我國重疾險發展迎來較大挑戰，多因素致銷售增長遇瓶頸
2022-02-18 16:21:12
“以硅為貴”走不通了？硅料價格還要漲，龍頭股價卻不漲
2022-02-18 16:21:12 來源: 時代在線
在市場一片產能過剩的預期中，硅料與硅片又漲價了。
2月16日晚，PVinfolink最新一期光伏產業價格顯示，多晶硅致密料均價為241元/公斤，較上周上漲了3元，漲幅為1.3%；多晶硅片的均價為2.25元/片，較上周上漲了0.05元，漲幅為2.3%；單晶硅片(166mm/165μm)均價為5.31元/片，較上周上漲了0.03元，漲幅為0.6%；單晶硅片(182mm/165μm)均價為6.39元/片，較上周上漲了0.04元，漲幅為0.6%。
經過去年四季度的一輪下跌之后，光伏上游的原材料價格出現了明顯的反彈。
與此“交相輝映”的是，產業資本對于硅料、硅片的擴產，以及下游電池廠商“熱情澎湃”的大額訂單。
2月17日晚，大全能源（688303.SH）110億元定增方案獲上交所受理，主要是用于年產10萬噸高純硅基材料項目以及補充流動資金。
對于大全能源此次定增，有投資者直言，“才剛上市又來圈錢”，但也有股民表示，“賺錢的事專心做好，沒毛病。”
圖片來源：大全能源股吧截圖
換句話說，賽道再擁擠，還是有人不斷進來“分一杯羹”。
本輪反彈還將持續
近兩年光伏行業的裝機瓶頸在于硅料，供需不平衡刺激硅料價格一路上漲。
硅料位于光伏產業鏈的上游，資金和技術壁壘高、產能擴產周期長，這也意味著，一旦緊缺則需要通過較長時期的等待才會有新產能釋放去平衡供求關系。
PVinfolink數據顯示，2021年1月初，以單晶硅片(182mm)為例，該規格單晶硅片2021年1月初的均價為3.9元/片，10月17日漲至年內最高的6.87元/片，較年初上漲了76.15%。
時代財經注意到，去年6月、7月，硅料與硅片都經歷了一次小幅調整，但是8月下旬重新啟動上漲態勢，直到11月下旬開始了又一輪的調整。
但是，這一輪調整的幅度較大，多晶硅致密料從269元/公斤跌至去年12月末的230元/公斤，跌幅達到15%；單晶硅片(182mm)從6.87元/片跌至去年12月末的5.70元/片，跌幅達到17.03%。
與此同時，硅片行業的兩大巨頭隆基股份（601012.SH）、中環股份（002129.SZ）下調硅片產品的價格。
市場一片嘩然，看空硅料、硅片的聲音此起彼伏。
不過，彼時中泰證券新能源行業首席分析師蘇晨認為，此輪硅片價格下降預計受硅片企業庫存累積的壓力和影響，也包含對薄片化的體現；“我們（2021年）年初以來明確強調，硅料作為產業鏈最短板供應，價格波動并非供給擾動導致，而是潛在需求超預期導致，目前硅料價格高位持穩、硅片成交價下降，產業鏈博弈或將結束，終端需求有望持續向好。”
很快，光伏上游原材料價格的新一輪反彈到來。
截至2月16日，多晶硅致密料已經從去年12月末的230元/公斤反彈至241/公斤，漲幅為4.78%；硅片價格反彈更大，單晶硅片(182mm)從5.70元/片反彈至6.39元/片，漲幅為12.11%。
“本輪反彈有兩個原因，第一就是下游電池廠商的需求還是很旺盛，因此硅片廠商的采購積極；第二，硅料的供給還是不夠，沒有達到預期。”2月17日，上海某券商一名電新行業分析師告訴時代財經，今年以來，隆基股份、中環股份分別上調了兩次硅片價格，“我們的調研結果顯示，二線硅片廠家的價格也在陸續調高，就連下游的電池片都在漲價。”
在他看來，即將進入的三月的硅料談判和訂單簽訂陸續開始，“下周價格將進入更密集的談判博弈階段，我個人認為下周大概率還是要漲價。”
值得注意的是，目前市場推崇的大尺寸單晶硅片(210mm/160μm)在本周沒有漲價，均價依舊維持在8.45元/片。
“可能是供應廠商增多的原因。”上述某券商電新行業分析師如是說。
“賽道”變得逐漸擁擠
2月14日，通威股份（600438.SH）布2021年度業績快報，經初步核算，2021年度實現歸母凈利潤82.03億元，同比增長127.35%。業績增長的原因是“受益于下游需求增長，高純晶硅產品供不應求，市場價格同比大幅提升”。
通威股份的利潤高增長在硅料企業里并非個案，其他硅料企業的利潤也大幅增長。
1月25日，大全能源（688303.SH）發布業績預告，2021年歸母凈利潤為56-58億元，同比增長約450%；1月14日，新特能源（01799.HK）在港交所公告，集團預期2021年利潤不少于人民幣50億元，同比增幅大于610%。
時代財經注意到，大全能源2021年半年報顯示，多晶硅的成本為41.46元/公斤。
圖片來源：大全能源半年報截圖
“相對于去年最高的269元/公斤來說，極端情況下，硅料企業最高有5倍的利潤空間。”2月17日，江蘇某私募基金人士告訴時代財經，按照目前的多晶硅價格來看，硅料企業依舊是高利潤，“即使再跌一點，利潤空間還是很大。所以，產業資本才會不停地進行擴產。”
2月15日，多晶硅生產商的上游、全球工業硅龍頭——合盛硅業（603260.SH）宣布“跨界投產多晶硅”，該公司擬投資建設新疆中部合盛硅業有限公司的硅基新材料產業一體化項目（年產20萬噸高純多晶硅項目），投資規模為175億元。
據不完全統計，2021年至少有12家光伏企業要新投、擴產多晶硅項目，總產能約209萬噸。加上合盛硅業此次規劃的20萬噸，新增產能總規模將達到229萬噸，而這些產能都將在2022年至2024年之間逐漸投產，這將使得多晶硅賽道愈發擁擠。
2月17日，合盛硅業董秘龔吉平告訴時代財經，多晶硅可能會在2023年出現短時的緊平衡狀態，但長期來看，硅料產能依舊會被下游釋放的需求消化掉。“即使硅料產能在明年上半年出現短期的供給過剩，對合盛硅業也沒有什么影響，我們的多晶硅產能可以被自己消化掉。”
2月17日晚，大全能源的110億元定增方案獲上交所受理。對此，該公司證券部人士向時代財經表示，公司本次非公開發行價格尚未確定。
需求仍在但股價不漲
有意思的是，盡管市場一直擔心硅料會不會產能過剩，但下游需求依舊“來勢洶洶”。
硅片“賽道新玩家”雙良節能（600481.SH）2月14日宣布，公司全資子公司雙良硅材料(包頭)有限公司（下稱雙良包頭公司）與天合光能（688599.SH）簽訂一份長達三年的《單晶硅片采購框架合同》，預計將供應單晶硅片18.92億片，銷售金額總計為159.50億元(含稅)。
就硅片產能情況，2月18日，時代財經給雙良節能董秘王磊發去了采訪提綱，但是截至發稿尚未得到回復。
中航證券認為，雙良節能具備三大優勢，即“輕裝上陣”“硅料供應無憂”以及“生產能力獲得多方下游認可，銷售長單鎖定保證業績”。基于此，分析師看好該公司長期的發展。
盡管硅料、硅片價量齊升，但是二級市場的反應不如產業方面。
時代財經注意到，通威股份自去年9月3日漲至62.77元之后，股價一路下跌，并在今年1月28日創出36.43元低價，跌幅達到42%。
同樣，大全能源去年8月30日創出96元高價之后，一直跌到今年1月25日的47.88元，跌幅達到50%。
不僅是硅料公司股價下跌，硅片龍頭的股價也走勢疲軟。
隆基股份自去年11月1日創出103.3元高價之后，今年2月14日跌至63.54元；中環股份去年8月30日創出56.24元高價之后，同樣在今年1月10日跌至37.48元；雙良節能去年11月3日創出14.28元高價之后，今年1月10日跌至9.36元。
“本周以來，光伏個股都出現了反彈。”上述江蘇某私募基金人士向時代財經表達了自己對光伏行業投資價值的看好，他認為，在“雙碳”背景下，國家“風光大基地”的推動，“以及分布式光伏的推廣，整個產業景氣度已經很高，對于上游的硅料、硅片需求依舊會很大，但是要選擇個股，去年普漲的情況不太可能出現了。”
2月18日，通威股份、大全能源、隆基股份、中環股份、雙良節能、合盛硅業全部低開，除雙良節能收盤微漲0.82%外，其他個股均收跌。
關鍵詞： 硅料
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