近十年財險業務快速發展 財產保險業風險保障水平不提升
2022-12-23 08:19:49
世界簡訊:全球負收益率時代落幕？高盛：日央行下一步可能取消負利率
2022-12-23 08:19:49 來源: 騰訊網
財聯社12月21日訊（編輯 瀟湘）周三(12月21日)亞洲時段，隨著日本兩年期國債收益率自2015年以來首次升至零上方，很可能宣告著一個全球負收益率債券的特殊時代即將落幕……
日本債券交易公司(Japan Bond Trading Co.)的數據顯示，日內早間日本兩年期國債收益率上升兩個基點，至0.010%，因在日本央行昨日意外宣布擴大基準10年期國債收益率波動區間后，各期限日債收益率全線上揚。
目前從整條日債收益率曲線看，除了一年期及以下的短期票據外，從2年期往上的所有基準日本國債收益率均已位于了正值區域。
(相關資料圖)
與此同時，全球負收益率債券的總規模也已經從2021年底時的11萬億美元降至了6860億美元，因為今年全球范圍內的央行政策緊縮浪潮，使得全球債市陷入數十年以來首見的熊市。
貝萊德前固定收益主管、現就職于GSFM Pty的Stephen Miller表示，“我們看到的是對超寬松貨幣政策效力的重新審視，而日本央行是所有這些政策制定者中最后一個轉變的。我希望這是負利率的終點，因為這可能意味著我們將不再依賴央行來解決所有問題。我們現在知道負利率難以起到作用，需要停下?！?/p>
日本國內通脹率在10月份達到了40年來最快的攀升速度，這增加了人們對繼續刺激經濟的必要性的質疑，特別是在年內日元暴跌到30多年來的最低水平引發了日本民眾的不滿之后。
日本央行周二將10年期國債收益率波動區間上限擴大一倍至0.5%，這一決定一經發布就迅速引發了全球金融市場劇震。不過，日本央行迄今仍然維持10年期國債收益率目標和政策利率分別在零水平和-0.1%不變。日本央行行長黑田東彥在會后強調，調整收益率曲線控制計劃并不是加息，而是旨在增強債券市場的作用，央行的基本政策框架沒有改變。
高盛：日本央行下一步可能取消負利率
在邁入2022年之前，其實全球范圍內依然有多家央行秉持著負利率政策——例如歐洲央行、瑞士央行、丹麥央行等。
但隨著一整年的全球緊縮浪潮席卷，如今全球范圍內依然奉行負利率政策的央行，已經只剩下了日本央行這一根“獨苗”。
而對此，投行高盛周三預計，在日本央行昨日意外擴大基準國債收益率波動區間后，其下一步行動很可能就會是取消負利率。
高盛日本經濟學家Naohiko Baba在最新的報告中寫道，日本央行強調需要增強日本國債市場作用的必要性，這向人們表明，該行放棄負利率政策的可能性上升。Baba認為，取消負利率將增強日本央行收益率曲線控制政策的可持續性，類似于周二的政策調整。
Baba指出，日本央行不太可能進一步擴大收益率目標區間，下一步很可能就會是重大舉措，比如徹底改變政策利率目標或完全終止收益率曲線控制政策(YCC)。
這位高盛經濟學家寫道，負利率是“貨幣政策的核心”，在沒有實現日本央行的通脹目標的情況下，很難撤銷負利率。但Baba稱，考慮到負利率給金融機構帶來的負擔，以及其與全球長期收益率大趨勢間的背道而馳，結束負利率或被視為可取的下一步。
目前，不少業內人士已預計，在明年4月日本央行行長黑田東彥卸任后，日本政府和央行很可能就貨幣政策作出更為重大的轉變。日本下任央行行長的潛在競爭者伊藤隆敏周三也指出，日本央行本周的政策調整，可能是朝著退出長達10年的激進貨幣寬松政策邁出的第一步。
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