英國(guó)新首相特拉斯上任還不到一個(gè)月，英國(guó)可謂進(jìn)入多事之秋。

不僅統(tǒng)御英國(guó)和英聯(lián)邦長(zhǎng)達(dá)70年的女王伊麗莎白二世駕崩，英美自由貿(mào)易協(xié)定至今沒(méi)影，而重磅的減稅計(jì)劃則令英國(guó)的資產(chǎn)嚴(yán)重縮水。更嚴(yán)重的是，投資者似乎逐漸喪失了對(duì)英國(guó)經(jīng)濟(jì)和資產(chǎn)的信心。

【資料圖】

自9月5日特拉斯正式被任命為首相以來(lái)，英國(guó)的股票和債券市場(chǎng)價(jià)值已縮水至少5000億美元。

從經(jīng)濟(jì)上來(lái)看，當(dāng)時(shí)特拉斯可謂臨危受命：通貨膨脹持續(xù)攀升、經(jīng)濟(jì)衰退威脅迫在眉睫、歐洲能源危機(jī)惡化以及英鎊相對(duì)于美元緩慢但穩(wěn)定貶值引發(fā)“生活成本危機(jī)”。

面對(duì)重重考驗(yàn)，特拉斯放出的“大招”就是減稅。她希望通過(guò)減稅刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，但該措施顯然嚇壞了投資者，因?yàn)樗麄冋J(rèn)為在利率已經(jīng)飆升的情況下，大規(guī)模減稅可能會(huì)增加借貸并加劇通脹。

當(dāng)英國(guó)財(cái)政大臣Kwasi Kwarteng上周宣布支出計(jì)劃時(shí)，周一引發(fā)了英國(guó)政府債券歷史上最大的單日拋售，甚至一度將英鎊兌美元匯率推低至1.035美元的歷史低點(diǎn)。

自特拉斯上任以來(lái)，英國(guó)政府債券指數(shù)的價(jià)值已損失超過(guò)1700億美元，而以投資級(jí)英鎊計(jì)價(jià)的債券已損失超過(guò)290億美元，以英鎊計(jì)價(jià)的主要垃圾債券指數(shù)已下跌14億美元。換言之，債券的損失合計(jì)已經(jīng)超過(guò)2000億美元。

不知債券和外匯出現(xiàn)了大跌，英國(guó)富時(shí)350指數(shù)在同一時(shí)期也蒸發(fā)了超過(guò)3000億美元的價(jià)值。

美國(guó)前財(cái)政部長(zhǎng)拉里薩默斯等頂級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家警告稱(chēng)，隨著英國(guó)資產(chǎn)價(jià)格繼續(xù)下跌，英鎊貶值的危機(jī)可能還沒(méi)有結(jié)束。

德意志銀行高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Sanjay Raja認(rèn)為，如果英國(guó)的減稅計(jì)劃能夠按計(jì)劃落地，該計(jì)劃將成為1970年代以來(lái)最大的減稅措施，并將該國(guó)的債務(wù)與GDP的比率提高到101%。這將是英國(guó)自上世紀(jì)六十年代中期以來(lái)持有的最高政府債務(wù)水平。Raja認(rèn)為支出計(jì)劃將使英國(guó)政府難以平衡預(yù)算，因?yàn)槊髂甑恼С鲂枨髮⑹恰白?990年以來(lái)的最高水平”。

Raja認(rèn)為，毫無(wú)疑問(wèn)，減稅將按預(yù)期提振GDP，但是，相對(duì)于借貸規(guī)模，減稅只會(huì)產(chǎn)生“適度”的影響：

財(cái)政大臣面臨重奪市場(chǎng)信心的艱巨任務(wù)。減稅帶來(lái)的財(cái)政收入減少可能需要在其他地方抵消。如果沒(méi)有任何制衡措施，市場(chǎng)將繼續(xù)為英國(guó)巨額赤字融資的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)定價(jià)。

瑞銀經(jīng)濟(jì)學(xué)家Anna Titareva也持有相似的觀點(diǎn)。她認(rèn)為，英國(guó)的減稅政策對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)只會(huì)產(chǎn)生“小”影響。這位經(jīng)濟(jì)學(xué)家將2022年英國(guó)GDP增長(zhǎng)預(yù)測(cè)維持在3.4%，僅將2023年的預(yù)測(cè)從負(fù)-0.4%略微上調(diào)至-0.2%。

盡管市場(chǎng)和投資銀行對(duì)新支出計(jì)劃的反應(yīng)不那么熱烈，但特拉斯為該項(xiàng)政策進(jìn)行了辯護(hù)：

英國(guó)是七國(guó)集團(tuán)中債務(wù)水平最低的國(guó)家之一，但我們的稅收水平卻是最高的國(guó)家之一……我作為首相決心做的事情，以及財(cái)政大臣決心做的事情，就是確保我們正在激勵(lì)企業(yè)投資，我們也在幫助普通人減輕稅負(fù)。

2021年，英國(guó)債務(wù)占GDP的比例為95.35%，在七國(guó)集團(tuán)中為僅次于德國(guó)的第二低。其他五個(gè)國(guó)家的該比率均超過(guò)100%，日本甚至超過(guò)200%。

關(guān)鍵詞： 哀鴻遍野英國(guó)新首相上任以來(lái)金融市場(chǎng)蒸發(fā)5000億美元