富銀弘遠(yuǎn)(廈門)股權(quán)投資基金管理有限公司，隸屬于富貴鳥礦業(yè)集團(tuán)旗下，匯集國內(nèi)外知名投資機(jī)構(gòu)的專業(yè)人士，引入國內(nèi)產(chǎn)業(yè)資本，力爭打造聯(lián)接一二級市場的領(lǐng)先資產(chǎn)管理平臺，致力于實(shí)現(xiàn)客戶、合作方、員工、股東的多方共贏，為投資者帶來長期穩(wěn)定的投資回報(bào)。

富銀基金從成立以來一直頂著明星光環(huán)，進(jìn)入私募行業(yè)以后的表現(xiàn)也倍受投資人的關(guān)注。近期有幸采訪到富銀基金總裁郭浩天，在訪談過程中郭總始終秉持著分享的理念，詳細(xì)的介紹了富銀基金的公司現(xiàn)狀、投資理念、投資決策流程、風(fēng)控體系及對投資行業(yè)前景的前瞻看法等，相信這些分享能夠幫助廣大投資者更為深入的了解富銀基金。

郭總簡介：富銀基金總裁郭浩天，清華大學(xué)金融法碩士，美國斯坦福大學(xué)、日本早稻田大學(xué)交換留學(xué)生;曾經(jīng)擔(dān)任多家金融機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人，操作過近20家新三板公司、近10家上市公司股權(quán)投資、并購、重組等業(yè)務(wù)，創(chuàng)辦了中國投行聯(lián)盟、金融平臺才俊堂等專業(yè)平臺，并任多家公司董事和多所院校創(chuàng)業(yè)導(dǎo)師。

富銀基金總裁郭浩天

1、現(xiàn)在您更關(guān)注哪些市場問題?

答：重點(diǎn)關(guān)注貨幣政策及金融監(jiān)管政策、在金融監(jiān)管政策下私募基金公司如何合法合規(guī)運(yùn)營、一級市場項(xiàng)目審核流程及風(fēng)險(xiǎn)控制標(biāo)準(zhǔn)等等。今年國家金融會議之后，圍繞服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、防控金融風(fēng)險(xiǎn)、深化金融改革三項(xiàng)任務(wù)，維護(hù)金融安全已經(jīng)上升到國家治理層面，金融安全是國家安全的重要組成部分。十九大之后，習(xí)主席又再次指出，要深化金融體制改革，增強(qiáng)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力，提高直接融資比重，促進(jìn)多層次資本市場健康發(fā)展。相比于以往，國家相關(guān)部門對于基金政策監(jiān)管越來越嚴(yán)格，例如，在基金產(chǎn)品審核及備案等流程上需要花費(fèi)更多的時(shí)間。

我個(gè)人認(rèn)為嚴(yán)格的監(jiān)管對于整個(gè)行業(yè)長期繁榮健康發(fā)展是有利的，但對于企業(yè)運(yùn)營來說是一把雙刃劍：一方面要企業(yè)運(yùn)營要合法合規(guī)，但客觀上又會降低企業(yè)運(yùn)營的效率。就拿基金備案來說，項(xiàng)目啟動需要大量人力、物力、財(cái)力來支撐，如果備案時(shí)間過長，流程特別慢，就會無形中消耗企業(yè)大量的經(jīng)營成本，甚至?xí)G掉很多客戶?，F(xiàn)在很多投資者并不會因?yàn)槟愕捻?xiàng)目好，就一直等著你，因?yàn)樗荒茏屪约菏掷锏腻X閑著，要持續(xù)投資。對于融資的項(xiàng)目方來說，資金不能第一時(shí)間入賬，也會減緩項(xiàng)目公司發(fā)展及擴(kuò)張速度。

所以作為富銀基金來說，要在國家堅(jiān)定實(shí)施金融監(jiān)管政策的背景下，在中國金融市場優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目、優(yōu)質(zhì)資金稀缺的情況下，在二級市場疲軟、一級市場活躍的情況下，優(yōu)先制定好企業(yè)的經(jīng)營戰(zhàn)略，精細(xì)篩選每一個(gè)優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目，嚴(yán)格把控好每一步風(fēng)控審核流程，用心服務(wù)好每一位客戶，企業(yè)運(yùn)營的每一步均打出提前量，以匠人的心態(tài)將富銀打造成為最具國際影響力的投資品牌。

2、在您看來二級市場相對平淡的情況下對一級市場其實(shí)也是一種機(jī)遇?

答：從資本的角度來說，會存在這種相互影響。因?yàn)橥顿Y者選擇二級市場就是為了博收益，但2017年散戶都被收割了，每人賺得收益都很少，新發(fā)行的可轉(zhuǎn)債，剛開始順風(fēng)順?biāo)?，現(xiàn)在也停發(fā)了，中簽的基本都被套，所以更多散戶或者沒有持有白馬股的小機(jī)構(gòu)很多都是虧損的。由于國家政策收緊，大力扶持實(shí)體經(jīng)濟(jì)，從16，17兩年IPO增速情況來看，股權(quán)投資在市場上越發(fā)廣泛，更多機(jī)構(gòu)、資方和散戶投資者在保持中長線持股的同時(shí)，也開始慢慢關(guān)注一級市場了。

3、您所運(yùn)作的項(xiàng)目的周期一般是多久?

答：項(xiàng)目所處投資階段不同項(xiàng)目的周期也不同，例如之前領(lǐng)投的一些天使項(xiàng)目，項(xiàng)目處于孵化階段，并沒有明確的周期時(shí)間點(diǎn)，但是會與項(xiàng)目方的經(jīng)營結(jié)果有個(gè)對賭周期，例如5年左右，然后通過不斷對項(xiàng)目方階段性運(yùn)營成果的分析，來把控項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)并及時(shí)給予投資人建議。

到目前做PE來講，我個(gè)人更傾向于為客戶做長久的價(jià)值投資，類似于短期套現(xiàn)這種投資，對于項(xiàng)目方和投資者來講都不是雙贏的選擇。我們有優(yōu)質(zhì)的項(xiàng)目、專業(yè)的團(tuán)隊(duì)、嚴(yán)格的風(fēng)控，所以更希望為項(xiàng)目方提供健康發(fā)展的機(jī)會，為投資者提供健康投資、價(jià)值投資的機(jī)會。

做企業(yè)也不能只考慮自己的想法而忽略客戶的需求，目前來看，市場上大多數(shù)投資者的投資習(xí)慣更偏向于投資周期短項(xiàng)目，所以我們也提供了一些3年的項(xiàng)目，例如2+1年的。對于長期項(xiàng)目，目前公司計(jì)劃當(dāng)企業(yè)資金管理規(guī)模達(dá)到50億之時(shí)，客戶與企業(yè)之間的粘性更高的時(shí)候，酌情發(fā)起一些長期的項(xiàng)目來做，引領(lǐng)客戶一起做長期的價(jià)值投資。

4、從您的履歷里能看出您投資過手游或影視這類行業(yè)，對這些行業(yè)您是出于哪種考慮?您更愿意投資哪些行業(yè)?

答：對于手游、影視的項(xiàng)目，都是之前朋友推薦，和朋友一起合作，方式一般是跟投或者聯(lián)投，雖然項(xiàng)目不是很多，但是收益還是比較可觀的。

但是公司包括我個(gè)人更擅長的領(lǐng)域是教育、醫(yī)療、旅游這些版塊。單就教育這一領(lǐng)域，現(xiàn)在中國放開二胎政策，本身對于教育起到了刺激作用，之前網(wǎng)傳說印度人口即將超過中國，其實(shí)大家都明白，人口總數(shù)只是一個(gè)數(shù)字，提高人口素質(zhì)才是硬道理，所以人口的增加，帶來的教育需求也會加大。

5、教育項(xiàng)目的投資周期會不會跟其他項(xiàng)目有區(qū)別?

答：教育項(xiàng)目主要還是和一些學(xué)校進(jìn)行合作，比如民辦的中學(xué)、大學(xué)，因?yàn)樵谡咧С?、行業(yè)關(guān)注的背景下，布局教育產(chǎn)業(yè)將會為我們打通產(chǎn)業(yè)鏈提供支持，另外，無論從市場活躍度還是整體行業(yè)規(guī)模來看，教育仍處于擴(kuò)張階段，我相信中國教育產(chǎn)業(yè)正邁向“黃金時(shí)代”。富銀基金會選擇一些比較謹(jǐn)慎平穩(wěn)的方式對教育行業(yè)進(jìn)行投資，目前來看運(yùn)作一些短期債權(quán)產(chǎn)品是最好的選擇，同時(shí)也會為項(xiàng)目方提供一些投后服務(wù)。

6、對于教育行業(yè)您挑選的標(biāo)準(zhǔn)有哪些?比如地域，還是其他?

答：像北上廣這些中心城市教育資源是飽和甚至過盛的，也是壟斷性的，我們會選擇相較北上廣來說教育資源更匱乏的地域來投資。作為一家有社會責(zé)任感的公司，響應(yīng)十九大建設(shè)教育強(qiáng)國的方針，普及教育實(shí)際上是有種情懷在里面，通過資本的運(yùn)作，讓更多的學(xué)生享受到優(yōu)質(zhì)的教育、教學(xué)資源，對于他們未來的生涯也是一種極大的幫助。

例如，我們選擇投資的一所民辦中學(xué)，8000名學(xué)生，半軍事化管理，因材施教，從2015年到2017年教學(xué)成果顯著，連續(xù)3年高考達(dá)本線人數(shù)直線上升，每年都會出個(gè)理科、文科狀元，為當(dāng)?shù)亟逃聵I(yè)做出了非常大貢獻(xiàn)，該校也并未因有此成績而固步自封、停步不前，還在繼續(xù)提升自身的軟硬實(shí)力，所以像這樣的民生項(xiàng)目方我們是愿意大力支持的。

7、醫(yī)療行業(yè)您更中意哪種投資方式?具體怎么參與?

答：醫(yī)療版塊目前主要是與醫(yī)院合作，因?yàn)槭苷哂绊懕容^大，會首選一些擁有新型醫(yī)療技術(shù)的民營醫(yī)院。例如我們現(xiàn)在做的一個(gè)短期債權(quán)項(xiàng)目，該醫(yī)院擁有重離子技術(shù)，這也是國內(nèi)第二家擁有這項(xiàng)技術(shù)的醫(yī)院。此項(xiàng)技術(shù)是全球治療腫瘤的新型科研成果，對癌癥的治療效果顯著，如果在上海同技術(shù)醫(yī)院接受治療可能要排隊(duì)到2年以后。

8、剛才您說了教育、醫(yī)療、旅游是公司比較青睞的版塊，那您能介紹一下公司在旅游方面的投資嗎?

答：現(xiàn)在中國經(jīng)濟(jì)增長，社會收入不斷提高，滿足物質(zhì)需求后更多人會選擇滿足精神需求，越來越多的人通過國內(nèi)外旅游來放松身心或者體驗(yàn)異域風(fēng)情。目前公司選擇更多的是特色旅游，例如溫泉旅游、親子旅游、主題公園等，一般都是4A級景區(qū)，周邊輻射一些小的旅游景點(diǎn)，客流量比較多。投資這些旅游項(xiàng)目，帶動當(dāng)?shù)丶爸苓叺慕?jīng)濟(jì)，地方政府及老百姓也必然會大力支持。

9、三四線城市旅游的前景您是如何認(rèn)為的?

答：三四線城市雖然基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)不如一線城市，但人口基礎(chǔ)還是有的，尊重每座城市自己的歷史文化，修建一些有特色、有意義的主題公園，兼顧旅游和文化，以及項(xiàng)目所富含的意義，這類項(xiàng)目的市場前景非常值得期待。

10、 這兩天看蔡文勝寫過一篇文章，講得是怎么跟投資人打交道，像您接觸項(xiàng)目方比較關(guān)注對方哪些品質(zhì)，或者說您選擇項(xiàng)目的標(biāo)準(zhǔn)有哪些?

答：首先，富銀基金有一整套投資的策略流程，加上我本身多年的項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)，選擇項(xiàng)目都有門檻以及指標(biāo)要求，例如地域、行業(yè)、財(cái)務(wù)、團(tuán)隊(duì)、凈利潤等等。其中比較重要的一點(diǎn)就是團(tuán)隊(duì)，項(xiàng)目方的實(shí)操人員及經(jīng)營管理團(tuán)隊(duì)的質(zhì)量非常重要，眼界、格局、人品、能力、團(tuán)隊(duì)合作等直接決定項(xiàng)目的成敗，像騰訊、搜狐、百度等每年也會做很多投資，他們對于項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)的要求也是極高的。

之前講過，我要做的是長期價(jià)值投資。教育、醫(yī)療、旅游三個(gè)版塊都屬于民生需求，全部是剛需，必然會受到民眾的關(guān)注，既然要做就要做到最好，從前期的項(xiàng)目盡調(diào)、中期的項(xiàng)目運(yùn)作、到后期的服務(wù)，每一步都要做到事無巨細(xì)，只有這樣才會將風(fēng)險(xiǎn)把控到最低，才能吸引更多的股東、投資者、合伙人、員工與我一起去打造一片最美的金融藍(lán)圖，從而實(shí)現(xiàn)所有人的財(cái)富增值，這是我的夢想。

11、那您過往的經(jīng)歷中有沒有過一些沖動投資?但最后還是理性戰(zhàn)勝了沖動，回歸到專業(yè)的角度上來?

答：其實(shí)有很多，一些自己發(fā)掘的或朋友介紹的項(xiàng)目，剛開始看來都覺得很有意思或者說很具投資價(jià)值，但冷靜思考一下，很多項(xiàng)目其實(shí)并不熟悉，所以不會因?yàn)闆_動貿(mào)然去進(jìn)行投資，綜合考慮情況下還是穩(wěn)字當(dāng)頭為好。“股神巴菲特接受采訪時(shí)，記者問為什么您投資的企業(yè)大多數(shù)都會很賺錢的，巴菲特很中肯的講，因?yàn)槲抑煌顿Y我懂的行業(yè)，懂的企業(yè)。”

12、對于您投資的項(xiàng)目，后期跟蹤是如何做的?

答：定期都會有項(xiàng)目跟蹤報(bào)告的反饋，每周、每個(gè)月以及每個(gè)季度都會有詳細(xì)的報(bào)告，報(bào)告越詳細(xì)就越能夠讓公司對項(xiàng)目的實(shí)施更高效的管控，不僅如此，每個(gè)項(xiàng)目我都會定期去參加董事會研討，在參與工作的過程中我會給與合作伙伴充分的自由，因?yàn)樗麄儾攀瞧髽I(yè)的經(jīng)營者，他們比我更加了解如何經(jīng)營好這家企業(yè)。作為董事，我會協(xié)助經(jīng)營者來溝通優(yōu)質(zhì)資源和渠道，例如法律、資本、市場、人才等方面提供幫助，實(shí)現(xiàn)資源最合理的分配和應(yīng)用，提高公司業(yè)績。在此過程中，我也將自己看成這家企業(yè)的經(jīng)營者，因?yàn)槠髽I(yè)尋求發(fā)展，最重要的就是資金和資源。

13、在教育、醫(yī)療、旅游這些版塊上對于風(fēng)控您是如何操作的?

答：(1)公司的報(bào)表、查閱資料和實(shí)地調(diào)研相結(jié)合的方式，調(diào)查內(nèi)容涉及到公司及關(guān)聯(lián)方、供應(yīng)商、客戶等各個(gè)方面。比如與基層員工交談，了解公司大事小事的輿論環(huán)境，基層員工是很愿意說這些事情的，基層員工對公司更加熟悉，甚至包括公司欠款等問題，而創(chuàng)始人團(tuán)隊(duì)則更注重利好的方面，消息不太真實(shí)。

(2)從外部了解標(biāo)的公司的行業(yè)情況和公司情況，比如從媒體、競爭對手、行業(yè)專家等了解公司情況。

(3)公司內(nèi)部決策機(jī)制。

14、根據(jù)摩根士丹利出具的報(bào)告預(yù)測，未來20年三四線城市更富更敢花，將更具投資潛力，那您對消費(fèi)升級下的投資市場有何看法?

答：消費(fèi)升級的項(xiàng)目富銀基金也有涉及，項(xiàng)目標(biāo)的是進(jìn)口商品連鎖企業(yè)，這家企業(yè)屬于進(jìn)口商品售賣加盟連鎖型超市，全國范圍布局了400多家門店，除西藏地區(qū)之外，全國各個(gè)省以及一些地級市均有網(wǎng)點(diǎn)，雖然這家企業(yè)在北上廣這些城市也有經(jīng)營，但它的定位點(diǎn)是以三四線城市為主。很多人第一想法是，三四線城市的老百姓會買進(jìn)口商品這類東西嗎?但從該企業(yè)實(shí)際銷售情況來看，越是這種地方反而賣得卻很好，說明消費(fèi)者是這方面需求的，同時(shí)也印證了摩根士丹利的預(yù)測。

最具潛力的消費(fèi)市場、優(yōu)秀的經(jīng)營管理團(tuán)隊(duì)、巧妙的戰(zhàn)略布局、創(chuàng)新的商業(yè)模式、完整的供應(yīng)鏈條、嚴(yán)格的進(jìn)口商品安全把控、最實(shí)惠的價(jià)格，吸引了很多合伙人的加入，我也是其中之一，面對民族企業(yè)，面對有情懷的企業(yè)家、面對用心經(jīng)營的主導(dǎo)人、面對消費(fèi)升級市場、面對如今的市場占有率、面對不斷提升的經(jīng)營凈利潤，讓我找不出拒絕投資他們的原因。

15、為什么三四線城市更能接受進(jìn)口商品這一塊?

答：首先，一二線城市里互聯(lián)網(wǎng)電商覆蓋率非常高，競爭壓力比較大;但是根據(jù)市場反饋三四線城市里同行的競爭壓力卻比較小;究其原因就是消費(fèi)者都已經(jīng)養(yǎng)成了固定的消費(fèi)習(xí)慣。電商購物有個(gè)缺點(diǎn)：本來就是未知的東西，消費(fèi)者卻又只能看見圖片，同時(shí)還要兼顧商品質(zhì)地、口感、真假等因素。所以綜合對比，三四線城市進(jìn)口商品的是前景比較廣。不要小瞧三四線城市的購買力，其實(shí)他們也有對于物質(zhì)生活提高的需求，而且需求指數(shù)要比很多城市要高。基于他們選擇面比較窄的情況，所以會出現(xiàn)這樣的一片市場，而地方市場又非常認(rèn)品牌，所以該企業(yè)線下的宣傳和推廣的力度也非常大;

16、在公司里，基金有專門從事研究的團(tuán)隊(duì)嗎?

答：當(dāng)然，我們有投研部，在進(jìn)行投資前，這些團(tuán)隊(duì)都會出具專業(yè)的調(diào)研報(bào)告提供行業(yè)判斷和數(shù)據(jù)支持，當(dāng)然也會向行業(yè)內(nèi)的教授及專家征求意見。就拿教育來說：包括學(xué)前教育、中小學(xué)教育以及基礎(chǔ)教育等諸多方面，只有專業(yè)的研究才能為在進(jìn)入這個(gè)行業(yè)時(shí)提供保障。