界面都有國債逆回購交易專區，進入相應頁面也可進行操作。
此外，多數券商軟件會提示當天操作某項品種，將占用資金多少天，相應收獲多少天利息。
D、何時回款？
在委托成交后，根據委托成交時的品種期限，到期自動回款，無需反向交易。值得注意的是，當日到期資金可用但不可取出，如果當日恰好有打新繳款需求，可以在到期當日利用回款進行繳款。
E、一天之中，存在“最優”下單時段嗎？
通常不存在所謂“最優”下單時段，日內最高收益率可能出現在上午，也有可能出現在下午，根據以往經驗，尾盤逆回購收益率會自高點出現斷崖式下滑的情形比較多，因此還是需要避免在尾盤進行下單。
F、收益率怎么計算？
比如我下單3.40賣出204014，就意味著我按3.40％的年化利率借錢給別人14天，這14天內204014的漲跌都與我無關，我的年化收益率在掛單成交的那一刻已經鎖定在3.4％。
那么，這個收益怎么計算呢？在上例中，假如投入10萬元，收益=100000元×3.40％÷365天×14天=130.41元。
對于資金量不是特別雄厚的投資者而言，國債逆回購適合節假日時間比較長或者收益特別高的時候操作一下，平時收益不大。
除了長假，國債逆回購也可以用到平時的操作當中，比如今天下午股市收盤時還沒挑中股票，又不想賬戶里的錢白白浪費，就可以交易1天期的逆回購，第二天開盤錢就能用了，并不影響第二天的交易。
G、手續費貴嗎？
國債逆回購的交易費用按品種和金額來計算，無最低5元的限制，如1天期的逆回購的手續費為0.001%，即每10萬元1天收費1元，按天計息，30元封頂，基本上能實現收益遠高于交易傭金。
H、有風險嗎？
基本上沒有風險。在行情圖上看，國債逆回購的波動看上去很大，經常30％、40％這樣的波幅，比如昨天的年化利率是2％，今天是3％，那就是漲了50％，到明天又降到2％，那就跌了33％，這個都不用擔心，只要利率不是負的，你就不會有虧損，2％、3％你都是賺利息回來，只是利率高低不同而已。
I、滬深交易所逆回購有哪些品種？
當前投資者要進行逆回購能做滬市204***、深1318**的國債回購，共18個品種。
上交所回購品種：
深交所回購品種：
編輯：萬健祎
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