3月8日，同濟(jì)堂（證券簡(jiǎn)稱(chēng)“*ST濟(jì)堂”，600090.SH）再次發(fā)布股票可能被終止上市的風(fēng)險(xiǎn)提示公告。這已是同濟(jì)堂近半年發(fā)布的第25次相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)警示公告。

3月9日，同濟(jì)堂報(bào)0.99元/股，連續(xù)三個(gè)交易日收盤(pán)價(jià)低于1元，總市值14.25億元。據(jù)上交所《股票上市規(guī)則》，如股票收盤(pán)價(jià)連續(xù)20個(gè)交易日均低于1元，將被強(qiáng)制退市，屬于交易類(lèi)強(qiáng)制退市。

2021年10月24日，同濟(jì)堂收到證監(jiān)會(huì)《行政處罰及市場(chǎng)禁入事先告知書(shū)》（下稱(chēng)“行政處罰”），直指同濟(jì)堂財(cái)務(wù)造假并涉嫌信息披露違法違規(guī)。

證監(jiān)會(huì)對(duì)同濟(jì)堂、張美華和李青夫婦、魏軍橋給予警告，并分別處以300萬(wàn)元、500萬(wàn)元、100萬(wàn)元罰款；同時(shí)對(duì)張美華和李青采取終身市場(chǎng)禁入措施，魏軍橋采取十年市場(chǎng)禁入措施。

同濟(jì)堂控股股東是同濟(jì)堂控股，實(shí)際控制人為荊州前首富張美華。李青為公司副董事長(zhǎng)、總經(jīng)理，魏軍橋?yàn)槎?、副總?jīng)理、財(cái)務(wù)總監(jiān)。行政處罰公布后，同濟(jì)堂便于次日（2021年10月25日）一字跌停，而后砸破1元面值大關(guān)。

目前，張氏家族面臨手上同濟(jì)堂股權(quán)、部分子公司股權(quán)被全部?jī)鼋Y(jié)的處境。

同濟(jì)堂3月8日公告表示，目前公司經(jīng)營(yíng)正常，正積極努力強(qiáng)化公司經(jīng)營(yíng)基本面，為后續(xù)經(jīng)營(yíng)提供有力保障。時(shí)代周報(bào)記者多次致電同濟(jì)堂，均未接通。

上海漢聯(lián)律師事務(wù)所合伙人宋一欣律師向時(shí)代周報(bào)記者分析：“同濟(jì)堂退市概率很大。因公司涉嫌信披違規(guī)，相關(guān)中小投資者可以提出維權(quán)?！苯刂?021年第三季度末，同濟(jì)堂股東總戶(hù)數(shù)超5萬(wàn)。

人造業(yè)績(jī)

同濟(jì)堂是醫(yī)藥流通綜合服務(wù)企業(yè)，主營(yíng)藥品、醫(yī)療器械、保健品等批發(fā)零售與醫(yī)藥健康產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的投資。2016年，同濟(jì)堂作價(jià)61億元借殼啤酒花登陸A股。

登陸資本市場(chǎng)后，同濟(jì)堂業(yè)績(jī)似乎“突飛猛進(jìn)”。Wind數(shù)據(jù)顯示，2016年公司營(yíng)收上漲約647%至90億元，2018年再漲至108億元；扣非凈利潤(rùn)在2016年上漲超121倍，大增至4.7億元，2018年漲至5.28億元。

只是亮眼的“業(yè)績(jī)”，卻是靠虛假的財(cái)務(wù)數(shù)字來(lái)支撐。

監(jiān)管查明，2016至2018年間，同濟(jì)堂通過(guò)多家子公司虛構(gòu)銷(xiāo)售及采購(gòu)業(yè)務(wù)、虛增銷(xiāo)售及管理費(fèi)用、偽造銀行回單，累計(jì)虛增收入207.35億元，虛增成本178.51億元，虛增利潤(rùn)總額24.3億元。

2019年，同濟(jì)堂通過(guò)虛構(gòu)業(yè)務(wù)方式，再次虛增其他業(yè)務(wù)收入3.86億元，虛增凈利潤(rùn)2.99億元，占2019年年度報(bào)告中披露凈利潤(rùn)的226.52%。

除財(cái)務(wù)造假，同濟(jì)堂還涉嫌多項(xiàng)信披違法違規(guī)。在未經(jīng)審議程序的情況下，同濟(jì)堂向同濟(jì)堂控股提供非經(jīng)營(yíng)性資金25.92億元，用于控股股東償還股票融資本息和投資等。且多次為控股股東融資事項(xiàng)提供擔(dān)保，因債務(wù)逾期，同濟(jì)堂、張美華等累計(jì)被凍結(jié)銀行存款12.82億元。

此外，同濟(jì)堂未如實(shí)披露重組上市募集資金的用途。同濟(jì)堂曾以預(yù)付工程款的名義，向中勝建設(shè)等4家公司累計(jì)支付1.62億元，隨后原款項(xiàng)轉(zhuǎn)回至同濟(jì)堂，用以支付股利及日常經(jīng)營(yíng)開(kāi)支等方面，占募集資金總額的21%。

讓出首富之位

同濟(jì)堂實(shí)控人張美華并非醫(yī)藥出身。

張美華大學(xué)畢業(yè)后曾任職長(zhǎng)沙市團(tuán)市委。2000年，臨近40歲的張美華辭去公職，下海創(chuàng)辦同濟(jì)堂。不到五年，同濟(jì)堂門(mén)店發(fā)展到3000多家，年銷(xiāo)售額超11億元，一舉闖入2005年中國(guó)連鎖藥店排行榜前三名。

2016年，同濟(jì)堂借殼登陸A股。當(dāng)時(shí)，同濟(jì)堂還與啤酒花簽訂《盈利預(yù)測(cè)補(bǔ)償協(xié)議》。雙方約定：2016年至2018年，扣非凈利潤(rùn)分別不低于4.6億元、5.29億元和5.61億元。若實(shí)際盈利數(shù)低于預(yù)測(cè)數(shù)，啤酒花有權(quán)以總價(jià)1元直接定向回購(gòu)?fù)瑵?jì)堂控股持有的應(yīng)補(bǔ)償?shù)墓煞莶⒂枰宰N(xiāo)。

同濟(jì)堂上市，張美華夫婦財(cái)富暴增。2017年，張美華以53億元身家進(jìn)入胡潤(rùn)百富榜，問(wèn)鼎湖北荊州首富。

2016-2018年，同濟(jì)堂似乎年年“精準(zhǔn)完成”與啤酒花的對(duì)賭目標(biāo)，業(yè)績(jī)只超承諾的一點(diǎn)點(diǎn)。協(xié)議完成后，同濟(jì)堂的業(yè)績(jī)隨即大幅下滑，Wind數(shù)據(jù)顯示，2020年，同濟(jì)堂營(yíng)收下滑至8.9億元，扣非凈利潤(rùn)跌至虧損15.9億元。張美華也在2020年讓出荊州首富的位置。

上市后，同濟(jì)堂曾開(kāi)啟多元化布局，營(yíng)業(yè)收入來(lái)源從醫(yī)藥批發(fā)業(yè)務(wù)、醫(yī)藥零售配送等業(yè)務(wù)擴(kuò)張到房地產(chǎn)銷(xiāo)售和果蔬制品。據(jù)天眼查數(shù)據(jù)，同濟(jì)堂旗下控股十一家企業(yè)，涉及商業(yè)保理、房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)、果蔬飲品、生物制品、商業(yè)經(jīng)營(yíng)管理等。目前，超五家控股企業(yè)處于注銷(xiāo)狀態(tài)，還有多家虧損嚴(yán)重。

多元化的布局帶來(lái)的資金緊張，同濟(jì)堂頻繁向銀行借款融資。Wind數(shù)據(jù)顯示，2019年，短期借款金額超7億元，但同期賬面貨幣資金僅為1.2億元。資產(chǎn)負(fù)債率從2019年的27.33%上升到2021年第三季度末的41.22%。

1月28日，同濟(jì)堂發(fā)布2021年業(yè)績(jī)預(yù)告，扣非凈利潤(rùn)虧損2.06億元到1.38億元，預(yù)計(jì)2021年期末凈資產(chǎn)未38.6億元到39.3億元。截至目前，公司尚未聘請(qǐng)年審會(huì)計(jì)師。

目前，同濟(jì)堂控股持股數(shù)量3.42億股，其兩位一致行動(dòng)人新疆佳釀投資和武漢卓健投資，合計(jì)持股0.8億股，三方持股數(shù)占總股本的29.3%。以3月9日收盤(pán)價(jià)0.99元/股計(jì)算，張美華家族所持市值僅剩4.18億元。

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