長(zhǎng)期護(hù)理保險(xiǎn)正在多地加速鋪開 更好滿足老年人養(yǎng)老需求
2022-04-15 13:30:39
總量回暖亮眼，信用持續(xù)修復(fù)——2022年3月金融數(shù)據(jù)點(diǎn)評(píng)
2022-04-15 13:30:39 來源: 騰訊網(wǎng)
來源：金融界
1、金融數(shù)據(jù)總量均超預(yù)期，寬信用效果初現(xiàn)
2022年4月11日央行發(fā)布的3月金融數(shù)據(jù)，社融方面，3月新增社融4.65萬億元，較上月多增3.45萬億元，比2021年同期多增1.27萬億元。3月社融存量同比增加10.6％，比上月提高0.4％；人民幣貸款方面，3月新增人民幣貸款3.13萬億元，較上月提高1.9萬億元；貨幣供應(yīng)量方面，M1同比增長(zhǎng)4.7％，M2同比增長(zhǎng)9.7％。幾項(xiàng)數(shù)據(jù)均大幅度超過市場(chǎng)此前預(yù)期。
近期市場(chǎng)受俄烏沖突、疫情反復(fù)、原材料通脹等風(fēng)險(xiǎn)因素困擾，3月悲觀情緒不斷抬升，但央行公布的金融數(shù)據(jù)回暖力度明顯，總量增速普遍超出市場(chǎng)預(yù)期，顯示出前寬信用已經(jīng)初現(xiàn)成果，有助于緩解市場(chǎng)對(duì)信用修復(fù)的疑慮。
2、部分?jǐn)?shù)據(jù)結(jié)構(gòu)有待改善，是寬信用初期正常現(xiàn)象
3月金融數(shù)據(jù)總量回暖幅度明顯，但不同數(shù)據(jù)結(jié)構(gòu)表現(xiàn)不一。社融、信貸等數(shù)據(jù)結(jié)構(gòu)依然欠佳，主要依靠政府推動(dòng)、短期融資發(fā)力，貨幣供應(yīng)量數(shù)據(jù)結(jié)構(gòu)表現(xiàn)亮眼。社融上，3月政府債券融資較多，主要是由于財(cái)政政策發(fā)力，通過逆周期調(diào)節(jié)推動(dòng)。在國(guó)常會(huì)中中央已經(jīng)明確表態(tài)政府債券前置發(fā)行，因此上半年社融主要由財(cái)政發(fā)力推動(dòng)，后續(xù)需要市場(chǎng)主體接力；信貸上，企業(yè)短貸需求活躍，居民信貸仍較低迷。從信貸各分項(xiàng)上看，企業(yè)短期貸款融資同比多增4341億元和票據(jù)融資同比多增4712億元，延續(xù)了年初以來的活躍，是信貸總量的主要支撐，但居民信貸需求依然較為低迷；貨幣供應(yīng)量上，M1與M2保持了較高增速，實(shí)體經(jīng)濟(jì)活化率進(jìn)一步提高。3月M1與12月相比提高了1.2％，M2比12月提高了0.7％，剔除了春節(jié)因素影響的M1增速提高更快，表明實(shí)體經(jīng)濟(jì)活化率提高，經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好。
結(jié)構(gòu)雖然欠佳，但依然符合歷史規(guī)律，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)從總量到結(jié)構(gòu)的改善需要時(shí)間。回顧歷次寬信用的過程，均是先通過寬松的貨幣政策和財(cái)政政策發(fā)力，刺激提升社融總量，隨著市場(chǎng)對(duì)寬信用的信心逐漸修復(fù)后，信用結(jié)構(gòu)才會(huì)逐漸改善，期間存在時(shí)滯。因此，我們認(rèn)為雖然3月金融數(shù)據(jù)結(jié)構(gòu)欠佳，但是優(yōu)秀的總量表明寬信用已經(jīng)初見成效。
3、此前政府已經(jīng)多次提及信貸發(fā)力，寬信用邏輯再次得到印證
2022年以來中央已經(jīng)在政府工作報(bào)告、3月份的金融委會(huì)議和4月份的國(guó)常會(huì)中多次明確表態(tài)“擴(kuò)大新增貸款規(guī)模”等信貸發(fā)力相關(guān)的內(nèi)容。因此，3月份信貸和社融雙回升雖是意料之外，但仍是情理之中。同時(shí)，國(guó)常會(huì)明確了后續(xù)信貸將更加著力于改善民生、科技創(chuàng)新、小微企業(yè)，這也回應(yīng)了市場(chǎng)對(duì)當(dāng)前缺乏融資主體的擔(dān)心。按照宏觀杠桿率不超過2020年三季度測(cè)算，社融存量增速上限可以達(dá)到11.5％，當(dāng)前仍有進(jìn)一步寬信用空間。
對(duì)于債券市場(chǎng)而言，寬信用是確定的，寬貨幣是不確定的。從2020年的經(jīng)驗(yàn)來看，寬信用并不需要寬貨幣持續(xù)加碼，2020年5月之后貨幣市場(chǎng)利率持續(xù)上行，債券收益率持續(xù)上行，并未影響寬信用持續(xù)發(fā)力。目前債券市場(chǎng)存在諸多不確定性，我們維持警惕債市調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)的觀點(diǎn)不變。
風(fēng)險(xiǎn)提示：政策變化超預(yù)期。
關(guān)鍵詞： 總量回暖亮眼 信用持續(xù)修復(fù)2022年3月金融數(shù)據(jù)點(diǎn)評(píng)
您可能也感興趣:
- 總量回暖亮眼，信用持續(xù)修復(fù)——2022年3...
- 美國(guó)國(guó)債重拾跌勢(shì) 經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和美聯(lián)儲(chǔ)官...
- 加拿大央行：加息50個(gè)基點(diǎn)，至1％，稱將...
- 建發(fā)股份“21建發(fā)Y2”將于4月21日付息 ...
- 中債資信：終止對(duì)蘭州建投集團(tuán)的主動(dòng)評(píng)級(jí)
- 工商銀行(01398.HK)完成發(fā)行500億元二級(jí)...
- 北京居然之家集團(tuán)“20居然01”債券擬于4...
- 常熟城投4月25日對(duì)“21常熟01”付息，每...
今日熱點(diǎn)
為您推薦
貸款370萬元買保險(xiǎn)？消費(fèi)者需當(dāng)心有人盯上你的保單
2022-04-15 13:30:39
銀保監(jiān)會(huì)要求保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)提升農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)保障水平 發(fā)展特色農(nóng)產(chǎn)品保險(xiǎn)
2022-04-15 13:30:39
湖北省棉花“保險(xiǎn)+期貨”項(xiàng)目落地三縣市 5萬棉農(nóng)將成為受益者
2022-04-15 13:30:39
更多
- 白皮書：PSA Certified 的10個(gè)安全目標(biāo)和 Microsoft 的高...
- 車載攝像頭總線(C2B)—經(jīng)濟(jì)高效的攝像頭連接
- 廣和通實(shí)現(xiàn)基于R16模組的FWA Open CPU方案技術(shù)突破
- 貿(mào)澤電子備貨Analog Devices CN0534 LNA接收器參考設(shè)計(jì)助力5.8GHz ISM應(yīng)用
- IC Insights預(yù)計(jì)2022年度集成電路出貨量或突破4277億片
- Stellantis集團(tuán)和高通合作利用驍龍數(shù)字底盤賦能全新汽車平臺(tái)
- Leatherman多功能工具迎來獨(dú)特的緊湊型Volty Bit直流電測(cè)試儀配件
- e絡(luò)盟現(xiàn)貨發(fā)售Bourns獲獎(jiǎng)產(chǎn)品IsoMOV?保護(hù)器
更多
- 總量回暖亮眼，信用持續(xù)修復(fù)——2022年3月金融數(shù)據(jù)點(diǎn)評(píng)
- 美國(guó)國(guó)債重拾跌勢(shì) 經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和美聯(lián)儲(chǔ)官員講話再燃緊縮預(yù)期
- 加拿大央行：加息50個(gè)基點(diǎn)，至1％，稱將于4月25日停止購(gòu)買政...
- 建發(fā)股份“21建發(fā)Y2”將于4月21日付息 發(fā)行規(guī)模為10億元
- 中債資信：終止對(duì)蘭州建投集團(tuán)的主動(dòng)評(píng)級(jí)
- 工商銀行(01398.HK)完成發(fā)行500億元二級(jí)資本債券
- 北京居然之家集團(tuán)“20居然01”債券擬于4月19日-21日實(shí)施回售
- 常熟城投4月25日對(duì)“21常熟01”付息，每手派36.9元
排行
- 廈門前兩月實(shí)際開工15個(gè)項(xiàng)目 完成投資279.3億元
- 海南國(guó)際投資“單一窗口”項(xiàng)目通過驗(yàn)收 讓企業(yè)享受全生命周...
- 成都市行政區(qū)域內(nèi)租房提取住房公積金將執(zhí)行新政
- 創(chuàng)新政策支持不斷 大量租賃房源逐步入市
- 住房公積金各項(xiàng)業(yè)務(wù)運(yùn)行總體平穩(wěn) 資金總體安全
- 中國(guó)石化兩天市值蒸發(fā)681億 子公司交易損失云遮霧罩
- 因事故隱患突出，河南100家道路運(yùn)輸企業(yè)被約談
- 鄢陵縣精城建材有限公司不執(zhí)行重污染天氣管控措施違規(guī)生產(chǎn)
- 工商銀行：通過“環(huán)球撮合薈”助力海南自貿(mào)港貿(mào)易投資對(duì)接
- 第十九批河南省示范幼兒園名單公布 新批20所16所被摘牌
最近更新
- 天津一季度CPI同比上漲1.8%
- 總量回暖亮眼，信用持續(xù)修復(fù)——2022年3月金融數(shù)據(jù)點(diǎn)評(píng)
- 北斗產(chǎn)品已在全球一半以上國(guó)家和地區(qū)應(yīng)用
- 千島湖鎮(zhèn)新城社區(qū)開展環(huán)境衛(wèi)生整治行動(dòng)
- 新城控股前3月銷售額同比下降37.4% 單月降41.78%
- 佳源國(guó)際前3月銷售額同比下降42.3% 單月降47.7%
- 中國(guó)奧園前3月合同銷售79.6億元 累計(jì)交付面積超80萬平方米
- 華潤(rùn)置地前3月合同銷售額同比減少32.2% 單月減少19.8%
- 億達(dá)中國(guó)前3月合約銷售額同比下降50.9% 單月下降51.9%
- 劍南春集團(tuán)迎來二代執(zhí)掌人 錯(cuò)失高端市場(chǎng)、提價(jià)效果不理想
- 加強(qiáng)應(yīng)急物流體系建設(shè) 相關(guān)企業(yè)、社會(huì)物流應(yīng)發(fā)揮重要作用
- 調(diào)味品頭部企業(yè)銷量紛紛下滑 新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)在哪？
- 廣東加強(qiáng)生豬產(chǎn)品調(diào)運(yùn)管理 即將暫停省外屠宰用生豬入粵
- 東莞對(duì)數(shù)項(xiàng)食品目錄進(jìn)行了調(diào)整 傳統(tǒng)手工月餅列入“禁止名錄”
- 一季度就業(yè)大數(shù)據(jù)發(fā)布 整體平均招聘薪資上升9.07%
- 銀保監(jiān)會(huì)王朝弟：銀行網(wǎng)點(diǎn)縮減不意味著銀行業(yè)市場(chǎng)收縮
- 銀保監(jiān)會(huì)葉燕斐：投資中國(guó)就是投資未來，投資未來一定離不開中國(guó)
- 銀保監(jiān)會(huì)：增加金融供給，改善“新市民”金融服務(wù)
- 一季度銀行業(yè)不良貸款率1.79% 較年初略有下降
- 銀保監(jiān)會(huì)：一季度制造業(yè)貸款同比大幅多增
- 54歲中年男子長(zhǎng)期便秘，檢查出腸癌：平時(shí)喜歡吃肉，屬于輕度肥胖
- 平安健康發(fā)力B端，護(hù)航企業(yè)第一生產(chǎn)力
- 奔“滬”疫線 廣西援滬醫(yī)療隊(duì)295人出征
- 湄潭縣特殊教育學(xué)校與遵義醫(yī)投康復(fù)醫(yī)院簽約一項(xiàng)目
- 臥龍區(qū)農(nóng)技人員指導(dǎo)小麥赤霉病防控工作
- 山東部署今年水旱災(zāi)害防御工作
- 16條舉措助推貿(mào)易投資便利化再提速
- 山東為科研人員簡(jiǎn)除煩苛再“松綁”
- 全國(guó)服務(wù)農(nóng)民、服務(wù)基層文化建設(shè)先進(jìn)集體公布
- 村（居）兒童主任賦能行動(dòng)全面啟動(dòng)
今日要聞
- 北斗產(chǎn)品已在全球一半以上國(guó)家和地區(qū)應(yīng)用
- 加強(qiáng)應(yīng)急物流體系建設(shè) 相關(guān)企業(yè)、社會(huì)物流應(yīng)發(fā)揮重要作用
- 佳源國(guó)際前3月銷售額同比下降42.3% 單月降47.7%
- 華潤(rùn)置地前3月合同銷售額同比減少32.2% 單月減少19.8%
- 新城控股前3月銷售額同比下降37.4% 單月降41.78%
- 調(diào)味品頭部企業(yè)銷量紛紛下滑 新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)在哪？
- 中國(guó)奧園前3月合同銷售79.6億元 累計(jì)交付面積超80萬平方米
- 億達(dá)中國(guó)前3月合約銷售額同比下降50.9% 單月下降51.9%
- 總量回暖亮眼，信用持續(xù)修復(fù)——2022年3月金融數(shù)據(jù)點(diǎn)評(píng)
- 東莞對(duì)數(shù)項(xiàng)食品目錄進(jìn)行了調(diào)整 傳統(tǒng)手工月餅列入“禁止名錄”