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2023-09-08 18:06:58
規模4年增近4倍 券商場外衍生品業務火爆
2023-09-08 18:06:58 來源: 證券時報
近日，中國證券業協會(下稱“中證協”)公布了7月券商的場外衍生品展業情況，券商場外衍生品存量名義本金已達2.31萬億元。近來年，券商場外衍生品規模增長迅猛，2019年7月這一規模僅有4780億元，4年時間已增長了近400%。
規模超出2萬億元
中證協發布的7月場外業務數據顯示，截至7月底，券商場外衍生品存量名義本金達2.31萬億元，環比增長6%。
(資料圖片僅供參考)
近幾年，券商場外衍生品存量名義本金增長較為迅速。2021年7月末，券商場外衍生品存量名義本金為1.66萬億元，而2020年7月末、2019年7月末，這一數據僅分別為8930億元、4780億元。顯而易見，短短四年時間，券商場外衍生品存量名義本金增長了近400%。
從具體業務結構來看，今年7月末2.31萬億元的衍生品名義本金中，有9136億元屬于收益互換，約1.4萬億元則來自場外期權。而9136億元的收益互換中，有47%是其他類收益互換，31%為個股類收益互換，20%則是股指類收益互換;約1.4萬億元的場外期權中，有58%是股指類場外期權，17%來自其他類場外期權，商品類場外期權、個股類場外期權則分別占比15%、10%。
場外衍生品規模的快速增長，也引起了監管的注意。近日，中證協下發通知，要求各券商從六個方面著手，進一步做好壓力測試相關工作，包括加大壓力測試業務覆蓋面、審慎設置壓力測試參數、完善常態化測試觸發情景、提高風險防控的主動性和前瞻性、加強對壓力測試工作的支持保障、確保數據報送的準確性與及時性等。值得提及的是，中證協還要求券商將投資業務、兩融業務、股票質押業務、場外衍生品業務等納入常態化壓力測試機制。
各家券商著力布局
早前幾年，跟隨場外衍生品報告一同發布的，還有各家券商名義本金的排名，從中可以看出各家券商在場外衍生品業務方面的展業情況。現如今，排名數據設為缺省，不過部分券商在剛剛公布完畢的半年報中，對該業務的展業情況也有一些提及。
“根據監管報表SAC協議數據口徑，截至報告期末，收益互換業務存續合約筆數7536筆，存續規模人民幣1120.74億元;場外期權業務存續合約筆數1861筆，存續規模人民幣1185.66億元。”華泰證券在半年報中表示。
銀河證券在半年報中稱，報告期內，公司場外業務進一步開發新的交易結構，為客戶提供更豐富的產品矩陣，提升覆蓋終端客戶的能力，場外期權與收益互換業務保持較快增長;繼續優化場外業務IT系統，落地多空組合收益互換交易和智能詢報價功能，支撐業務持續發展;推出公司首單掛鉤利率品種的場外衍生產品，存續規模人民幣1.5億元，成為客戶豐富資產配置和風險管理的有效工具。
招商證券表示，截至6月末，公司場外衍生品存量名義本金規模較2022年末增長31.69%;申萬宏源表示，2023年上半年，公司實現場外期權和收益互換新增業務規模顯著增長，并穩居行業前列。
場外展業有案可循
證券時報記者注意到，券商從事場外衍生品展業其實也有一些具體案例可循。
8月底，有投資者向銀河證券董秘提問，“請問公司在二季度持有皇氏集團1860萬股股份，成為第五大股東、第三大流通股東，公司是自營盤投資皇氏集團?還是皇氏集團實控人大宗交易股份被公司承接，明股實債，通過借款給皇氏大股東，這些股權是質押擔保品?請說明購買皇氏集團股份的原因。”對此，銀河證券回應稱，經核查，公司2023年第二季度持有皇氏集團股份，系客需型場外業務需求，不涉及自營業務投資或明股實債等情形。
一段時間以來，券商因場外業務開展需要購入相關標的股票的情況時有發生。今年7月，中信建投證券以2239.19萬元競得華西證券270.39萬股股權。對此，中信建投證券相關人員稱，“客戶和公司開展掛鉤華西證券股票的場外衍生品交易，我們通過法拍途徑折價買入標的股票，以相對更低成本完成了前述場外衍生品交易的對沖。”
編輯：張芬
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