供需錯(cuò)配的新能源產(chǎn)業(yè)鏈正迎來(lái)新的挑戰(zhàn)。

據(jù)媒體報(bào)道，智利制憲議會(huì)近期初步通過(guò)了一項(xiàng)提案，該提案由議會(huì)環(huán)境委員會(huì)提交并通過(guò)，旨在于促進(jìn)銅礦、鋰礦和其他戰(zhàn)略資產(chǎn)的國(guó)有化。這表明，包括智利鋰礦在內(nèi)的礦產(chǎn)資源將在國(guó)有化進(jìn)程方面邁出關(guān)鍵一步。

2月11日，全球能源互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展合作組織經(jīng)濟(jì)技術(shù)研究院研究員張銳向時(shí)代財(cái)經(jīng)分析稱(chēng)，在當(dāng)前鋰資源作為新能源汽車(chē)戰(zhàn)略資源的背景下，智利當(dāng)局上述舉措或意圖在這場(chǎng)大浪潮下獲取更多利益，增強(qiáng)國(guó)內(nèi)社會(huì)福利供給，并借國(guó)有化契機(jī)提升在全球產(chǎn)業(yè)鏈中的話(huà)語(yǔ)權(quán)。

值得一提的是，1月中旬，比亞迪曾中標(biāo)智利鋰礦開(kāi)采項(xiàng)目，獲8萬(wàn)噸鋰產(chǎn)量配額，不過(guò)已被智利法院暫停。對(duì)于該項(xiàng)目最新進(jìn)展，時(shí)代財(cái)經(jīng)向比亞迪方面發(fā)去采訪，但截至發(fā)稿未有回應(yīng)。

除比亞迪在智利有相關(guān)布局外，天齊鋰業(yè)擁有全球第一大碳酸鋰生產(chǎn)商——智利化工公司（SQM）23.77%的股權(quán)，智利政府上述提案若落地成型，或?qū)?duì)天齊鋰業(yè)造成直接影響。對(duì)此，時(shí)代財(cái)經(jīng)2月10日致電天齊鋰業(yè)，但對(duì)方表示不方便接受媒體采訪。時(shí)代財(cái)經(jīng)后以投資者身份從其證券部獲悉，這只是個(gè)初步的提案，距離最終通過(guò)生效還有較長(zhǎng)程序，中間也存在變數(shù)。

據(jù)了解，有關(guān)這項(xiàng)提案的辯論將于本月晚些時(shí)候正式開(kāi)始。在正式通過(guò)以前，該提案還要通過(guò)議會(huì)全體成員表決、全民公投兩個(gè)環(huán)節(jié)。

而此前天齊鋰業(yè)相關(guān)負(fù)責(zé)人接受媒體采訪時(shí)表示，（智利的鋰礦）國(guó)有化一事目前尚未實(shí)際落地。此前該公司已與當(dāng)?shù)睾炗喓霞s，并獲得2030年12月31日之前的鋰資源配額，該配額不會(huì)改變。此外，假設(shè)智利鋰礦國(guó)有化政策落地，其在當(dāng)?shù)厥召?gòu)的采礦股權(quán)該如何處理，（智利政府）也需要給出具體方案。

國(guó)內(nèi)某大宗商品市場(chǎng)信息供應(yīng)商分析師1月10日向時(shí)代財(cái)經(jīng)表示，對(duì)企業(yè)而言，風(fēng)險(xiǎn)最大的點(diǎn)在于未來(lái)一段時(shí)期內(nèi)，政策會(huì)不會(huì)影響到資源開(kāi)發(fā)和正常經(jīng)營(yíng)，智利的上述提案或?qū)⒓涌焯忑R鋰業(yè)等企業(yè)在海外布局落子的速度。

來(lái)源|天齊鋰業(yè)

國(guó)有化進(jìn)程還遠(yuǎn)，“鋰礦”歐佩克也難成型

“從智利國(guó)內(nèi)政治環(huán)境及其領(lǐng)導(dǎo)人執(zhí)政理念等方面看，上述提案通過(guò)生效的概率很大。”張銳向時(shí)代財(cái)經(jīng)分析稱(chēng)。

據(jù)了解，2021年12月，加夫列爾·博里奇（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“博里奇”）當(dāng)選新一任智利總統(tǒng)，將于今年3月份就職。在博里奇競(jìng)選期間，其意圖國(guó)有化鋰礦的主張便讓礦業(yè)公司對(duì)其態(tài)度十分謹(jǐn)慎。

智利國(guó)有化鋰礦的礦產(chǎn)資源并非博里奇首創(chuàng)。上世紀(jì)，SQM分別在智利左右派政府執(zhí)政期間實(shí)現(xiàn)國(guó)有化及私有化，并對(duì)SQM等民營(yíng)資本控股企業(yè)產(chǎn)生較大影響。博里奇的上臺(tái)及理念讓礦業(yè)公司有所警惕不足為奇，目前市場(chǎng)也擔(dān)心這是否會(huì)對(duì)當(dāng)前鋰礦石等原材料供應(yīng)極度緊張的新能源產(chǎn)業(yè)造成較大影響。

“目前所接觸的海外礦商并無(wú)異常，只要價(jià)格到位，礦石供應(yīng)也比較穩(wěn)定。”北京某材料商近日向時(shí)代財(cái)經(jīng)表示。有市場(chǎng)觀點(diǎn)認(rèn)為，短期內(nèi)國(guó)有化對(duì)智利現(xiàn)有配額影響有限，但中長(zhǎng)期來(lái)看，智利鋰礦供給將受到一定限制，遠(yuǎn)期全球鋰資源釋放存在不確定性。

“想實(shí)現(xiàn)國(guó)有化還是很難的。”另有行業(yè)人士向時(shí)代財(cái)經(jīng)表示，“受制于技術(shù)、資金、經(jīng)濟(jì)條件等，這些國(guó)家并不具備自主開(kāi)發(fā)能力。所謂的國(guó)有化很大可能會(huì)拖慢當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)的成長(zhǎng)速度，本土礦商的反對(duì)聲音很大。”據(jù)外媒報(bào)道，前述提案已引發(fā)礦業(yè)行業(yè)組織的不滿(mǎn)；有智利制憲議會(huì)議員認(rèn)為，這項(xiàng)提案可能會(huì)被調(diào)整，甚至放棄。

“智利上述提案提出的國(guó)有化或與國(guó)人印象中的國(guó)有化存在差異。”針對(duì)博里奇的一系列主張及智利政府近期相關(guān)提案，張銳認(rèn)為，更多可能是采取部分管控、參股合營(yíng)等方式，提升整個(gè)產(chǎn)業(yè)的國(guó)有化率，提高采礦業(yè)的特許權(quán)使用費(fèi)，或者以錨定價(jià)格征稅等。安信證券也認(rèn)為，智利當(dāng)局可以仿照澳洲，通過(guò)控制外資比例來(lái)實(shí)現(xiàn)對(duì)資源的控制，同時(shí)通過(guò)提高稅收、征收特許權(quán)使用費(fèi)等方式來(lái)獲取收益。

事實(shí)上，在新能源浪潮背景下，將鋰資源國(guó)有化的聲音還曾在澳大利亞、墨西哥等多個(gè)國(guó)家、地區(qū)出現(xiàn)。

此外，據(jù)里約時(shí)報(bào)稱(chēng)，阿根廷、玻利維亞及智利正在就建立一個(gè)類(lèi)似于“石油輸出國(guó)組織”（簡(jiǎn)稱(chēng)“歐佩克”）的鋰生產(chǎn)國(guó)組織進(jìn)行討論。公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，2020年，阿根廷、玻利維亞和智利三國(guó)鋰資源量占全球比例高達(dá)60%左右。

“短期內(nèi)，鋰礦版歐佩克成型概率不大。”張銳分析稱(chēng)，拉美國(guó)家長(zhǎng)久以來(lái)熱衷于提出多邊合作倡議，但真正推動(dòng)的并不多；拉美地區(qū)的鋰礦開(kāi)采等受制于外國(guó)資金與技術(shù)；“鋰三角”地帶雖然儲(chǔ)量豐富，但實(shí)際開(kāi)采及產(chǎn)量遠(yuǎn)不如澳大利亞，很難協(xié)調(diào)彼此間的關(guān)系；而且，拉美大國(guó)實(shí)力較為均衡，缺乏推進(jìn)有效合作的領(lǐng)導(dǎo)型國(guó)家。

“配額、定價(jià)、等很難達(dá)成共識(shí)。”前述業(yè)內(nèi)人士對(duì)此也并不看好，他表示，“現(xiàn)在是賣(mài)方市場(chǎng)，形勢(shì)一片大好，推動(dòng)所謂‘鋰礦版歐佩克’成型的驅(qū)動(dòng)力不強(qiáng)，大家肯定都是想就著上行周期多賺錢(qián)”。

張銳補(bǔ)充道，“鋰礦版歐佩克”想法的提出，代表著拉美礦產(chǎn)國(guó)家希望加強(qiáng)區(qū)域協(xié)調(diào)，擴(kuò)大自身在國(guó)際市場(chǎng)定價(jià)權(quán)的趨勢(shì)，這種趨勢(shì)還會(huì)逐漸增強(qiáng)，未來(lái)將對(duì)鋰礦市場(chǎng)產(chǎn)生更多影響。

供需持續(xù)錯(cuò)配，鋰價(jià)直線上揚(yáng)

正如前述業(yè)內(nèi)人士所言，如今的是上游鋰資源的賣(mài)方市場(chǎng)。

早在去年10月末，澳洲主力鋰礦公司Pilbara在BMX電子平臺(tái)進(jìn)行第三次鋰輝石精礦拍賣(mài)，拍賣(mài)最終價(jià)格達(dá)到2350美元/噸（FOB）。按照礦石拍賣(mài)價(jià)格計(jì)算，上海有色網(wǎng)預(yù)計(jì)，碳酸鋰成本上升至17.25萬(wàn)元/噸。而彼時(shí)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)電池級(jí)碳酸鋰市場(chǎng)成交均價(jià)為19.25萬(wàn)元/噸。

“這是市場(chǎng)行為，不是人為操縱的結(jié)果。”對(duì)于猛漲的礦石價(jià)格，有礦商內(nèi)部人士向時(shí)代財(cái)經(jīng)表示，“我們這是個(gè)周期性行業(yè)，2019年前后一大批海外礦商破產(chǎn)倒閉，我們那時(shí)候也過(guò)得很慘。這兩年下游需求旺盛，需要的量一下子上去了，我們上游來(lái)不及反應(yīng)，供需關(guān)系下，礦石價(jià)格迅速上揚(yáng)的市場(chǎng)結(jié)果”。

“礦石漲價(jià)太厲害了，成本也在不斷升高。以前鋰云母才一千塊錢(qián)一噸，現(xiàn)在要五六千多”。江西某鋰鹽商向時(shí)代財(cái)經(jīng)抱怨道，“雖然碳酸鋰價(jià)格漲了很多，但成本漲得更多，我們中游的利潤(rùn)再被不斷壓縮。不同于我們這種產(chǎn)業(yè)鏈上的小企業(yè)，即便是礦石、材料不斷漲價(jià)，但贛鋒鋰業(yè)、天齊鋰業(yè)那些有礦產(chǎn)資源的廠商會(huì)過(guò)得很滋潤(rùn)”。

中信證券指出，2021年鋰價(jià)快速上漲引發(fā)產(chǎn)業(yè)鏈下游對(duì)資源保供和成本管控的擔(dān)憂(yōu)，擁有礦山資源的一體化鋰生產(chǎn)商同時(shí)擁有保供和低成本優(yōu)勢(shì)，未來(lái)產(chǎn)業(yè)鏈地位將不斷強(qiáng)化，產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)也將逐漸向其集中，充分受益鋰價(jià)上行。

贛鋒鋰業(yè)、天齊鋰業(yè)相繼發(fā)布2021年年度業(yè)績(jī)預(yù)告。其中贛鋒鋰業(yè)預(yù)計(jì)2021年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為48億元到55億元，同比增長(zhǎng)368.45%到436.76%，預(yù)計(jì)全年扣非后凈利潤(rùn)29億元至36億元，同比增長(zhǎng)621%至795.04%。天齊鋰業(yè)公司預(yù)計(jì)2021年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)18億元-24億元，大超市場(chǎng)預(yù)期。

為抓住行業(yè)上行周期，上游礦商也正在加緊擴(kuò)產(chǎn)擴(kuò)建，不過(guò)建設(shè)項(xiàng)目到最終實(shí)現(xiàn)產(chǎn)出中間需要較長(zhǎng)時(shí)間。另外，我國(guó)的鋰礦石主要來(lái)自進(jìn)口，但海外疫情反復(fù)，導(dǎo)致海外礦商擴(kuò)產(chǎn)進(jìn)度不如預(yù)期。其中，澳大利亞鋰礦商Allkem由于開(kāi)采許可和疫情引發(fā)的相關(guān)問(wèn)題，其Sal De Vida礦的投產(chǎn)和首次生產(chǎn)已推遲到2023年下半年。

根據(jù)生意社數(shù)據(jù)，目前有部分鋰鹽廠家給電池級(jí)碳酸鋰報(bào)價(jià)為40萬(wàn)元/噸。此前有國(guó)內(nèi)券商預(yù)計(jì)，電池級(jí)碳酸鋰將漲至50萬(wàn)元/噸高點(diǎn)。澳大利亞鋰礦商Allkem近期表示，由于對(duì)用于電動(dòng)汽車(chē)電池生產(chǎn)的金屬需求激增，預(yù)計(jì)在截止今年6月的下半財(cái)年碳酸鋰價(jià)格將比上半財(cái)年進(jìn)一步上漲80%。

乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2021年全球狹義新能源乘用車(chē)銷(xiāo)量達(dá)到623萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)達(dá)到118%，中國(guó)新能源乘用車(chē)世界份額達(dá)53%。另?yè)?jù)乘聯(lián)會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)崔東樹(shù)預(yù)計(jì)，原來(lái)預(yù)期2022年新能源乘用車(chē)銷(xiāo)量480萬(wàn)臺(tái)，目前應(yīng)調(diào)整到550萬(wàn)臺(tái)以上，新能源乘用車(chē)滲透率達(dá)到25%左右。新能源汽車(chē)有望突破600萬(wàn)臺(tái)，新能源汽車(chē)滲透率在22%左右。

在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，短期內(nèi)，全球范圍內(nèi)的鋰資源供需錯(cuò)配及動(dòng)力電池供應(yīng)緊張情況，將會(huì)是新能源汽車(chē)發(fā)展的最大阻礙。盡管幾乎所有的動(dòng)力電池廠都在擴(kuò)產(chǎn)擴(kuò)建，但能否在短時(shí)間內(nèi)滿(mǎn)足下游需求仍需打一個(gè)問(wèn)號(hào)。

“鋰資源供需錯(cuò)配是未來(lái)兩年內(nèi)的主旋律，在這個(gè)時(shí)期，鋰價(jià)還會(huì)持續(xù)上揚(yáng)，未來(lái)的市場(chǎng)屬于有資源保障生產(chǎn)的企業(yè)”。有業(yè)內(nèi)人士表示。這也意味著，短期內(nèi)，目前新能源汽車(chē)行業(yè)鋰資源供應(yīng)緊張局面短期內(nèi)不會(huì)有明顯改觀。

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