穩樓市“三支箭”落地有聲整體展期或成化解房企債務風險新路徑

2022-12-17 18:11:04 來源: 騰訊網

穩樓市“三支箭”加速落地，房企債務風險化解成效初顯。近日，龍光集團在上交所發布公告稱，境內21筆公開市場債券的展期議案均獲得持有人會議表決通過。同日，龍光集團在港交所公告，公司境外債務管理也取得新進展，境外債務整體展期進度進一步加快。

此次龍光獲得展期的境內公開市場債券多達21只，合計展期規模達223.6億元，成為目前境內債券獲整體展期數量最多、金額最大的房企，為房企債務風險化解探出了一條新路徑，對促進我國房地產市場平穩健康發展、維護資本市場穩定具有重要的示范效應。

(資料圖片僅供參考)

盡管房地產需求端仍有待復蘇，但信貸、債券、股權政策“三箭齊發”作用下，房企境內外債券獲得展期的消息不斷傳來，部分房企已發布再融資計劃，還有多家港股上市房企完成配股融資，房企的資金壓力已明顯緩解。政策支持下，房地產行業正在發生積極變化，市場的信心也在逐漸恢復。

各方合力推動

房企境內債券迎最大規模整體展期

2021年下半年以來，房企普遍遭遇銷售疲軟、融資遇阻等流動性困難，償債能力被大幅削弱，紛紛謀求債券重組或展期。

龍光集團于今年3月首次對外明確公司出現短期流動性壓力，并開始通過出售項目等方式回籠資金。為緩解流動性困境，龍光隨后尋求多筆境內債券展期，并加快了資產處置步伐。隨后為公平對待所有投資人，龍光集團于今年下半年開始與境外債權人溝通債務展期事宜。

根據公告，2022年11月至12月期間，龍光集團及資產支持專項計劃管理人作為召集人分別召開了21筆存續的公司債券、購房尾款資產支持專項計劃以及供應鏈資產支持專項計劃的持有人會議，審議關于調整公開市場債券本息兌付安排等相關議案。截至2022年12月6日，公司21筆公開市場債券的展期議案均獲得持有人會議表決通過。

據了解，此次龍光21筆債券整體展期獲通過，與金融支持房地產市場平穩健康發展政策加速落地有關。11月中旬，央行、銀保監會發布了《關于做好當前金融支持房地產市場平穩健康發展工作的通知》（以下簡稱“金融16條”），提出保持債券融資基本穩定。鼓勵債券發行人與持有人提前溝通，做好債券兌付資金安排。按期兌付確有困難的，通過協商做出合理展期、置換等安排，主動化解風險。

“深圳證監局等監管部門要求我們切實承擔起主體責任，傾聽投資人的聲音，我們根據企業自身及投資人意見對境內債券的展期方案進行了調整，盡最大可能實現雙方利益雙贏。”龍光集團有關人士告訴上海證券報記者。

在監管部門推動下，龍光集團對其境內債券的展期方案進行了優化，將展期期限從45至54個月調整為36至48個月，展期后2023年的利息支付方案也進行了優化。

龍光集團在公告中表示，公開市場債券整體展期的完成能夠有效緩解公司流動資金壓力，有利于改善公司整體財務狀況，穩定公司生產經營。公司將在逐步恢復正常生產經營的基礎上，積極履行償債義務，重回良性發展軌道，促進公司長期可持續發展。

龍光集團是第二家實現境內債券整體展期的房企。在此之前，2022年11月，富力完成了8筆共135億元的境內債券整體展期。此次龍光因為債券展期數量多、規模大，談判過程遠較富力案例復雜。

分析人士指出，龍光、富力探索了一條對雙方都有利的解決公開債務問題的新路徑，如果沒有整體展期這個路徑，房企可能要通過訴訟、破產、單筆債券反復展期等來解決債務問題，房企和投資人都會疲憊不堪，房企的連續經營得不到保障，市場對房企的發展信心也會受到影響。整體展期和債轉貸、債轉股等一起，可以成為平穩化解房企債務風險的重要路徑。

穩樓市“三支箭”效力初顯

市場信心回升

龍光集團、富力地產債務成功展期的消息，明顯增強了地產行業的信心。據記者了解，目前融創中國、中國奧園等多家房企也在推進境內債務整體展期工作。

12月9日晚間，融創中國公告了債務展期新進展，公司表示已與境外債權人及境內公開市場債券投資人積極磋商債務展期事宜，達成展期約49.7億元；另外，公司與境內其他貸款人積極磋商借款展期事宜，并已達成展期約259.6億元。因貸款人分散且市場不斷變化，仍需一段時間逐一確定方案。

半個月以來，穩樓市“三支箭”效力初顯，房地產市場暖風頻吹。不僅是債券支持政策加速落地，信貸、股權端也在持續發力。

自金融16條推出以來，各地金融機構積極響應。據不完全統計，目前已有超過20家銀行向70多家房企和相關民企提供意向性授信，總額度已超過3萬億元，包括但不限于開發貸、并購貸、按揭貸、城市更新改造貸等。

穩定房地產行業的“第三支箭”也在發揮作用，已有近20家上市房企發布再融資計劃。12月1日，陸家嘴計劃通過發行股份以及支付現金方式，購買控股股東旗下多個優質股權資產，并募集配套資金，此舉也重新啟動了A股房企的重大資產重組計劃。

不僅上市房企積極行動，作為重要參與方的券商投行也開始主動與房企接洽，開展盡調工作。融資渠道的暢通，極大地提振了市場對房地產市場的信心。

有分析人士表示，融資端的改善緩解了房企的流動性壓力，但房地產市場回歸正常軌道還需要銷售端復蘇，未來希望能看到更多需求端配套政策推出。

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