世界觀點：香港特區(qū)政府帶頭，發(fā)行代幣化債券

2023-02-21 22:17:54 來源: 騰訊網(wǎng)

來源 |?零壹財經(jīng)

作者 | 嚴井池

2月16日，香港特區(qū)政府成功發(fā)售了8億港元的代幣化綠色債券。這是全球首批由政府發(fā)行的代幣化綠色債券。

【資料圖】

所謂代幣化債券是指債券實益權益在交收時記錄在私有區(qū)塊鏈網(wǎng)絡上的代幣化證券賬戶中。

這次發(fā)行標志著香港資本市場創(chuàng)新的重大突破，為該地區(qū)的其他市場參與者的資產(chǎn)數(shù)字化奠定了基礎。

同時，也體現(xiàn)了香港在結合債券市場、綠色可持續(xù)金融，以及金融科技方面的優(yōu)勢，做到了金融科技與綠色金融的完美結合。

DLT平臺發(fā)行代幣化綠色債券

香港這次發(fā)行的是價值8億港元一年期的代幣化綠色債券，收益率為4.05%。債券籌集的資金將用于資助或償還香港綠色債券框架下的符合條件的項目，以應對氣候變化。

相關發(fā)售由中國銀行（香港）、東方匯理銀行、高盛和匯豐四家銀行完成。其中，中國銀行（香港）和匯豐銀行擔任投資者托管行。香港金融管理局（金管局）債務工具中央結算系統(tǒng)（CMU）為債券的結算及交收系統(tǒng)，平臺則為高盛的代幣化平臺GS DAPTM。

值得注意的是，惠譽評級將這次發(fā)行的債券評為F1+級。這表明及時支付短期財務承諾的能力最強，與同一國家或同一面額的其他貨幣相比，違約風險最低。

這只發(fā)行代幣化綠色債券以分布式分類賬技術（DLT）發(fā)行。DLT具有防篡改、不可變及透明度高等優(yōu)點，是區(qū)塊鏈的核心技術。此次發(fā)行實現(xiàn)了DLT在債券代幣化上的應用，其突破在于將債券以至其他與交易相關的金融工具、參與方及活動匯聚于單一數(shù)碼平臺，從而促進彼此間的互動，大幅度減低相關成本及促進全過程自動化，讓投資者掌握更大的主導權。

首先，在發(fā)行階段，債券和現(xiàn)金代幣都產(chǎn)生于DLT平臺，通過平臺實現(xiàn)其交易只是簡單涉及買方與賣方的錢包之間交換債券與現(xiàn)金代幣，更可同步進行，消除任何交收延誤及交易風險。

不僅如此，香港這次發(fā)行的代幣化債券將更進一步：涵蓋整個債券的生命周期，包括二級市場買賣的交收、息票派付以至期滿贖回都在DLT平臺上處理，進一步提升效益。

這次發(fā)行中，銀行提供法定現(xiàn)金，以換取由香港金管局鑄造的港元現(xiàn)金代幣，方便在平臺上進行一級發(fā)行及二級市場交易的交收，以及息票派付與期滿贖回。

一個新的開始

據(jù)南華早報報道，香港這次發(fā)行代幣化綠色債券可謂是金融科技與綠色金融結合的完美之舉，是利用科技手段實現(xiàn)證券代幣化和可持續(xù)金融的典型案例，將有助于使未來的數(shù)字格式金融產(chǎn)品標準化。有專家指出，此類金融科技平臺在發(fā)行人、賣方和投資者之間的交易中提供了更快的結算和支付，因為它們不需要通過清算系統(tǒng)。同時，還可以提高定價、差價和管理費的透明度。

在很多國家，發(fā)行和投資債券的過程十分復雜，通常需要投資者做出相當大的財務承諾。對于那些投資于環(huán)境友好項目的人來說，債券發(fā)行人是否正在兌現(xiàn)其在發(fā)行時承諾的積極綠色影響存在不確定性。此外，散戶投資者通常沒有流動性和透明的二級市場。

然而，利用DLT數(shù)字平臺實現(xiàn)代幣化債券，在債券的存續(xù)期內(nèi)，投資者不僅可以看到應計利息，還可以實時跟蹤所投債券收益的環(huán)境影響，做到了綠色債券發(fā)行和交易的公開透明。

近年來，隨著綠色金融的發(fā)展，以綠色信貸、綠色債券為代表的綠色金融產(chǎn)品顯著增加。然而，這些產(chǎn)品無論從創(chuàng)造還是使用的角度來看，其背后的基礎數(shù)據(jù)需要是可測量的、可驗證的并且最終是有意義的。需要滿足這些綠色金融產(chǎn)品能夠真正發(fā)揮出環(huán)境效益。

以DLT為代表的科技手段可以確保這些綠色金融產(chǎn)品基礎數(shù)據(jù)的透明度和可驗證性，可以使所有利益相關者受益，達到預期的環(huán)境結果。

中國的綠色經(jīng)濟轉型需要大量的綠色融資。南華早報的一篇文章指出，在2060實現(xiàn)碳中和大概需要超過21萬億美元的投資。這么大量的投資需要足夠的投資者保護來確保資本實際上正在產(chǎn)生積極的環(huán)境影響。許多投資者仍然非常擔心數(shù)據(jù)的缺乏導致難以衡量綠色金融項目的環(huán)境影響。

以DLT為代表的科技可以實現(xiàn)數(shù)據(jù)驅動信息披露，提供了一種令人信服的解決方案。香港這次發(fā)行代幣化綠色債券正是這種解決方案的開始。

參考資料：

https://www.hkma.gov.hk/gb_chi/news-and-media/press-releases/2023/02/20230216-3/

https://www.hkma.gov.hk/gb_chi/news-and-media/insight/2023/02/20230216/

https://www.scmp.com/comment/opinion/article/3210775/digital-green-bonds-point-way-forward

https://www.bis.org/publ/othp43_report1.pdf

關鍵詞：香港特區(qū)政府帶頭發(fā)行代幣化債券綠色金融

世界觀點：香港特區(qū)政府帶頭，發(fā)行代幣化債券

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