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2023-02-13 13:57:09
全球速訊：華爾街預(yù)估BOJ新行長(zhǎng)或收緊貨幣政策 日本資金將回撤
2023-02-13 13:57:09 來(lái)源: 騰訊網(wǎng)
財(cái)聯(lián)社2月13日訊（編輯 馬蘭）上周五，日本媒體爆料日本首相岸田文雄將啟用經(jīng)濟(jì)學(xué)家植田和男（Kazuo Ueda）出任日本央行（BOJ）行長(zhǎng)，預(yù)計(jì)該決定將在本周正式公布。
【資料圖】
但無(wú)論日本央行行長(zhǎng)最后花落誰(shuí)家，全球債券投資者目前基本上已經(jīng)有了共識(shí)，即日本資金自海外回撤的趨勢(shì)已經(jīng)開(kāi)始，而且不太可能在短期內(nèi)停止。
周五有關(guān)新行長(zhǎng)的消息放出后，美元兌日元一度跌破130，當(dāng)?shù)貍找媛室泊蠓噬?/p>
市場(chǎng)仍在揣測(cè)這一黑馬究竟是鷹派還是鴿派，但這可能只會(huì)在債券收益率升高的幅度上有所影響，并不會(huì)改變?nèi)毡就顿Y者拋售海外債券，轉(zhuǎn)而持有日本債券的現(xiàn)實(shí)。
日本資金回流的其中一個(gè)原因在于日本國(guó)債與海外國(guó)債之間利差的收窄，吸引部分日元利差交易資金回流重投日本國(guó)債。另一原因則在于市場(chǎng)預(yù)期日本債券收益率將繼續(xù)攀高，令日元匯率上漲，日本投資者不得不收回資金以減少匯兌損失。
收益率上升的共識(shí)
摩根大通的Benjamin Shatil在報(bào)告中預(yù)測(cè)：今年日本投資組合將從海外債務(wù)持續(xù)轉(zhuǎn)向日本本國(guó)債務(wù)。
他表示，這種轉(zhuǎn)變?cè)谝欢ǔ潭壬匣谝环N觀(guān)點(diǎn)：持續(xù)的物價(jià)和工資上漲預(yù)示著收益率曲線(xiàn)政策的進(jìn)一步放松，以及日本央行對(duì)國(guó)內(nèi)收益率上升的更大容忍度。
Shatil給出數(shù)據(jù)表明，截至2022年底，全球20個(gè)主要固收市場(chǎng)中，日本投資者已經(jīng)在14個(gè)市場(chǎng)中化身凈賣(mài)家。其中，資金流出最大的市場(chǎng)是歐洲和澳大利亞。
另?yè)?jù)日本財(cái)務(wù)省和日本證券交易商協(xié)會(huì)的最新數(shù)據(jù)，2022年日本投資者拋售了創(chuàng)紀(jì)錄的1810億美元外債，并向地方政府債券市場(chǎng)注入了30.3萬(wàn)億日元（2310億美元）。
而據(jù)統(tǒng)計(jì)，日本投資者擁有超過(guò)1萬(wàn)億美元的美國(guó)國(guó)債，以及大量來(lái)自荷蘭、法國(guó)、澳大利亞及英國(guó)的大量債券。
如果出現(xiàn)日本投資者大規(guī)模拋外債，資金回流本國(guó)的情景，全球債市乃至所有金融市場(chǎng)恐將再次動(dòng)蕩。
去年12月，日本央行對(duì)收益率曲線(xiàn)政策的調(diào)整導(dǎo)致美國(guó)國(guó)債走低，并對(duì)美國(guó)股票期貨、澳元、黃金等所有資產(chǎn)產(chǎn)生了沖擊。
這也讓市場(chǎng)對(duì)日本央行新行長(zhǎng)的人選格外關(guān)注，但無(wú)論其人是鷹派還是鴿派，都擋不住市場(chǎng)對(duì)日本資金回流的恐懼。
市場(chǎng)提早準(zhǔn)備
倫敦Vanda Research的策略師Viraj Patel表示，全球債券市場(chǎng)可能能夠承受日本央行新的政策調(diào)整，但日本通脹上升增加了日本央行突然退出收益率曲線(xiàn)控制政策的可能性。
他擔(dān)憂(yōu)稱(chēng)，日本央行可能會(huì)犯美聯(lián)儲(chǔ)去年犯過(guò)的錯(cuò)誤，即誤判所謂的“暫時(shí)性通脹”。
Patel正在為日本貨幣政策正常化做準(zhǔn)備，并判斷這一事件會(huì)提早出現(xiàn)而不會(huì)拖延，他認(rèn)為在日本央行4月會(huì)議之前出現(xiàn)這個(gè)轉(zhuǎn)變的可能性不小。
而如果植田這一風(fēng)傳的新央行行長(zhǎng)真的改變了貨幣政策，并推動(dòng)日本國(guó)債收益率走高，其肯定會(huì)吸引日本的大型保險(xiǎn)公司和養(yǎng)老基金加速回流現(xiàn)金。
跟蹤日本市場(chǎng)30年之久、來(lái)自新加坡Asymmetric Advisors的策略師Amir Anvarzadeh則指出，當(dāng)日本央行最終放開(kāi)利率時(shí)，一直在等待更高回報(bào)率的日本國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)可能會(huì)突然涌入日本國(guó)債。
在這一全球債市承壓之際，全球最大的幾個(gè)固收投資者正在加強(qiáng)對(duì)其投資計(jì)劃的審查。
（財(cái)聯(lián)社 馬蘭）
關(guān)鍵詞： 華爾街預(yù)估BOJ新行長(zhǎng)或收緊貨幣政策 日本資金將回撤
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